GQY视讯（300076）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期GQY视讯（300076）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司所处行业情况

    1、行业政策信息

    公司是一家专注于智能拼接显示产品领域，以专业音视频和高分可视化信息技术为核心的整体解决方案服务商。报告期内，公司的主要业务为智能拼接显示产品的研发、生产以及销售，涵盖Mini LED/MicroLED拼接、DLP拼接以及液晶拼接等全系列产品。作为信息显示终端的有效载体和可视化应用的终端硬件设备，公司产品的应用场景体现在社会生活的方方面面。

    从一屏到多屏，从固定屏到移动屏，从折叠屏到柔性屏，从单一功能屏到多种功能屏，在万物互联的背景下，智能拼接显示产品不仅变得寻常可见，该产业也已成为全球科技竞争的焦点。作为“十四五”期间战略性发展领域之一，中国显示产业从“跟跑”“并跑”到实现“领跑”，不仅技术创新能力大幅提升，产业规模也持续扩大，在为中国制造业高端发展树立新标杆的同时，也为全球产业注入了动力，增强了活力，创造了更大的机遇。智能拼接显示产品作为智能交互的重要端口，现已成为承载超高清视频、物联网和虚拟现实等产业的重要支撑和基础，其产业的发展不仅为日常生活带来极大便利，也在引领电子产品更新迭代、信息技术产业升级、新质生产力孕育形成中发挥重要作用。智能拼接显示产业正引领社会生活从“万物皆显示”走向更加广阔的“显示联万物”时代。

    显示产业的发展背景与全球科技和产业变革密不可分。新一代信息技术、新能源技术、新材料技术的突破，正在加速推动未来产业的形成。可视化显示技术作为信息交互的重要端口，其发展不仅关乎产业本身，更关乎国家在全球科技竞争中的重要地位。国家高度重视显示产业的发展，出台了一系列行业政策，鼓励行业企业以自主创新为核心，以新材料、新技术、新装备和新产品为重点，支持技术创新、产业升级和市场拓展，完善创新体系，大力实施高端化战略，推进两化深度融合，突破关键技术瓶颈，加快产业升级。国家相关法律法规和行业政策的扶持与引导是行业发展的重要驱动因素。近年来，政府及主管部门陆续发布了《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》等政策为行业及产业提供了财政、技术、人才等多方面的支持，为我国显示行业提供了良好的发展环境，为企业创造了良好的外部经营环境，促进了国内拼接显示行业的快速发展。

    2、公司所处行业基本情况

    （1）高端显示技术的多元化发展与产品创新

    智能拼接显示产业是信息时代的终端基础和数字经济的关键领域，是现代产业体系的重要组成部分。在国家的大力支持和全行业共同努力下，近年来我国的拼接屏显示行业发展成绩显著，成为全球拼接显示行业的重要一极。随着AI、5G、AR/VR等技术的兴起，新型显示技术路径将趋向多元化，且不断向微细化、高清晰、低功耗、柔性化迭代发展。近年来Mini-LED显示、Micro-LED显示、量子点显示、柔性显示等不断涌现，推动行业向更高性能、更低成本方向发展。

    （2）新技术推动终端应用场景不断拓展

    随着技术创新不断推进，可视化显示产业正在迎来创新拐点，技术突破和产品创新推动了产业市场空间不断增长，可折叠屏、柔性屏等创新产品的出现，打破了传统显示屏幕的形态限制，为可视化显示产业带来新的发展机遇。未来车载显示、高端医疗、智慧家居、数字文旅、城市亮化等都将成为新型可视化显示产业应用的重要场景。这将持续带动超高清可视化显示终端产品的应用需求，让新型显示行业迎来良好的发展空间。

    智能拼接显示行业的发展将为我国数字化、信息化建设提供更为有力的支持。作为信息显示与互动终端环节的有效载体，为顺应数字产业化和产业数字化发展趋势，加强数字社会、数字政府建设，提升公共服务、社会治理等数字化、智能化发展水平，同时受益于众多政企客户在不同应用场景的数字化转型升级，智能屏显类业务亦将持续赋能城市数字化生态体系建设和交互效能提升。

    3、行业应用领域

    可视化显示行业市场规模持续增长，主要得益于消费电子市场的不断发展和技术的不断进步。同时，随着AR/VR、车载显示等新兴领域的快速发展，智能拼接显示技术在这些领域的应用也将进一步拓展市场规模。伴随着消费者对高清、细腻显示画面的需求不断攀升，以及智能设备、汽车电子化等新兴领域的快速发展，可视化显示产品的市场需求持续增长。可视化显示行业的发展与拼接屏显示市场的发展及应用场景的丰富密不可分，由于全球信息化的不断加深，可视化显示已成为信息传递的重要载体，行业以OLED、MicroLED、激光显示等先进技术为核心，不断推动色彩还原度、亮度、对比度等方面的显著提升，为用户提供更为真实、丰富的视觉体验，目前显示市场的用户分布在各行各业中，超高清产品在各个领域的应用中越来越广泛。从终端应用的角度看，可视化显示终端产品被广泛应用于会议服务、指挥调度、展览展示、智慧城市、电视演播、演艺舞台、商业广告、创意显示、虚拟拍摄等领域。

