积成电子（002339）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期积成电子（002339）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期内公司所从事的主要业务和产品及主要经营模式

    公司主营业务包括电网自动化（含电网调度自动化、变电站自动化）、配用电自动化和发电厂自动化设备与系统、公用事业自动化设备与系统产品的软件开发、生产和系统集成及信息安全服务。在能源电力数智化领域，公司产品线覆盖了电力系统发、输、变、配、用、调度各个环节，是国内少数几家能够提供智能电网自动化整体解决方案的厂家之一；在新能源领域，公司能为风、光等可再生能源提供自动化控制整体解决方案；在能源管理领域，为重点高耗能企业、公共建筑、工业园区的精细化、规范化运营提供全套节能解决方案，为政府节能主管部门、节能监察机构提供用能监察信息化管理系统。在公用事业数智化领域，主要从事智慧水务、智慧燃气系统及智能表计的开发、生产、集成和技术服务，是目前国内产品系列最完整的智慧水务和智慧燃气综合解决方案供应商之一。在信息安全服务领域，为工控行业及信息系统用户提供全方位的信息安全服务和整体解决方案。

    公司拥有独立的研发、生产、销售与服务体系，根据市场需求和行业趋势进行生产和研发工作。公司目前是以订单方式组织生产，能源电力数智化产品主要通过电网公司自主招投标或委托专业招标公司组织招投标的方式进行销售，公用事业数智化产品主要通过直销或燃气、水务公司自主招标的销售形式，信息安全业务主要通过电网公司、政府等客户招投标方式进行销售。

    （二）报告期内行业发展状况及经营情况分析

    2025年是实施“十四五”规划的收官之年，在进一步贯彻落实“双碳战略”背景下，上半年国家发展改革委、国家能源局等部委陆续出台了《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025—2027年）》《关于开展零碳园区建设的通知》等多项新政策，2025年要继续加大工业、用能设备、能源电力等重点领域设备更新项目支持力度，重点支持高端化、智能化、绿色化设备应用；着力提升电力系统调节能力和调用水平，支撑新型电力系统构建，积极稳妥推进碳达峰、碳中和。根据国家能源局发布的数据，2025年上半年电网工程完成投资2,911亿元，同比增长14.6%，新型电力系统建设稳步推进。

    报告期内，公司继续深化管理变革，以市场为导向，聚焦客户需求，持续完善营销流程和交付流程，不断加强新技术与新产品的研发并加快技术成果转化，强化跨部门协同及供应链流程优化，公司运营效率和交付能力均获得显著提升。2025年上半年，公司实现营业收入109,086.62万元，同比增长23.75%，实现归属于上市公司股东的净利润-6,030.43万元，同比增长26.63%。

    报告期内，公司能源电力数智化业务稳步增长，实现营业收入77,832.88万元，较上年同期增长36.26%。母公司上半年签订合同额10.84亿元，较上年同期增长31.84%。按产品类别分析，公司变电站自动化产品营业收入22,654.68万元，同比增长68.52%，电网调度自动化产品营业收入14,944.52万元，同比增长37.71%，配用电自动化产品营业收入40,233.68万元，同比增长22.57%。报告期内，公司在国网2025年上半年输变电、营销及数字化项目集中招标中中标超2亿元，在福建、四川等省网集招中中标多个千万元级以上配电主站系统项目，在国网一二次融合产品多批次区域联合招标中，累计实现上亿元中标；参与承建的首个330kV变电站在报告期内成功投运，填补了公司在330kV超高压监控领域的市场空白；助力山西晋城100MW光伏220kV升压站项目顺利并网，为公司220kV业绩积累再添新篇章。

    报告期内，公司重视研发创新，强调研发与市场的协同，重点业务领域研发工作均取得进展。新一代EMS应用与国网基础平台的适配工作持续推进，多个省级调度应用顺利通过检测；直流控保硬件在环仿真系统完成现场部署，电磁暂态仿真技术实用化水平进一步提升；新一代新能源集控主站系统完成研发，并通过中国电科院的安全检测，为项目交付提供有力支撑；多种型号保护测控装置通过南方电网检测，安全可控终端单元研发成功并通过检测认证，为南网市场的业务拓展奠定基础；完成智能分析主机开发，智能巡视系统在国家管网智慧站成功试运行；自主研发的开关柜在线监测系统在铁路系统成功试运行，为轨道交通领域市场开拓提供助力。

