春秋航空（601021）2025年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期春秋航空（601021）发布2025年中报。根据财报显示，春秋航空增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入103.04亿元，同比上升4.35%，归母净利润11.69亿元，同比下降14.11%。按单季度数据看，第二季度营业总收入49.87亿元，同比上升5.95%，第二季度归母净利润4.91亿元，同比下降10.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.88%，同比减7.17%，净利率11.34%，同比减17.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.32亿元，三费占营收比4.19%，同比增15.71%，每股净资产17.92元，同比增6.81%，每股经营性现金流2.85元，同比减13.13%，每股收益1.2元，同比减13.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.16%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为11.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.21%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为-6.05%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.35%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在25.25亿元，每股收益均值在2.58元。

持有春秋航空最多的基金为工银可转债债券，目前规模为47.49亿元，最新净值1.7475（8月29日），较上一交易日下跌0.34%，近一年上涨19.43%。该基金现任基金经理为黄诗原。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：春秋航空2024年年度股东大会答环节纪要
答：春秋航空2024年年度股东大会问环节纪要

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