昭衍新药（603127）2025年中报简析：净利润同比增长135.9%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期昭衍新药（603127）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.69亿元，同比下降21.28%，归母净利润6093.24万元，同比上升135.9%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.81亿元，同比下降27.32%，第二季度归母净利润1981.29万元，同比下降80.67%。本报告期昭衍新药三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达30.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.03%，同比减20.88%，净利率9.11%，同比增144.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.12亿元，三费占营收比16.71%，同比增30.88%，每股净资产10.81元，同比增2.44%，每股经营性现金流0.22元，同比增3.26%，每股收益0.08元，同比增134.78%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为3.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.52%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-0.38%，投资回报极差。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达214.86%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.4亿元，每股收益均值在0.46元。

持有昭衍新药最多的基金为易方达创新驱动灵活配置混合，目前规模为18.2亿元，最新净值1.849（8月27日），较上一交易日下跌0.32%，近一年上涨56.28%。该基金现任基金经理为贾健。

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