国中水务（600187）2025年中报简析：净利润同比下降453.63%，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期国中水务（600187）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7703.67万元，同比下降9.89%，归母净利润-1831.76万元，同比下降453.63%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2510.26万元，同比下降41.1%，第二季度归母净利润-1729.46万元，同比下降638.32%。本报告期国中水务存货明显上升，存货同比增幅达33.53%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率21.95%，同比减30.57%，净利率-28.67%，同比减810.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计4758.68万元，三费占营收比61.77%，同比增15.88%，每股净资产1.97元，同比增0.99%，每股经营性现金流-0.02元，同比减17.02%，每股收益-0.01元，同比减456.25%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.34%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。然而去年的净利率为22.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.84%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-3.63%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达593.2%）

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