长盈精密（300115）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期长盈精密（300115）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入86.4亿元，同比上升12.33%，归母净利润3.06亿元，同比下降29.37%。按单季度数据看，第二季度营业总收入42.45亿元，同比上升13.14%，第二季度归母净利润1.31亿元，同比上升5.7%。本报告期长盈精密公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达381.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.75%，同比增4.41%，净利率3.95%，同比减34.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.52亿元，三费占营收比6.39%，同比减2.28%，每股净资产5.97元，同比增6.63%，每股经营性现金流0.43元，同比减15.47%，每股收益0.23元，同比减34.29%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.35%，资本回报率一般。去年的净利率为4.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.44%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-3.99%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.68%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.14%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达381.19%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8.51亿元，每股收益均值在0.63元。

持有长盈精密最多的基金为华夏磐益一年定开混合，目前规模为4.42亿元，最新净值1.3342（8月27日），较上一交易日下跌2.88%，近一年上涨72.56%。该基金现任基金经理为张城源。

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