润达医疗（603108）2025年中报简析：净利润同比下降232.14%_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期润达医疗（603108）发布2025年中报。根据财报显示，润达医疗净利润同比下降232.14%。截至本报告期末，公司营业总收入34.7亿元，同比下降16.08%，归母净利润-1.21亿元，同比下降232.14%。按单季度数据看，第二季度营业总收入18.09亿元，同比下降12.32%，第二季度归母净利润-5139.35万元，同比下降174.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率20.94%，同比减22.73%，净利率-2.87%，同比减177.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.01亿元，三费占营收比20.21%，同比增3.72%，每股净资产6.91元，同比减3.22%，每股经营性现金流0.25元，同比增75.58%，每股收益-0.2元，同比减233.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

长期应收款变动幅度为-39.95%,原因:融资业务的押金减少。
交易性金融负债变动幅度为-100.0%,原因:境外业务产生的外汇期权及远期合约变动。
应付票据的变动原因:新增的票据融资。
预收款项变动幅度为52.57%,原因:预收租赁款增加。
应付职工薪酬变动幅度为-41.29%,原因:人员规模及考核调整，薪酬规模下降。
应交税费变动幅度为-32.71%,原因:业务规模下降，税费相应下降。
其他应付款变动幅度为31.49%,原因:应付少数股东股利及计提2024年度分红股利。
长期借款变动幅度为43.61%,原因:公司融资结构调整，期限结构有所优化。
应付债券变动幅度为-100.0%,原因:重分类入“一年内到期非流动负债”。
长期应付款变动幅度为-41.86%,原因:融资租赁类规模减小。
营业收入变动幅度为-16.08%,原因:公司主营业务受检验领域集采降价等医疗政策环境影响，收入下降。
营业成本变动幅度为-8.98%,原因:公司通过优化供应链，加强与上游供应商的议价，尽可能稳定和改善整体毛利率，因需要保证客户满意度，设备折旧、生产技术人员等服务成本的降幅空间有限，因此营业成本的降幅综合来看小于收入变动幅度。
销售费用变动幅度为-15.21%,原因:销售业务规模下降，公司优化销售管理机制，销售人员的薪酬随业务规模和考核调整，同时公司积极进行降本增效，提升营销费用控制力度。
管理费用变动幅度为-5.17%,原因:公司优化管理结构和内部资源调配，减少费用支出。但由于管理费用中的办公类折旧摊销、人员薪酬费用相对固定，因此下降幅度小于整体收入的变化幅度。
财务费用变动幅度为-17.08%,原因:公司销售规模下降，公司整体融资规模减小，融资成本降低。
研发费用变动幅度为-2.33%,原因:公司对自产产品业务保持高水平的研发支持。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为76.99%,原因:业务规模放缓；现金流量净额为1.54亿元，公司经营资金运转良好。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为108.86%,原因:公司主动缩减投资并购行为，减少固定资产投入。同时，公司加强对投资标的的投后管理，提高分红现金回收效率。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-345.01%,原因:公司融资规模及结构调整，融资规模减小。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为3.97%，资本回报率不强。去年的净利率为2.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.93%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.97%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：