金春股份（300877）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期金春股份（300877）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司所处行业现状发展情况

    公司的主营业务为非织造布的研发、生产和销售。根据中国证监会2012年发布的《上市公司行业分类指引（2012年修订稿）》，公司所处行业为纺织业（C17）；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为纺织业（C17）下的产业用纺织制成品制造业（C178）中的非织造布制造业（C1781）。

    2025年上半年国际环境复杂多变，国际经贸秩序遭遇重创，不稳定性、不确定性明显增加。面对复杂局面，我国纺织行业坚持稳中求进工作总基调，扎实推进产业结构优化调整，深化外贸转型升级，在国家更加积极有为的宏观政策发力显效支撑下，上半年经济运行态势基本平稳，出口在重压之下保持增长，发展韧性得到巩固和释放。

    非织造布行业在经历2022年以来的调整期后，国内外主要市场需求出现回暖趋势，生产经营状况有所好转，行业固定资产趋向活跃，行业在数字化改造、绿色发展方面取得显著成效，科技创新对产业高端化、差异化、服务化发展的支撑引领作用日益强化，但行业供需结构性失衡的情况依然影响企业发展，行业过度竞争导致企业盈利能力依然处于较低的水平，产业集中度提高和企业经营业绩分化是行业的长期趋势。

    根据国家统计局数据，2025年1-6月规模以上企业非织造布的产量同比增长4.5%；规模以上企业的营业收入增速和营业成本增速分别增长3.1%和3.0%；利润总额增速为8.4%，利润率为2.8%，同比增长0.1%；非织造布的海外出口额为21.1亿美元，出口额增速为5.6%；进口3.9亿美元，进口增速为0.8%（以上数据来源于中国产业用纺织品行业协会）。

    （二）公司主要业务及经营活动概述

    公司是一家专业从事非织造布材料、非织造布制品以及化学纤维的生产和销售的企业。其产品涵盖水刺非织造布材料，主要用于卫生材料类（包括民用清洁类、医疗卫生类）、装饰装潢类和工业用材类三大领域；可降解非织造布主要应用于民用卫生擦拭布及功能类湿巾；热风非织造布则主要用于民用清洁类领域；长丝超细纤维非织造布同样涵盖上述三大领域；熔喷非织造布主要用于卫生材料和工业用材料等领域；ES复合短纤维广泛用于生产卫生用品的覆面材料。在非织造材料制品业务方面，公司主要产品包括非织造布清洁、卫生用品等。

    报告期内，公司管理层在董事会的领导下，围绕年初制定的经营目标聚焦公司主营业务发展，有序开展各项工作，整体经营稳中向好。报告期内，公司营业收入增长，原材料采购价格相对平稳，营业成本总体保持稳定。同时，公司通过不断加强内部管控，降低运营成本，使公司整体盈利能力提升。公司实现营业收入52,208.75万元，较上年同期增加3.77%，归属于上市公司股东的净利润1,542.02万元，较上年同期上涨790.16%。

    1、生产管理方面：围绕“稳质量、降消耗、保交货、开新品”战略，推进精细化生产，优化工艺提效，严控质量与

    成本，确保订单交付。

    2、销售策略方面：①深耕区域市场，强化全品类销售与客户粘性；②统筹大客户与中小客户服务；③动态定价联动采购，锁定订单；④加强应收账款风控，防范资金风险。

    3、项目建设方面：①推进公司“年产12,000吨湿法可降解水刺非织造布项目”中配套设施仓库以及光伏发电系统等配套设施的建设。②2025年4月底完成“年产15,000吨双组分低熔点热熔纤维填平补齐项目”的建设。③推进“10MW/20MWh储能项目”的建设，并于2025年7月30日并网运行。

    4、技术创新方面：在现有产品的基础上，加强高附加值的产品的开发。在产品、服务、市场等方面实现差异化，避免同质化竞争。

    5、安全生产方面：严守安全环保底线，强化培训与隐患排查，保障企业稳定运行。

    6、人才建设方面：开展各种形式加强员工培训，提升员工技术能力和服务水平。实施2025年员工持股计划，与员工共享企业发展成果，为公司的长期稳定发展培养和吸引更多的优秀人才。

