国检集团（603060）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期国检集团（603060）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.55亿元，同比上升1.31%，归母净利润581.21万元，同比下降77.94%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.61亿元，同比下降3.63%，第二季度归母净利润3637.48万元，同比下降32.24%。本报告期国检集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达649.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.95%，同比减12.92%，净利率0.42%，同比减81.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.52亿元，三费占营收比23.9%，同比减5.64%，每股净资产2.4元，同比增4.5%，每股经营性现金流-0.05元，同比减5.56%，每股收益0.01元，同比减78.05%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.39%，资本回报率一般。去年的净利率为10.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.82%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.39%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为43.09%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.9%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.26%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达649.59%）

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是金元顺安基金的缪玮彬，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为13.50亿元，已累计从业8年258天。

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