中捷资源（002021）2025年中报简析：净利润同比下降23.5%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中捷资源（002021）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.24亿元，同比下降7.37%，归母净利润1363.25万元，同比下降23.5%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.98亿元，同比下降3.67%，第二季度归母净利润206.85万元，同比下降72.97%。本报告期中捷资源公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1283.02%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.72%，同比增20.69%，净利率3.08%，同比减16.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计4870.27万元，三费占营收比11.48%，同比增25.96%，每股净资产0.53元，同比增0.53%，每股经营性现金流-0.0元，同比增99.4%，每股收益0.01元，同比减22.97%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.83%，资本回报率不强。去年的净利率为1.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-7.14%，中位投资回报极差，其中最惨年份2022年的ROIC为-763.08%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为69.57%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-55.99%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1283.02%）

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