ST中青宝（300052）2025年中报简析：亏损收窄

据证券之星公开数据整理，近期ST中青宝（300052）发布2025年中报。根据财报显示，ST中青宝亏损收窄。截至本报告期末，公司营业总收入9794.64万元，同比下降19.19%，归母净利润-2464.58万元，同比上升1.45%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4866.97万元，同比上升5.04%，第二季度归母净利润-1291.12万元，同比上升7.87%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.73%，同比增32.86%，净利率-25.27%，同比减25.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计4050.26万元，三费占营收比41.35%，同比增27.5%，每股净资产1.45元，同比减16.33%，每股经营性现金流0.04元，同比减38.76%，每股收益-0.09元，同比增10.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为41.35%,原因:报告期新增智算业务回款。
2. 固定资产变动幅度为-7.58%,原因:报告期折旧摊销结转成本费用。
3. 在建工程变动幅度为-100.0%,原因:报告期算力服务器及配套设备适配完成转出。
4. 使用权资产变动幅度为-26.63%,原因:报告期摊销结转成本费用。
5. 合同负债变动幅度为32.87%,原因:报告期预收合同款。
6. 租赁负债变动幅度为-14.22%,原因:报告期支付租金及减少租赁面积。
7. 营业收入变动幅度为-19.19%,原因:报告期云计算业务收入有所下滑。
8. 营业成本变动幅度为-26.52%,原因:报告期云计算收入减少对应成本减少。
9. 财务费用变动幅度为27.48%,原因:报告期融资租赁费增加。
10. 所得税费用变动幅度为49.69%,原因:报告期可抵扣暂时性差异形成的递延所得税费用变动。
11. 研发投入变动幅度为-30.65%,原因:报告期项目调整、研发人员及其薪酬等费用下降。
12. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-38.76%,原因:报告期收入下降导致销售回款减少。
13. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为96.8%,原因:报告期偿还短期借款减少、新增智算业务回款。
14. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为143.77%,原因:报告期偿还短期借款减少、新增智算业务回款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-22.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-4.79%，中位投资回报极差，其中最惨年份2020年的ROIC为-13.83%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为16.99%）

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