人福医药（600079）2025年中报简析：净利润同比增长3.92%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期人福医药（600079）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入120.64亿元，同比下降6.2%，归母净利润11.55亿元，同比上升3.92%。按单季度数据看，第二季度营业总收入59.27亿元，同比下降8.74%，第二季度归母净利润6.14亿元，同比下降1.66%。本报告期人福医药盈利能力上升，毛利率同比增幅3%，净利率同比增幅9.65%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率48.18%，同比增3.0%，净利率12.41%，同比增9.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计31.87亿元，三费占营收比26.41%，同比减2.14%，每股净资产11.23元，同比增6.05%，每股经营性现金流0.53元，同比增1.49%，每股收益0.71元，同比增4.41%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7%，资本回报率一般。去年的净利率为6.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.67%，中位投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为-4.85%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为50.41%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.62%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达724.19%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在22.61亿元，每股收益均值在1.39元。

持有人福医药最多的基金为鹏华匠心精选混合A，目前规模为59.41亿元，最新净值0.7345（8月28日），较上一交易日下跌0.18%，近一年上涨12.11%。该基金现任基金经理为陈璇淼。

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