    随着国内屏显市场向垂直、细分领域的延伸拓展、持续建设和多维度场景应用，Mini/MicroLED、5G/8K等技术应用渗透，裸眼3D/虚拟拍摄等细分赛道兴起等因素驱动，大屏拼接显示行业不断涌现诸如ViP-OLED、MicroLED、印刷OLED、电子纸显示、硅基微显示以及常规的LCD和OLED显示等技术革新和新产品突破，衍生的新兴市场预期会逐渐进入放量阶段。

    公司深耕拼接屏显示应用领域三十余年，见证和参与了国内可视化显示行业的发展壮大。公司具备丰富全面的产品线以及专业化、定制化的解决方案，对于产品的灵活组合可以适应不同行业及用户的场景需求，力争通过差异化的产品策略和良好的工程服务去赢得更多市场机会。后续公司将结合市场需求和用户使用场景变化趋势，持续提高产品软、硬件的适配能力，丰富终端产品矩阵，为各行业用户提供高附加值产品的同时提供一揽子解决方案和一体化服务。

    （二）公司主要业务及经营模式

    公司是一家专注于智能拼接显示产品领域，以专业音视频和高分可视化信息技术为核心的整体解决方案服务商。报告期内，公司的主要业务为智能拼接显示产品的研发、生产以及销售，涵盖MiniLED/MicroLED拼接、DLP拼接以及液晶拼接等全系列产品。

    公司的系统集成业务旨在提供数字化、信息化、智能化领域一体化的解决方案，是基于传统大屏显示的业务、技术和服务衍生、扩展而来的信息化建设业务，该类项目中同样包含电子黑板、视频处理器、显示控制系统等显示类产品和服务，通过大屏幕显示系统拓展到行业应用的大数据分析与可视化展示领域，与传统大屏拼接显示系统业务具有较高的相关性和协同性，属于公司传统显示业务领域的自然延伸，也是未来公司业务发展新的盈利增长点。

    公司聚焦智能显示等领域的数字化、智能化，以客户价值需求为导向，为客户提供创新的解决方案与科技服务，追求规模和效益双增长。公司主要采取订单驱动的经营方针并实行“以销定产”模式，具体情况如下：

    1、供应链管理模式

    公司持续建设先进的供应链管理模式，基于质量管理、交付管理、成本管理的全流程运作体系保证了产品的高品质、低成本和快速交付的竞争优势。公司的物料采购主要采取“以销定产”的采购方式，即根据客户订单安排物料采购。

    公司下设供应链中心负责采购实施与管理。其中，DLP产品的原材料采购涉及屏幕类、投影机类、处理器类、金属结构件等；LED产品涉及各类型模组及机构件、处理器等；LCD产品涉及显示面板、金属结构件等公司生产以及生产所需的各种辅料的采购。采购部门根据生产计划部提供的出货计划和物料清单，编制详细的采购计划，经审批后与供应商签订采购合同并执行。目前公司已与多家供应商建立了长期稳定的合作关系，充分保障了原材料供应及时、稳定。

    在供应商选择方面，公司建立了较为严格的筛选制度，多渠道、多途径地对供应商进行筛选，对供应商的产品品质、规格、产能、按时交付能力等维度进行全面综合的考核，确定合格供应商并对合格供应商采取动态化管理。公司具体采购时会综合考虑需求具体情况、规格需求、采购价格、供货能力等因素，从合格供应商中确定交易对手。

    为了确保原材料供应稳定，公司实施安全库存管理，在制定各种原料的安全库存时，会充分考虑市场供应情况、价格波动等因素。根据产品交付特点不同，生产模式为“订单+安全库存”模式，综合采购周期、生产周期、项目工期等时间要求安排生产计划。工厂根据ISO管理体系安排进料检验、部件生产及老化、系统搭建、模拟测试等环节，以确保单个设备及整个系统达到企业标准、合同技术协议等相关要求。

    2、销售与服务模式

    公司销售模式包括渠道代理分销和厂家直销两种模式，其中，采用渠道代理分销方式的由渠道代理对营销全过程进行技术和商务支持，项目的具体工程实施与售后服务则由公司按业务约定具体实施。

    具体而言，公司的销售流程如下：

    （1）立项与前期沟通。由销售部门负责搜集、跟踪客户信息，了解客户的初步需求，在公司项目管理系统中进行报备，经销售主管评估后确定是否立项。同意立项的项目将结合公司产品和技术特点，围绕客户的使用需求出具技术方案，并为用户或总包提供初步报价。

