致欧科技（301376）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期致欧科技（301376）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入40.44亿元，同比上升8.68%，归母净利润1.9亿元，同比上升11.03%。按单季度数据看，第二季度营业总收入19.53亿元，同比上升3.91%，第二季度归母净利润7955.74万元，同比上升12.06%。本报告期致欧科技盈利能力上升，毛利率同比增幅0.03%，净利率同比增幅2.16%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率34.93%，同比增0.03%，净利率4.71%，同比增2.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.12亿元，三费占营收比27.49%，同比减5.36%，每股净资产8.33元，同比增8.03%，每股经营性现金流3.7元，同比增59.0%，每股收益0.47元，同比增9.3%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 使用权资产变动幅度为30.52%,原因:新增仓库租赁。
2. 租赁负债变动幅度为37.15%,原因:新增仓库租赁。
3. 交易性金融资产变动幅度为96.09%,原因:理财产品投资规模增加。
4. 一年内到期的非流动资产变动幅度为108.87%,原因:不足一年期大额存单金额增加。
5. 债权投资变动幅度为-39.51%,原因:大额存单投资规模下降。
6. 管理费用变动幅度为31.3%,原因:薪酬规模增加。
7. 财务费用变动幅度为-346.16%,原因:汇率波动，导致本期产生较大汇兑收益。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为59.36%,原因:收到销售款增加及较多使用银行承兑汇票付款。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-141.54%,原因:理财产品等投资规模增加。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-30.67%,原因:偿还贷款规模增加。
11. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为3422.02%,原因:经营、投资和筹资活动综合影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.25%，资本回报率一般。去年的净利率为4.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.6%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.25%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为94.96%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.66%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.93亿元，每股收益均值在0.98元。

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