国科微（300672）2025年中报简析：净利润同比下降25.02%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期国科微（300672）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.41亿元，同比下降12.86%，归母净利润2012.27万元，同比下降25.02%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.36亿元，同比下降14.19%，第二季度归母净利润-3138.32万元，同比下降118.44%。本报告期国科微盈利能力上升，毛利率同比增幅62.76%，净利率同比增幅1.34%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.72%，同比增62.76%，净利率2.94%，同比增1.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计6453.04万元，三费占营收比8.7%，同比增17.39%，每股净资产18.76元，同比增0.6%，每股经营性现金流0.55元，同比增137.47%，每股收益0.09元，同比减25.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.96%，资本回报率不强。去年的净利率为4.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.52%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为1.96%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为57.58%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.55%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.66%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达574%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.32亿元，每股收益均值在0.61元。

持有国科微最多的基金为华夏潜龙精选股票，目前规模为0.89亿元，最新净值2.1759（8月29日），较上一交易日上涨0.08%，近一年上涨26.77%。该基金现任基金经理为徐恒。

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