家家悦（603708）2025年中报简析：净利润同比增长7.82%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期家家悦（603708）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入90.07亿元，同比下降3.79%，归母净利润1.83亿元，同比上升7.82%。按单季度数据看，第二季度营业总收入40.66亿元，同比下降2.57%，第二季度归母净利润4102.1万元，同比上升82.56%。本报告期家家悦盈利能力上升，毛利率同比增幅1.85%，净利率同比增幅9.06%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.0%，同比增1.85%，净利率1.99%，同比增9.06%，销售费用、管理费用、财务费用总计18.86亿元，三费占营收比20.94%，同比增0.35%，每股净资产3.75元，同比减1.28%，每股经营性现金流1.51元，同比增31.4%，每股收益0.29元，同比增7.41%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.58%，资本回报率不强。去年的净利率为0.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.66%，投资回报也较好，其中最惨年份2021年的ROIC为-2.09%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为51.92%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达108.38%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.92亿元，每股收益均值在0.3元。

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