宝色股份（300402）2025年中报简析：净利润同比下降16.17%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期宝色股份（300402）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.33亿元，同比下降19.96%，归母净利润3194.87万元，同比下降16.17%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.12亿元，同比下降30.53%，第二季度归母净利润1308.49万元，同比下降33.67%。本报告期宝色股份应收账款上升，应收账款同比增幅达65.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.12%，同比增22.36%，净利率4.36%，同比增4.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计4552.18万元，三费占营收比6.21%，同比增9.3%，每股净资产5.99元，同比增1.85%，每股经营性现金流-0.58元，同比减173.28%，每股收益0.13元，同比减17.07%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.95%，资本回报率不强。去年的净利率为4.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.47%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-8.01%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1215.3%）

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