    （三）公司主要产品及用途

    公司产品主要分为非织造材料、ES复合短纤维和非织造材料制品。

    （四）经营模式

    （1）采购模式

    公司主要原材料为涤纶短纤、粘胶短纤、ES纤维、涤纶切片、尼龙切片、PE/PET切片以及木浆、天丝。公司采取“按需订采、精准、及时”的采购策略，并遵循“就近采购，比质比价”的原则进行原材料的采购。公司生产、研发等部门根据使用计划及时制定采购计划并提交公司采购部门，公司采购部门对需采购原材料汇总分类并安排专人进行比价采购。公司财务部门负责整个采购过程内控和监督以及采购资金调度。

    公司对于原材料供应商有着严格的筛选程序，并通过建立合格供应商名录的形式与其保持良好的合作关系，以便于调配货源与稳定采购产品质量。同时，公司会储备一定的存货以应对原材料市场的价格波动及突发性的销售订单。

    （2）生产模式

    公司作为国内非织造布行业中规模化、专业化的非织造布生产商，同时具备了规模量产及定制化产品的提供能力，公司规模化生产能力确保了供货的及时性。公司采用以销定产的生产模式，由销售业务员于本月底前完成下月客户订单的全部接收确认工作，并提请产品营销部会同生产计划部进行订单评审。针对新产品试产订单，生产计划部会联合研发部门根据客户在原料配比、克重、幅宽、品质等方面的个性化需求，有针对性的进行产品研发、工艺制定、样品试制，最后寄送样品，经客户确认后签订批量购销合同；针对常规生产订单，生产计划部则直接根据购销合同确定生产工艺制定生产任务单，并下达给各生产车间，由专人安排生产计划并迅速组织生产。品质管理部按照质量要求全程控制，确保产品品质符合客户需求。

    （3）销售模式

    公司在国内外均采取直销为主、经销为辅的销售模式。直销模式下，公司一般先与客户签订购销合同，然后由客户通过电话、邮件、传真等方式下达订单，公司根据用户要求填写订单确认书后交客户签署确认，同时下发生产任务单由生产部门组织生产。鉴于部分地区的直销成本较高，部分下游用户存在规模小、回款不及时等风险，公司选择与实力较强的贸易商建立买卖业务合作关系，不存在代销、代理的业务模式。

    公司产品规格齐全、质量优异，在客户中积累了良好的口碑，客户在和公司建立长期合作关系的同时，还会不断引荐新的客户购买公司产品。此外在维护现有客户关系的同时，公司销售团队通过国内外的专业展会以及互联网等渠道，积极进行新客户的开发工作。

    （五）市场地位

    公司专注于无纺布产品和化学纤维产品的研发、生产和销售，是一家综合性强、产品多元化的新材料制造高新技术企业。公司凭借规模、资金、技术和研发及优化生产工艺等多方面优势快速发展，通过扩展产品种类及提升产品品质，使公司在行业内树立起了良好的口碑和品牌影响力，“金春”品牌成长为业内著名品牌。已发展成为国内非织造布行业中规模化、专业化的非织造布生产商。

    二、核心竞争力分析

    1、产能规模优势

    公司是国内规模较大的非织造材料制造企业。目前，公司拥有10条水刺无纺布生产线，设计年生产能力超过6万吨；2条可降解无纺布生产线，设计年产能1.7万吨；6条热风无纺布生产线，设计年产能1.55万吨；超细纤维无纺布生产线1条，设计年产能2,000吨；2条ES复合短纤维生产线，设计年产能3万吨。非织造材料行业的产能规模效应显著，公司规模化的生产能力提供了充足、稳定的产量，满足了下游客户的差异化的采购需求及稳定的产品供应。公司非织造材料规模化生产，不仅能够降低不同产品转产过程中的无效成本和产能损耗而且能有效降低单位生产成本，进一步提升公司的产品竞争力。

    2、产业链协同优势

    公司不仅从事非织造材料的研发、生产和销售，还将业务拓展至非织造材料的上游原料的生产及光伏发电项目的建设，并通过子公司积极开展下游制品业务。公司两条设计年产能3万吨ES复合短纤维生产线不仅为公司热风非织造布的生产提供原料保障，部分ES复合短纤维产品对外销售也给公司带来了新的利润增长点。公司投资建设的屋顶分布式光伏发电项目及储能项目发电、运营平稳，优化了公司能源结构，降低能源消耗成本。全资子公司金春医用卫生材料（滁州）有限公司积极拓展清洁、卫生制品业务，实现公司产业链向终端消费品的延伸。产业链协同优势为提升公司行业内影响力和抗风险能力提供了保障。

