拓日新能（002218）2025年中报简析：净利润同比下降369.79%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期拓日新能（002218）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.09亿元，同比下降30.08%，归母净利润-6020.33万元，同比下降369.79%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.55亿元，同比下降42.58%，第二季度归母净利润-1938.89万元，同比下降198.04%。本报告期拓日新能三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达31.06%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率12.52%，同比减46.13%，净利率-11.84%，同比减485.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计9876.3万元，三费占营收比19.42%，同比增31.06%，每股净资产2.92元，同比减2.47%，每股经营性现金流0.02元，同比减32.01%，每股收益-0.04元，同比减372.15%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.12%，资本回报率不强。去年的净利率为0.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.59%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为1.12%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.44%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达13685.4%）

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