华海诚科（688535）2025年中报财务简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期华海诚科（688535）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.79亿元，同比上升15.3%，归母净利润1377.45万元，同比下降44.67%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9520.15万元，同比上升14.82%，第二季度归母净利润656.58万元，同比下降45.84%。本报告期华海诚科三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达53.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.41%，同比减5.21%，净利率7.62%，同比减52.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计3175.84万元，三费占营收比17.73%，同比增53.24%，每股净资产12.6元，同比减1.11%，每股经营性现金流-0.03元，同比减959.04%，每股收益0.2元，同比减35.48%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.57%，资本回报率不强。然而去年的净利率为12.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.09%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为3.57%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为37.5%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.08%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达362.77%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司所处的行业地位及其变化情况
答：自 2010 年成立以来，公司始终专注于半导体封装材料的研发及产业化，公司深耕于半导体封装材料的研发创新，核心技术以配方技术与生产工艺技术作为体系基础，可广泛应用于传统封装与先进封装领域，技术储备丰富且具有前沿性，可为客户解决历代下游主流封装技术的需求难点提供有力的技术支撑，公司拥有独立自主的系统化知识产权。公司紧跟下游封装行业的发展趋势，以客户需求为导向，对相关技术难点进行持续攻坚，形成适合各类封装形式的全系列产品与技术布局。在传统封装领域，公司产品结构全面并已实现产业化，市场份额逐步扩大，在国内市场已具备较高的品牌知名度及市场影响力；在先进封装领域，公司相关产品已陆续通过客户考核验证，技术水平取得业内主要封装厂商的认可，公司在加大核心技术开发的同时，注重在半导体封装材料领域的研发成果的运用，注重实现核心技术的产业化。依托公司具有市场竞争优势的核心技术体系，公司专注于向客户提供更有竞争力的环氧塑封料与电子胶黏剂产品，构建可应用于传统封装与先进封装的全面产品体系，可满足下游客户日益提升的性能需求。

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