    （2）招投标。经过对项目的评审后决定是否参与投标，如参与则根据正式的招标文件要求直接或配合总包商出具投标方案或完成投标文件。结合公司核定价格的原则以及项目竞争情况制定投标价格或者与总包商的合作价格。

    （3）中标及合同签订。中标后再次对项目进行评估，如确定接单，根据与采购方（业主或代理商）商谈的条款完成合同签订。

    （4）备货、生产及出货。将合同约定内容转换为生产备货，工厂根据用户现场工程进度要求和合同商务谈判的推进过程安排生产的相关工作，包括提前进行物料的准备和现场环境的确认，并按照合同约定的出货条件安排安装人员及物流。

    报告期内，公司经营模式未发生重大变化。

    （三）主要业绩驱动因素

    2025年上半年，公司在市场端积极把握数字经济需求复苏带来的高清显示应用需求机会，继续通过多种方式促进客户的需求释放和产品更新；在研发和生产端有效联动，为客户提供高品质、定制化的产品。报告期内，公司实现营业收入4074.68万元，与上年同期相比下降47.39%，主要系本期工程项目实施进度不及预期所致。

    2025年上半年，公司对内部控制制度体系建设及运行情况进行自查，根据中国财政部、中国证监会有关规范和制度要求推进各项制度的及时更新完善；提高信息化、数字化水平，优化内部审批流程线上运行、提高运营效率、降低运营成本。公司组织董事、监事、高级管理人员积极参加各类培训，强化责任意识，提升履职能力。公司积极履行企业公民社会责任，与上下游建立良性合作关系；通过提高数字化运营系统能力，全方位提升公司治理水平。

    二、核心竞争力分析

    1、产品种类齐全，满足客户多元化需求

    公司深耕智能拼接屏显示领域三十余年，致力于向应用端提供技术领先的音视频显示控制领域产品，力争通过先进技术、完善的售后服务为终端客户提供安全可靠的设备和解决方案。智能拼接屏显示业务作为公司的基础业务，每年不仅为公司带来稳定的销售业绩，更是公司发展的原动力。融合大数据、云计算、物联网、人工智能的可视化展示等技术为公司在专业视讯领域的革新奠定了坚实的技术保障。在保持原有智能拼接屏显示业务的基础上，通过积累的行业资源及研发实力逐步发展、扩充，稳步提升产品智能化、系统化，丰富产品线，并拓展系统集成业务，满足客户差异化、多元化需求，进一步提升销售业绩。

    2、行业根基深厚，客户资源稳固

    历经三十余载发展，公司的技术水平及服务能力得到了市场及客户的广泛认可，使公司积累了大量的优质客户资源及相关的应用案例，持续推进产品成熟度提升。公司为应急管理、智慧教育、公安军队、轨道交通、石油石化、金融、电力、教育、医疗卫生、通信等行业客户提供专业的细分产品和高分可视化信息系统解决方案，这些行业通常具有长期稳定的采购需求。与此同时，公司积极推进产业供应链建设，与重要客户形成了长期、稳定的战略合作关系，彼此相互依托、共同发展。

    3、以人为本，专业人才汇聚

    经过多年发展，公司稳步推进人才队伍建设，积极进行人才开发、培养，汇聚了大批成熟的管理人才和专业技术人才，着力打造高素质的核心人才队伍，保持对市场及行业发展趋势具有较高的敏锐性和前瞻性。在实践中拥有了丰富的管理经验和项目整体解决方案经验的优秀专业人才，为公司的规范化管理、研发创新及稳定生产奠定了可靠的人力资源基础，是公司长期业务推进和确保项目品质的重要保证。

    在内部人才培养方面，公司注重以人为本的理念，重视员工的成长和提升，通过系统性培训和培养计划，提高员工的综合素质和专业技能水平，不断完善企业人才梯队建设。此外，公司建立了科学的管理和激励体系，保证了管理团队的高效、稳定。公司员工结构合理，中青年员工在实践中进步，并逐步成长为公司的骨干力量，是公司持续发展的有力保障。

    4、可靠的产品质量和完善的客户服务体系

    公司建立了较为完善的客户服务体系，在国内多地设有办事处并不断拓展和延伸产品服务半径，已有的应用场景和服务方案基本覆盖全行业用户产品需求。为保证产品质量的安全性和稳定性，在生产过程中制定了系统的质量控制措施，采用国际质量体系要求组织生产，并且对生产过程中的每个环节进行严格的管理和检验，将安全有效贯穿企业的整个生产经营过程，确保了公司从未发生产品的重大安全质量事故。公司不仅注重生产经营过程中的质量保障，同时还注重客户使用中的产品质量保障。公司目前已通过屏幕显示系统的五星级售后服务认证，各项体系认证齐全，为产品质量保驾护航，结合公司各方面优势形成公司的核心竞争力。

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