华伍股份（300095）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期华伍股份（300095）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）工业制动系统业务及产品

    1.工业制动系统业务情况

    公司主要从事工业制动器及其驱动、控制系统的研发、设计、制造、销售和服务，是目前国内生产规模大、产品品种全、行业覆盖面广，并具备较强自主创新能力的工业制动器专业生产商和工业制动系统解决方案提供商，是我国工业制动器现有多项行业标准的第一起草单位。公司产品应用领域主要涉及港口、冶金等起重运输机械、风电、水电等清洁能源、工程机械、轨道交通、船舶及海上重工等。

    （1）港口、冶金等起重运输机械领域

    公司是国内港口起重机械领域工业制动器的重要供应商，主要客户包括振华重工以及国内各大港口码头。

    公司作为国内矿山、冶金起重机械领域工业制动器的重要供应商，主要客户包括宝武钢铁、河北钢铁、鞍钢、首钢等业内知名企业。

    （2）工程机械制动系统

    公司工程机械产品主要用于塔机和矿车制动，客户主要包括中联重科、徐工、三一重型装备、永茂建筑等。

    （3）轨道交通制动系统

    公司全资子公司华伍轨交主要从事轨道交通制动系统的研发、制造和销售，作为公司本部打造轨道交通产业基地的重要组成部分。华伍轨交与国内主机厂、业主方等有着广泛的项目合作，在上海、长春、沈阳、大连、成都、南昌、长沙、文山、佛山等多座城市有着优秀的成功案例和运用业绩，同时积极布局海外市场，尤其是一带一路沿线部分国家的客户，有着较好的业务布局和深入交流，为公司未来业务发展奠定了坚实基础。

    （4）风电、水电等清洁能源领域

    公司风电制动产品广泛运用于风力发电机组制动系统中，客户已经涵盖了国内主要风电设备主机厂商和部分国际风电设备厂家。公司制动、防风类产品服务于水利水电施工和运营设备，客户涵盖了国内主要的主机厂。

    （5）摩擦材料领域

    公司是国内首家实现自主研发摩擦材料配方及生产的工业制动器生产企业。公司能根据客户主机应用环境及工况需要，调整摩擦材料的原料配方，并通过特殊成型工艺，生产具备相应摩擦系数、强度以及耐高温的摩擦衬垫。

    2.工业制动系统产品介绍

    （1）常规制动器产品

    各种常规工业制动器：主要包括盘式制动器、鼓式制动器、钳盘式制动器、带式制动器、轮边制动器、多盘式制动器等；

    各种防风装置：主要包括防风铁楔、液压轮边制动器、电动轮边制动器、夹轨器、顶轨器等；集成化、智能化平台单元，包括但不限于：制动状态监测系统、驱动控制单元、华伍智能云平台等。

    （2）风电制动器产品：主要包括高速轴制动器、偏航制动器、转子制动器、液压锁销、电动锁销、机械锁销、偏航电机尾端制动器和液压站等产品。

    （3）工程机械制动器产品：鼓式制动器、盘式制动器、钳盘式制动器、湿式多盘式制动器、液压站、液压顶升装置等。

    （4）轨道交通制动系统：包括电液制动系统、电空转液制动系统和电空制动系统等为轨道交通车辆等配套的制动系统。

    （5）摩擦材料：适合不同制动器工况的各类摩擦材料，半金属（有机复合摩擦材料）、粉末冶金、陶瓷基、碳陶和碳碳复合摩擦材料等。

    （二）航空板块业务及产品

    公司全资子公司安德科技立足航空领域，致力于各类航空工艺装备的研发和制造，发动机零部件的工艺研发和制造，主要产品包括发动机机匣及反推装置，各类工装夹具，成型模具及装配型架等。

    （三）其他业务及产品

    公司控股子公司金贸流体为新三板挂牌企业，主要从事球墨铸铁、特种材质金属管件、快速连接器、阀门等各类流体工程产品的研发、生产和销售。产品主要运用领域为民用水利管网建设。

    公司参股子公司华伍行力主要从事过程控制设备和阀门驱动装置研发、生产和销售，主要产品为电动执行机构，可通过远程控制信号传输，实现对阀门的精准控制和流量的安全调节，产品广泛应用于发电、石油、化工等领域。

    （四）公司的经营模式

    1.制动系统业务模式

    （1）采购模式

    公司生产所需采购的原材料主要包括钢材、铝、摩擦材料原料、传动流体、弹簧碟簧、油料、油漆化工、紧固件、轴承、密封件以及外协件等。公司目前的采购模式主要为：大宗原材料如钢材、铝等采取招标采购，少量辅料面向市场直接采购，铸、锻件毛坯等由外部协作厂提供。零部件和原材料采购环节是公司产品质量控制和成本控制的关键环节。公司建立了ERP管理系统，对采购物料的申请、报价、收货、检验、付款、供应商信用考评、订单维护等各个环节进行全面管理。公司由品质保障部、制造中心、技术中心、采购管理部等部门共同组成供应商选择小组，根据评估指标体系对备选供应商进行考察评估，最终确定合格供应商。公司采购管理部根据客户订单和生产指令的需要制定采购计划，采购标的在质量方面经采购人员前期核查确认，采购价格经采购管理部负责人及公司审查人员审核后下采购订单，到货时由品质保障部进厂检验员进行检验，检验合格后仓库办理入库。

