国联水产（300094）2025年中报简析：净利润同比下降3180.5%

据证券之星公开数据整理，近期国联水产（300094）发布2025年中报。根据财报显示，国联水产净利润同比下降3180.5%。截至本报告期末，公司营业总收入16.51亿元，同比下降18.36%，归母净利润-5.4亿元，同比下降3180.5%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.38亿元，同比下降14.44%，第二季度归母净利润-5.46亿元，同比下降3994.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率-4.71%，同比减134.67%，净利率-32.98%，同比减5176.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.77亿元，三费占营收比10.71%，同比增25.21%，每股净资产1.15元，同比减50.15%，每股经营性现金流0.09元，同比减43.03%，每股收益-0.48元，同比减3190.32%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-22.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.26%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-17.87%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为19.28%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.69%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达38.86%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.41%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达63.99%）

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