中仑新材（301565）2025年中报简析：净利润同比下降58.43%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中仑新材（301565）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.07亿元，同比下降15.09%，归母净利润4163.25万元，同比下降58.43%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.28亿元，同比下降15.12%，第二季度归母净利润1138.33万元，同比下降74.71%。本报告期中仑新材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达196.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率13.63%，同比减10.12%，净利率4.13%，同比减51.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计4689.77万元，三费占营收比4.66%，同比增64.56%，每股净资产5.97元，同比增2.32%，每股经营性现金流-0.36元，同比减179.27%，每股收益0.1元，同比减64.1%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.89%，资本回报率不强。去年的净利率为4.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.1%，投资回报也较好，其中最惨年份2019年的ROIC为-10.04%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报0份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为99.12%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达196.09%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.4亿元，每股收益均值在0.35元。

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