电声股份（300805）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期电声股份（300805）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入12.2亿元，同比上升11.58%，归母净利润2287.61万元，同比上升115.08%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.82亿元，同比上升2.44%，第二季度归母净利润1853.9万元，同比上升236.71%。本报告期电声股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达4175.31%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率9.86%，同比减9.36%，净利率1.94%，同比增133.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.04亿元，三费占营收比8.57%，同比减11.64%，每股净资产3.65元，同比增1.8%，每股经营性现金流-0.08元，同比减151.68%，每股收益0.05元，同比增66.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.31%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.75%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为-10.59%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.09%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达4175.31%）

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