中闽能源（600163）2025年中报简析：净利润同比下降8.07%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中闽能源（600163）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.94亿元，同比下降2.95%，归母净利润3.14亿元，同比下降8.07%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.8亿元，同比下降20.58%，第二季度归母净利润6324.65万元，同比下降51.11%。本报告期中闽能源公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达515.53%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率57.51%，同比减1.96%，净利率41.71%，同比减6.1%，每股净资产3.64元，同比增5.03%，每股经营性现金流0.13元，同比减13.88%，每股收益0.17元，同比减5.56%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为11.8%,原因:报告期末持有的结构性存款较上年减少，银行存款相应增加。
2. 交易性金融资产变动幅度为-29.74%,原因:报告期末持有的结构性存款较上年减少。
3. 预付款项变动幅度为48.03%,原因:本年预付技术合同款增加。
4. 在建工程变动幅度为119.0%,原因:报告期福州海电、闽投汇流的在建工程投资较上年增加。
5. 使用权资产变动幅度为-5.39%,原因:报告期租用办公房屋使用权资产摊销。
6. 应交税费变动幅度为-59.59%,原因:报告期缴纳2024年第四季度企业所得税。
7. 其他应付款变动幅度为1205.73%,原因:报告期末应付股利增加。
8. 应付股利变动幅度为13650.45%,原因:应付股利增加。
9. 专项储备变动幅度为63.43%,原因:报告期计提安全生产费增加。
10. 营业收入变动幅度为-2.95%,原因:报告期公司发电量、上网电量同比下降及个别项目电价补贴到限。
11. 营业成本变动幅度为-0.24%,原因:报告期公司检修费用同比减少。
12. 税金及附加变动幅度为77.7%,原因:报告期中闽海电增值税进项税额抵扣完毕，应交增值税同比增加，相应附加税增加。
13. 其他收益变动幅度为138.56%,原因:报告期中闽海电增值税进项税额抵扣完毕，应交增值税同比增加，相应增值税即征即退收益同比增加。
14. 投资收益变动幅度为65.96%,原因:报告期购买并赎回的结构性存款收益同比增加。
15. 公允价值变动收益变动幅度为-72.84%,原因:报告期购买的结构性存款持有期间确认的公允价值变动同比减少。
16. 营业利润变动幅度为1.47%,原因:报告期其他收益同比增加。
17. 利润总额变动幅度为1.39%,原因:报告期营业利润同比增加。
18. 所得税费用变动幅度为64.31%,原因:报告期部分下属公司全额征收企业所得税。
19. 净利润变动幅度为-8.86%,原因:报告期所得税费用同比增加。
20. 收到的税费返还变动幅度为198.72%,原因:报告期收到增值税即征即退款同比增加。
21. 支付的各项税费变动幅度为74.47%,原因:报告期缴纳增值税、所得税等税费同比增加。
22. 支付其他与经营活动有关的现金变动幅度为50.27%,原因:报告期支付物业及运输费等同比增加。
23. 经营活动现金流出小计变动幅度为37.82%,原因:报告期支付的各项税费同比增加。
24. 收回投资收到的现金变动幅度为266.0%,原因:报告期赎回到期的结构性存款本金同比增加。
25. 投资活动现金流入小计变动幅度为264.18%,原因:报告期收回投资收到的现金同比增加。
26. 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金变动幅度为114.94%,原因:报告期固定资产投资支出同比增加。
27. 投资支付的现金变动幅度为327.78%,原因:报告期办理结构性存款金额同比增加。
28. 投资活动现金流出小计变动幅度为320.67%,原因:报告期投资支付的现金同比增加。
29. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-91.96%,原因:报告期投资活动现金流出小计同比增加。
30. 吸收投资收到的现金的变动原因:报告期收到少数股东出资款同比增加。
31. 筹资活动现金流入小计变动幅度为50.22%,原因:报告期吸收投资收到的现金、银行提贷金额同比增加。
32. 分配股利、利润或偿付利息支付的现金变动幅度为-44.44%,原因:报告期公司偿付的利息及子公司支付给少数股东的股利同比减少。
33. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为48.83%,原因:报告期筹资活动现金流入小计同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.67%，历来资本回报率一般。然而去年的净利率为39.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.97%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为3.65%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报26份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达515.53%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在7.33亿元，每股收益均值在0.39元。

持有中闽能源最多的基金为工银红利优享混合A，目前规模为33.28亿元，最新净值1.0734（8月28日），较上一交易日下跌0.42%，近一年上涨16.35%。该基金现任基金经理为尤宏业。

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