电广传媒（000917）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期电广传媒（000917）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入19.68亿元，同比上升9.45%，归母净利润4069.8万元，同比下降41.84%。按单季度数据看，第二季度营业总收入10.45亿元，同比上升16.21%，第二季度归母净利润3768.28万元，同比下降10.93%。本报告期电广传媒公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达834.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.22%，同比减0.25%，净利率5.41%，同比减33.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.18亿元，三费占营收比21.25%，同比减15.86%，每股净资产7.29元，同比减0.09%，每股经营性现金流-0.0元，同比增97.88%，每股收益0.03元，同比减42.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为2.29%，资本回报率不强。去年的净利率为6.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.23%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-6.16%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
偿债能力：公司现金资产非常健康。
商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.97%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.24%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达16.28%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达834.79%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.46亿元，每股收益均值在0.17元。

持有电广传媒最多的基金为华商量化进取混合，目前规模为3.49亿元，最新净值1.183（8月27日），较上一交易日下跌1.58%，近一年上涨58.79%。该基金现任基金经理为邓默。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：上海久之润整体概况
答：上海久之润成立于2003年4月，2015年由电广传媒并购而进入电广传媒体系，现为电广传媒100%持股子公司。上海久之润作为中国互联网游戏第一代领袖，主营音乐、舞蹈和休闲游戏。上海久之润通过《劲舞团》等音舞系列产品和《高达》等深耕领域产品系列累积了大量忠实用户。近年来，上海久之润收入和利润均保持稳健状态。2024年上海久之润收入4.53亿，净利润1.33亿，其中收入主要来源《劲舞团》。《劲舞团》作为端游，该游戏持续保持较高毛利率；同时，上海久之润在微信小程序游戏和抖音直播弹幕游戏等新赛道取得一定成绩，新赛道月流水达4000万。

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