中邮证券：给予晨光生物买入评级

中邮证券有限责任公司王琦近期对晨光生物进行研究并发布了研究报告《植提稳健增长，业绩持续修复》，给予晨光生物买入评级。

　　晨光生物(300138)

　　事件：

　　公司发布2025年中报，上半年实现营业收入36.58亿元，同比增长4.77%，归母净利润2.15亿元，同比增长115.33%。其中二季度单季实现营业收入19.41亿元，同比增长10.38亿元，净利润1.05亿元，同比增长72.25%。棉籽业务扭亏为盈，植提业务稳健，带动公司业绩快速修复。

　　植提销量增长明显，棉籽扭亏为盈

　　植提业务：销量增长，盈利能力恢复。受原材料成本下降影响，多数植物提取产品价格同比下降，但受益于销量增长，公司植提类产品实现的收入增9.47%，毛利率同比提高3.43%，盈利能力显著恢复主力产品看，辣椒红实现销量6367吨，同比增43%，今年以来辣椒红毛利率已经恢复到正常区间；辣椒精发挥原材料优势，扩大市场份额实现销量1536吨，同比增长81%；叶黄素市场延续供给过剩态势，价格延续低位，但公司积极扩大其推广范围，上半年公司饲料级叶黄素销售超2.1亿克，同比微增；食品级叶黄素销售3125万克，同比增长约22%；花椒提取物销量逆势增长约23%，市场份额持续扩大。

　　棉籽类业务受豆油、豆粕等大宗商品行情影响，经营环境显著改善，公司严格执行对锁经营模式，强化敞口管理，规避价格波动风险上半年实现收入17.65亿元，同比增长2%；毛利率7.00%，同比提高7.19%，实现扭亏为盈。

　　公司业绩显著修复，维持“买入”评级

　　公司植提业务从底部恢复、棉籽业务大幅扭亏，我们维持原有盈利预测，预计公司2025-2027年EPS分别为0.71元、0.96元和1.12元。看好公司发展，我们维持“买入”评级。

　　风险提示：市场竞争加剧风险；政策波动风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，德邦证券熊鹏研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为19.03%，其预测2025年度归属净利润为盈利3.55亿，根据现价换算的预测PE为21.55。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为17.76。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。