据证券之星公开数据整理，近期宏昌电子（603002）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.26亿元，同比上升24.16%，归母净利润1633.52万元，同比下降35.0%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.67亿元，同比上升31.62%，第二季度归母净利润987.96万元，同比下降25.46%。本报告期宏昌电子公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1570.88%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.61%，同比减2.14%，净利率1.23%，同比减47.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计4312.95万元，三费占营收比3.25%，同比增75.55%，每股净资产3.03元，同比增0.56%，每股经营性现金流0.06元，同比增29.45%，每股收益0.01元，同比减50.0%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 交易性金融资产的变动原因:本期增加了购买银行理财产品的投资。
- 应收款项变动幅度为41.17%,原因:珠海宏昌二期投产增加了应收账款。
- 应收款项融资变动幅度为-50.35%,原因:减少了收到信用等级高的银行承兑汇票。
- 预付款项变动幅度为253.44%,原因:增加了预付原材料采购款。
- 其他应收款变动幅度为-49.98%,原因:收回了前期的代垫款项。
- 存货变动幅度为82.94%,原因:珠海宏昌二期投产增加了存货。
- 其他流动资产变动幅度为-66.82%,原因:减少了一年期以内的银行可交易大额存单产品的支出。
- 固定资产变动幅度为63.71%,原因:本期珠海宏昌二期完工投产，在建工程结转固定资产。
- 在建工程变动幅度为-36.36%,原因:本期珠海宏昌二期完工投产，在建工程结转固定资产。
- 使用权资产变动幅度为-67.08%,原因:本期计提摊销，余额减少。
- 长期待摊费用变动幅度为-100.0%,原因:本期ＲＴＯ炉体改造款摊销完毕。
- 短期借款变动幅度为606.56%,原因:本期增加了信用借款。
- 应付票据变动幅度为54.07%,原因:本期主要增加了支付原料款的银行承兑汇票。
- 应付账款变动幅度为43.45%,原因:本期主要增加了原材料采购款。
- 合同负债变动幅度为-56.13%,原因:减少了预收客户货款。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为5288.82%,原因:增加了一年内到期的长期借款。
- 租赁负债变动幅度为-100.0%,原因:减少了办公室的租赁款。
- 营业收入变动幅度为24.16%,原因:本期珠海宏昌二期投产，产品销量增加致营收增加。
- 营业成本变动幅度为24.35%,原因:本期珠海宏昌二期投产，产品销量增加。
- 销售费用变动幅度为16.87%,原因:本期职工薪酬、财产保险费等支出增加。
- 管理费用变动幅度为39.04%,原因:本期职工薪酬、顾问劳务费、折旧费等支出增加。
- 财务费用变动幅度为84.44%,原因:本期利息收入减少。
- 研发费用变动幅度为4.27%,原因:本期直接投入、检测费等支出增加。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为29.46%,原因:本期货款回收增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-73.2%,原因:本期珠海宏昌二期、三期及珠海宏仁建厂支出增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为67.02%,原因:上期还银行借款支出，本期增加银行借款。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为0.67%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.82%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为0.67%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.26%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1570.88%）
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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