天舟文化（300148）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期天舟文化（300148）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司目前主要从事图书出版与发行，教育服务，手机游戏的研发、发行、代理与运营等业务。开卷数据显示，2025年上半年图书零售市场码洋同比增长0.73%，实洋同比下降0.31%，图书零售整体市场趋势保持平稳；根据中国音数协游戏工委发布的《2025年1-6月中国游戏产业报告》，2025年上半年中国游戏市场实际销售收入1,680亿元，同比增长14.08%；游戏用户规模近6.79亿，同比增长0.72%；中国移动游戏市场实际销售收入1,253.09亿元，同比增长16.55%，游戏市场收入与用户规模同步增长主要得益于多款游戏新品上市超预期、长青游戏的良好表现及小程序游戏增长势头强劲等。

    2025年上半年，公司努力提升教育出版、游戏业务的竞争力和持续经营能力，并在文化娱乐、教育等领域展开以科技创新为驱动的新业务培育和孵化。报告期内，公司紧紧围绕“大文化+科技”发展战略，持续深耕教育出版与游戏业务，同时积极布局AI教育、二次元等新兴赛道，培育新的业务增长点，在“AI+出版、教育、互联网”等领域实现较大突破。新成立的控股子公司天舟知卯，专注于面向中小学生开发教育科技类产品，主打AI练字及其周边，以智能正姿笔、APP示范课程、AI测评系统为核心。通过直播带货、达人分享、直营电商等多元化模式，积极开拓线上市场，销售“AI+教育”类新产品，致力于打造教育行业IP孵化的全域电商平台。

    报告期内，公司进一步优化产品布局，聚焦核心优势项目，实施的股权激励计划有效激发了核心骨干团队的积极性、推动各项工作高效开展，实现了营收和净利润的大幅增长。在剔除股份支付费用影响后，教育出版与游戏业务的净利润均实现同比增长；同时，受参股游戏公司业绩提升等影响，投资收益持续增长。2025年上半年，公司实现营业收入2.49亿元，同比增长20.25%；实现归属于上市公司股东的净利润5,167.25万元，同比增长170.93%。截至报告期末，公司共运营游戏产品17款，报告期内新增运营游戏产品1款，公司运营的游戏均为手机游戏。半年度总用户数近百万，总活跃用户数达140万。自研的《王者纷争》《塔王之王》《风云天下OL》《忘仙》等多款长周期精品游戏，持续保持较好的流水规模和盈利能力。游戏业务通过人员优化与整合等措施，成功在该板块实现降本增效。参股公司海南元游新上线的游戏产品表现突出，推动其营收与净利润大幅增长，其中《仙遇》《青云诀之伏魔》市场反响优异。

    二、核心竞争力分析

    公司始于青少年图书发行，历经二十余年深耕，已构建起覆盖出版、教育、互联网三大领域的文化产业生态。依托渠道沉淀、版权运营与知识产权保护的底层优势，形成了多维联动的核心竞争力。

    以教育图书出版发行为核心根基，在出版领域构建了资源壁垒，公司累计持有著作权千余项，覆盖青少年教育、文化阅读等核心场景；包括中小学生课外读物、教材教辅等产品，多年来，我们聚焦核心赛道，以专业能力为支撑，已为人民出版社、人民教育出版社、湖南出版集团等全国近三百家出版社持续提供优质教育资源与服务，形成“优质内容供给+权威背书”的合作生态，保障核心出版资源的独家性与稳定性。业务覆盖全国二十余个省市区，从校园渠道到线上电商平台，构建起“线上线下融合”的发行网络，实现教育图书从内容生产到终端用户的高效触达，成为青少年教育出版领域的关键参与者。

    在互联网领域，公司通过多次并购重组，先后收购神奇时代、游爱网络等企业，构建起游戏研发、发行及运营的全产业链体系。以自有IP为核心，打造了“孵化-迭代-变现”的全周期内容生态，凸显强原创力与商业转化能力。公司在MMORPG、SLG、卡牌、塔防等多个类型游戏领域中形成了较强的研运能力，运营的游戏产品超百款，游戏版号七十余项，自研《王者纷争》《忘仙》《风云天下OL》《塔王之王》等多款长周期、精品游戏，覆盖SLG、MMO、塔防等主流赛道，形成对不同用户群体的全面覆盖，累计用户规模庞大，奠定细分市场的用户壁垒。核心团队资深且稳定，保障了战略执行与产品调性的连贯性。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。