之江生物（688317）2025年中报简析：净利润同比下降137.88%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期之江生物（688317）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5968.31万元，同比下降36.91%，归母净利润-985.1万元，同比下降137.88%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2754.84万元，同比下降36.48%，第二季度归母净利润616.64万元，同比上升783.67%。本报告期之江生物三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达18137.8%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率63.56%，同比减14.76%，净利率-16.51%，同比减160.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计2631.43万元，三费占营收比44.09%，同比增18137.82%，每股净资产17.93元，同比减8.59%，每股经营性现金流0.13元，同比减32.74%，每股收益-0.05元，同比减135.71%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-71.35%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.38%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-6.43%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

持有之江生物最多的基金为大成景恒混合A，目前规模为3.97亿元，最新净值3.405（8月29日），较上一交易日下跌0.05%，近一年上涨97.9%。该基金现任基金经理为苏秉毅。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：想了解一下公司的抗体药的研究方向、进展情况。
答：公司目前在垂直一体化方向上布局，延申产品链、产业链、价值链，致力于新药以及上游关键原材料的研发创新。公司持续看好抗体药物在肿瘤、自免疾病甚至感染性疾病治疗上的应用，2016年、2020年通过两轮投资，持有领先的创新抗体药物发现公司三优生物股权。公司与三优生物在创新抗体药领域上深度合作的在研项目正在有序推进中。目前已成功筛选抗体药物分子若干，其中1项进入发明专利受理阶段。公司将持续优化资源配置，加快推进重点项目的研发进程，打造实现“预防、诊断、治疗”一体化的布局。具体项目进展将严格按照信息披露规定及时履行信息披露义务。

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