中国铁物（000927）2025年中报简析：净利润同比增长15.44%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中国铁物（000927）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入171.96亿元，同比下降13.36%，归母净利润3.2亿元，同比上升15.44%。按单季度数据看，第二季度营业总收入86.28亿元，同比下降14.16%，第二季度归母净利润1.43亿元，同比上升22.73%。本报告期中国铁物盈利能力上升，毛利率同比增幅23.75%，净利率同比增幅10.91%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率5.65%，同比增23.75%，净利率1.8%，同比增10.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.57亿元，三费占营收比3.24%，同比增8.46%，每股净资产1.57元，同比增3.75%，每股经营性现金流0.2元，同比增34.28%，每股收益0.05元，同比增15.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.26%，资本回报率不强。去年的净利率为1.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.59%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-60.19%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为67.99%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.79%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1337.07%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司基本情况
答：公司为中国物流集团控股的上市公司，主要从事铁路产业综合服务、工程及生产物资供应链集成服务、铁路综合物流及危险品物流服务业务。近年来，公司充分发挥公司在轨道交通领域的品牌优势和社会影响力，做精做深做细铁路产业综合服务，围绕服务铁路“大市场”，积极拓展轨道交通高端产品，加强新产品开发。持续挖潜铁路“后市场”，逐步形成铁路“大运维”产业格局。
同时，公司聚焦“供应链集成服务”和“综合物流服务”两大方向，全面加快转型升级步伐，积极拓展高端装备制造、新能源、水利水电、海外铁路建设等细分领域，推动业务向行业两端延伸，以不断优化的供应链全链条服务保障方案，实现对重要物资保质保量供应和成本优化，解决客户需求痛点。公司本着“枢纽节点建设、陆运水运协同、国内国际同步发展、线上线下有机结合”工作思路，紧扣国铁集团货运改革战略，抓住多联快捷物流发展以及新装备、新货运政策的机会，布局优化铁路关键综合物流节点实体网络，构建专业化铁路综合物流服务体系。

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