广百股份（002187）2025年中报简析：净利润同比下降176.66%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期广百股份（002187）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入22.48亿元，同比下降29.15%，归母净利润-1535.37万元，同比下降176.66%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.34亿元，同比下降62.36%，第二季度归母净利润-3774.04万元，同比下降704.0%。本报告期广百股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达153.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率22.84%，同比增13.17%，净利率-0.67%，同比减205.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.86亿元，三费占营收比21.61%，同比增24.65%，每股净资产5.75元，同比增0.43%，每股经营性现金流-0.2元，同比减192.38%，每股收益-0.02元，同比减166.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.18%，资本回报率不强。去年的净利率为0.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.37%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-1.8%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达153.19%）

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