启迪设计（300500）2025年中报简析：净利润同比增长31.48%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期启迪设计（300500）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.56亿元，同比下降38.75%，归母净利润2858.57万元，同比上升31.48%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.38亿元，同比下降43.13%，第二季度归母净利润1219.68万元，同比下降1.78%。本报告期启迪设计三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达36.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.15%，同比增62.59%，净利率4.79%，同比增66.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计6522.57万元，三费占营收比14.3%，同比增36.47%，每股净资产6.33元，同比减10.14%，每股经营性现金流-0.1元，同比增26.25%，每股收益0.16元，同比增31.44%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-9.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.02%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-16.23%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为95.63%）

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