华伍股份（300095）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华伍股份（300095）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.27亿元，同比上升12.41%，归母净利润1689.09万元，同比下降28.29%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.48亿元，同比上升10.37%，第二季度归母净利润701.09万元，同比上升2.9%。本报告期华伍股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达60.02%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.37%，同比减10.27%，净利率1.94%，同比减47.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计9454.48万元，三费占营收比15.09%，同比减7.96%，每股净资产3.92元，同比减19.51%，每股经营性现金流-0.05元，同比减123.23%，每股收益0.04元，同比减26.8%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-123.23%,原因:公司销售商品收到的现金减少。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1211.74%,原因:公司投资收到的现金减少。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为221.33%,原因:公司取得借款收到的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-28.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.4%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-11.56%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为93.97%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.01%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.87%）

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