青木科技（301110）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期青木科技（301110）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.68亿元，同比上升22.75%，归母净利润5165.7万元，同比下降22.96%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.94亿元，同比上升23.81%，第二季度归母净利润4164.11万元，同比下降2.9%。本报告期青木科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达224.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率57.03%，同比增10.54%，净利率7.17%，同比减38.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.98亿元，三费占营收比44.61%，同比增24.52%，每股净资产15.45元，同比增0.87%，每股经营性现金流0.14元，同比减86.89%，每股收益0.56元，同比减22.71%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.45%，资本回报率一般。去年的净利率为7.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为28.95%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为2.29%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达224.21%）

持有青木科技最多的基金为信澳优享生活混合A，目前规模为2.79亿元，最新净值1.2469（8月29日），较上一交易日上涨1.93%，近一年上涨68.71%。该基金现任基金经理为杨珂。

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