    2025年上半年，青岛积成实现营业收入19,828.17万元，净利润1,141.74万元，较上年同期略有下降。报告期内，青岛积成海外业务继续增长，超声波水表海外订单额近7,000万元，超声波燃气表亦成功销往海外市场；其子公司积成仪表入选山东省2025年度专精特新中小企业名单。2025年上半年，卓识网安实现营业收入8,935.90万元，净利润1,834.61万元，较上年同期分别增长32.13%和53.24%，持续保持强劲发展势头。报告期内，卓识网安工业控制系统安全领域取得技术突破，成功挖掘PLC系列高位漏洞，并获得国家信息安全漏洞共享平台(CNVD)收录，技术水平和行业影响力进一步提升；密评业务作为第二增长曲线，上半年签订合同额逾3000万元，同比实现大幅增长，为卓识网安多元化发展奠定良好基础。

    报告期内，公司参与研发的“大规模新能源并网与多能互补智慧管控关键技术及应用”项目荣获山东省技术发明一等奖，参与研发的“分布式冷热负荷聚合调控关键技术及应用”项目和青岛积成参与研发的“面向智慧能源管理的全链物联网平台与终端关键技术及应用推广”项目荣获山东省科学技术进步二等奖，“柔性互联配电网智能运行关键技术研发及推广应用”项目入选第五批山东省软件产业高质量发展重点项目名单，“智能变电站监控系统（V3.0）”获评第九批山东省首版次高端软件。公司“油田生产领域能源管控大模型”、青岛积成子公司“智慧燃气安全生产大模型”和“仪表行业设计制造服务大模型”入选山东省工业和信息化厅2025年工业领域行业大模型“揭榜挂帅”攻关项目名单。卓识网安在2025年能源网络安全大赛团体决赛（社会组）中荣获三等奖，“多场站电力数据可信智能分析与安全能力自校验系统”荣获2025数字中国创新大赛数字安全赛道铜奖。积成智通一体式欧标直流充电机系列产品获得TüV南德颁发的CE认证证书，参与研制的“超大功率高效柔性充放电关键技术及示范应用”顺利通过中国电机工程学会专家组鉴定，项目成果处于国际领先水平。

    报告期内，公司及子公司共获得16项发明专利、1项实用新型专利、2项外观设计专利，30项软件产品获得计算机软件著作权。

    二、核心竞争力分析

    公司核心竞争力主要表现在以下几方面：

    1、能源电力数智化领域：

    公司在能源电力数智化产品线覆盖了电力系统发、输、变、配、用电、调度各环节，是国内少数几家能够提供电力自动化整体解决方案的厂家之一；在新能源发电领域，公司能够为风电场、光伏电站等新能源并网提供整体自动化接入方案；在能源管理领域，产品线包括微能源网解决方案、需求侧区域能源互联网解决方案、智慧节能、企业能源管理解决方案，可为重点用能工业园区、高耗能企业、公共建筑等用户提供基于水、电、气、热综合能源管理方案；具有提供整体解决方案能力的优势使公司能够全面分享能源电力投资带来的利益，规避不同时期能源电力投资重点、方向不同而造成的市场波动风险；积极坚持科技创新，提升能源电力数智化产品的制造能力与配套能力。目前，公司客户遍及全国30多个省、市、自治区300多个地区，产品不仅广泛应用于电力行业的各级企业，而且还应用于厂矿、石油、石化等行业外大型企业。

    2、公用事业数智化领域：

    公司公用事业数智化产品广泛应用于水务与燃气行业，在水务领域，公司拥有智能远传水表、超声波水表、智能抄表系统、营收客服系统、生产运营系统、大数据综合管理平台、智慧水务综合信息系统等多项产品和解决方案；在燃气领域，公司涵盖了物联网智能燃气表、超声波燃气表、燃气生产运营系统、燃气营收客服系统、智慧燃气综合管理平台等产品，是目前国内产品系列最完整的智慧水务和智慧燃气综合解决方案供应商之一。作为行业内技术驱动型的企业，公司凭借丰富的行业应用经验，主动开展在计量技术、通讯技术、数据库设计、通讯服务等多方面的同步研究工作，目前已形成了超声波计量技术、光电直读技术、物联网通讯技术、基于CIM模型的数据库设计技术和多协议动态接入技术等一系列技术成果，并参与多项行业标准的编制。公司超声波计量技术在芯片固件算法、传感技术、流道设计、流量模型、整机和关键装备等核心领域均已形成重要成果，多项核心技术达到国际较为先进水平。

    3、信息安全服务领域：

    公司在信息安全服务领域主要面向能源、教育、医疗卫生、交通运输、城市公用事业等多个行业开展网络安全等级保护测评、工控系统风险评估、渗透测试、产品检测、咨询规划、应急服务和技术培训、商用密码评估等独具特色的网络与信息安全服务。公司经过多年的行业积累，逐渐形成了工控系统安全知识库、测评服务支撑工具平台、工控设备和协议检测能力、工控仿真验证攻防环境等核心技术，拥有电力行业信息安全等级保护测评中心第一测评实验室，主要客户已遍布全国近千家单位和机构。

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