德龙激光（688170）2025年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期德龙激光（688170）发布2025年中报。根据财报显示，德龙激光增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入2.85亿元，同比上升2.49%，归母净利润-1548.44万元，同比下降56.92%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.86亿元，同比上升14.4%，第二季度归母净利润98.6万元，同比上升137.86%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率43.25%，同比减5.2%，净利率-5.43%，同比减53.1%，销售费用、管理费用、财务费用总计7641.48万元，三费占营收比26.79%，同比增3.67%，每股净资产11.77元，同比减3.26%，每股经营性现金流0.19元，同比增130.66%，每股收益-0.15元，同比减50.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-4.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.46%，投资回报也较好，其中最惨年份2018年的ROIC为-4.08%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.51%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5000.0万元，每股收益均值在0.48元。

持有德龙激光最多的基金为华安碳中和混合A，目前规模为1.73亿元，最新净值1.0411（8月29日），较上一交易日上涨1.88%，近一年上涨75.98%。该基金现任基金经理为蒋璆。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：(一)针对固态电池制造工艺，公司供什么解决方案？相关业务进展如何？
答：目前，全固态电池以硫化物电解质和硅碳负极最有产业化潜力。公司针对制造工艺的四大挑战固固界面问题、硅基负极低燃点易燃烧、硫化物电解质高韧性和低水氧密闭环境，公司推出全新的超快激光蚀刻刻槽、UV打印一体化解决方案、超快激光切割硅碳负极、硫化物正极激光裁切及激光干燥、制片、绝缘制痕和叠片一体化集成方案。在固态电池领域，公司已推出激光制痕绝缘方案，并获得小批量订单。同时，公司正在测试验证激光加热、超快激光制片等新工艺，各项业务有序推进。固态电池相对于液态电池制造工艺更具有集成化、微型化的特点，加上一系列新材料的引入，为激光微加工技术提供了广阔的应用市场空间。

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