百傲化学（603360）2025年中报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期百傲化学（603360）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.49亿元，同比上升28.42%，归母净利润9178.85万元，同比下降44.22%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.0亿元，同比上升22.71%，第二季度归母净利润4162.67万元，同比下降37.16%。本报告期百傲化学三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达47.67%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.61%，同比减26.33%，净利率13.96%，同比减50.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.01亿元，三费占营收比13.51%，同比增47.67%，每股净资产2.24元，同比减29.32%，每股经营性现金流-0.01元，同比减107.05%，每股收益0.13元，同比减45.83%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.81%，资本回报率强。去年的净利率为27.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.57%，投资回报也很好，其中最惨年份2015年的ROIC为14.74%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为76.38%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.01%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达80.37%）

持有百傲化学最多的基金为博道盛彦混合A，目前规模为3.3亿元，最新净值1.1958（8月29日），较上一交易日上涨0.47%，近一年上涨65.33%。该基金现任基金经理为张建胜。

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