德尔玛（301332）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期德尔玛（301332）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入16.86亿元，同比上升3.99%，归母净利润6868.06万元，同比上升1.08%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.08亿元，同比上升0.33%，第二季度归母净利润4505.75万元，同比上升1.04%。本报告期德尔玛应收账款上升，应收账款同比增幅达35.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.73%，同比减1.18%，净利率4.03%，同比减1.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.62亿元，三费占营收比21.48%，同比减5.68%，每股净资产6.26元，同比增2.84%，每股经营性现金流0.02元，同比减78.69%，每股收益0.15元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.18%，资本回报率不强。去年的净利率为3.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.41%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为3.49%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达370.36%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.56亿元，每股收益均值在0.34元。

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