亚光股份（603282）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期亚光股份（603282）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.45亿元，同比上升15.08%，归母净利润4129.25万元，同比下降4.57%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.66亿元，同比上升98.43%，第二季度归母净利润1477.61万元，同比上升3596.54%。本报告期亚光股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达208.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.08%，同比减20.37%，净利率12.1%，同比减15.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计3408.05万元，三费占营收比9.89%，同比减18.46%，每股净资产9.44元，同比增4.33%，每股经营性现金流0.37元，同比增106.93%，每股收益0.31元，同比减3.12%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.37%，资本回报率一般。去年的净利率为12.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为22.56%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.37%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为37.29%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.59%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达208.96%）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达129.38%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。