    3、产品技术优势

    （1）具备先进的生产工艺技术及持续研发创新能力

    公司始终坚持以科技创新和人才建设为中心来打造企业的核心竞争力，致力于非织造布及化学纤维的技术研发和产品质量的改进，同时建立起了一套完整的生产工艺及产品技术研发体系。公司是国家高新技术企业，拥有安徽省院士工作站、省认定企业技术中心。截至报告期末，公司共拥有5项发明专利，74项实用新型专利。

    公司自主研发的低收缩率高温型合成革专用基布、45g/m2低克重薄型合成革专用基布均为市场首创产品，技术水平领先于同行业其他公司。公司研发的双面异性热风非织造布，双面物理性能不同且不分层，其单层双面不同的结构性能，可以应用于高性能差异化卫生用品生产，以及公司开发的采用细旦ES纤维生产的热风布产品、双组份长丝超细纤维产品的开发和生产，在市场上独树一帜。公司生产的可降解无纺布采用湿法水刺工艺所用的原料（木浆、天丝等）成本低、可降解，产品吸湿性，柔软性以及环保性均优于普通水刺布，满足市场对于高性能、环保型无纺布的需求。公司采用熔融纺丝工艺生产的双组分低熔点热熔纤维技术含量高，产品质量达到先进水平，产品市场广阔。

    （2）具有差异化的专有设备技术

    公司核心技术人员对水刺生产线设备选配、参数调整和技术的消化吸收有着深入的理解，使得公司在追求产品品质化的同时保证了高速高产的规模化生产。在装备硬件方面既有欧洲最先进的生产设备、也有国产订制化生产设备、同时还有国产和进口配套的生产设备，与行业内大多数企业相比，公司在设备技术方面已经实现了消化、吸收和自主创新，可以根据对工艺参数的优化来定制设备，使得公司在设备技术方面具备差异化竞争优势。

    4、人才团队优势

    公司秉承“团结、进取、求实、创新”的企业精神，凝聚了一支致力于发展非织造生产技术、提高非织造产品质量，具有高度责任心和进取心的人才团队。

    公司核心管理层拥有多年行业和管理经验，对行业和市场具有敏锐洞察能力和强大的执行力，能够较好地应对市场变化，在复杂、激烈的竞争中能够及时、合理决策并有效实施，在最大限度优化成本的基础上保证公司高速发展。在管理层的推动下，公司建立了有竞争力的人才引进、培养、激励、晋升发展体系，不断从外部引入人才，从内部培养员工，激发员工工作的主动性和创造性，保障公司拥有充足的人才储备，为公司健康发展打下基础。

    公司核心骨干技术人员均有多年非织造布生产及研发经验，对于非织造工艺改造及其生产设备的配置和调整有着深入的理解，形成了一套独有的非织造布生产设备选择体系。此外，非织造布生产采用的是定制化生产，对生产线操作人员的技术要求较高，生产员工按照客户订单的要求对生产设备进行合理调配的能力和在生产过程中对设备、流程的控制能力将直接影响该生产线的效率与产品质量。由于自成立以来一直注重人才的培养和团队的搭建，公司管理团队稳定，生产、研发经验丰富，有效的保证了公司产品的质量。

    5、品牌及客户优势

    公司在多年的生产经营过程中，通过不断积累客户和开拓市场，建立了较为完善的销售网络，公司产品以其稳定的质量，充足的供应量和全方位的定制化品种，在行业内获得广泛的认可，树立起了良好的口碑和品牌影响力。“金春”商标先后获得“安徽名牌产品”、“安徽省著名商标”等荣誉称号。

    公司客户群体呈现多元化的特征，涵盖了卫生材料、日用品、皮革加工、服装、建材、包装等行业中的优秀企业，客户遍布国内大部分省市，出口主要销往日本、韩国等国，并正在积极拓展欧美市场。公司已与河南逸祥、恒安集团、维达纸业、上海美馨卫生用品有限公司、杭州豪悦、日本LEC等国内外知名非织造制品生产商建立了长期稳定的业务合作关系，并以充足、稳定、及时的货源供应、高品质的产品和服务赢得了客户的广泛赞誉。

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