    （2）生产模式

    公司采取订单驱动、拉动式生产模式。公司产品生产的主要部件及核心环节采用全自主生产，从原材料到成品组装，部分采用流水线式生产；部分组件采用外协方式对外采购。

    （3）销售模式

    公司长期坚持自主创新的技术发展道路，自主品牌、自主研发产品、生产并通过自己组建的渠道销售产品。作为关键零部件主要供应商，公司长期聚焦“大客户战略”，时刻关注客户需求，主要客户形成并保持稳定的战略伙伴关系，在保持产品性价比优势的基础上，不断加强与客户合作的深度和广度，以期获得更多的订单。

    2.航空板块业务模式

    （1）采购模式

    公司航空板块业务的采购模式以按需定采为主，进口材料备置库存为辅。公司采购量的依据来源于客户项目需求，由技术部门进行产能产量规划后下达采购计划，由采购部执行，部分供应商由客户直接指定，其余主要为与公司保持长期合作关系的供应商，供应价格基于市场价格决定。供应商向公司交付材料，由公司采购部和质检验收后入库。

    （2）生产模式

    公司主要为按客户订单生产的模式。市场部中标订单后下达任务单给各个部门，技术部进行技术消化和工艺安排，采购部进行物料计划及采购，生产任务交由制造部生产。产品检验实行双检模式，产品由质检部门质检后再交由客户复检。

    （3）销售模式

    公司航空板块业务的销售为客户组织项目招标，公司中标后客户即起草采购合同，项目合格交付，开具完工交接单，待客户通知后开票挂账。

    （五）报告期内公司所处行业情况

    1.公司所处行业介绍

    根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C34通用设备制造业”下“其他传动部件制造”（行业代码：C3459）。

    工业制动器制造行业是装备制造业的关键配套环节，产品广泛应用于起重运输、港口装卸、冶金矿山、水利、电力、工程机械、轨道交通、船舶及海上重工等重型装备领域。作为机械设备的安全核心部件，工业制动器承担着至关重要的安全制动功能，直接关系到设备的运行安全和作业效率。

    2.下游市场发展状况与公司的联系

    （1）重型起重运输设备市场

    报告期内，重型起重运输设备市场迎来新一轮政策红利。国家发展改革委和财政部联合发布的《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》（发改环资〔2025〕13号）进一步扩大了对工业设备更新的支持范围，明确将电子信息、安全生产等领域纳入重点支持方向，并安排超长期特别国债等政策工具加大对设备更新的金融支持，其中重点包括高端化、智能化、绿色化设备的应用。

    在港口起重机械领域，自动化码头建设持续推进，智能制动系统的需求持续增长，而船舶大型化趋势进一步推动大吨位港机设备的更新需求。绿色港口建设加速，新能源兼容制动产品成为市场新增长点，促使企业从单一制动器供应商向智能安全制动系统解决方案提供商转型。

    海工起重机械领域受深远海资源开发和海上风电建设加速的推动，需求格局持续优化。海上作业环境的复杂性和水深的增加，使得大吨位、抗腐蚀制动系统的需求显著增长。同时，智能化作业要求促使企业加快研发具备远程监控和故障预警功能的智能制动系统。

    冶金起重机械领域，随着超低排放政策的深入实施和智能制造转型加速，高效节能设备需求激增，智能监控系统逐步成为行业标配。《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》强调淘汰落后低效设备，冶金行业设备更新周期与安全生产法规形成政策共振，为高性能制动产品创造了广阔的替代空间。

    在水电工程起重领域，随着国家“双碳”战略的深入推进，大型水电站和抽水蓄能项目建设提速，对高负荷、高可靠性起重设备的需求显著增加。智能化、远程控制技术的应用成为行业新趋势，推动制动系统向更高精度、更强稳定性和更长寿命方向发展。

    （2）工程机械及轨道交通制动系统市场

    近年来，国家新型城镇化建设和"双碳"战略的深入实施，正在深刻重塑工程机械领域的需求格局，为公司工业制动器业务带来新的发展契机。在矿卡领域，绿色矿山建设政策的推进加速了矿山设备升级换代，同时矿卡制动器国产替代进程的进一步加速，将带动矿卡制动器需求上升，特别是大规模设备更新政策的实施，进一步激发了工程机械存量设备的更新需求。

    在轨道交通领域，随着《交通强国建设纲要》和《国家综合立体交通网规划纲要》等政策的深入实施，城市轨道交通建设持续加速，政策推动的地铁新建线路需求增长和既有线路设备更新需求，特别是对关键零部件国产自主化率的要求，为公司轨道交通制动系统业务带来显著机遇。

    （3）风电市场

    在风电领域，随着风电大基地建设和海上风电规模化开发等政策的深入实施，直接带动了大兆瓦风机配套制动器的增量需求，特别是15MW以上超大型风机和漂浮式风电项目的推进，对制动系统的性能提出了更高要求。同时，"千乡万村驭风行动"等分散式风电支持政策，催生了适应复杂环境的轻量化、模块化制动产品需求。在技术升级层面，智能化运维政策的实施促使制动器向数字化、网络化方向发展，需要集成温度、磨损等状态监测传感器，并具备远程诊断功能；而老旧风场改造政策则为配备智能监测功能的制动系统创造了存量替换市场。

    风电行业零部件价格内卷现象在政策强力引导与行业深度变革中将有望改善。国家层面，国家发改委、能源局联合印发《关于进一步规范风电设备市场秩序的通知》，明确要求建立“质量优先、成本合理”的招投标定价机制，对低于成本价中标项目实施重点监管，并配套出台《风电零部件价格监测与预警方案》；工信部同步修订《风电产业高质量发展行动计划》，要求主机厂与核心零部件企业签订中长期合作协议，约定价格调整触发条件，从制度层面遏制恶性价格战。这一系列举措标志着风电零部件行业有望从“以价换量”转向“技术驱动+生态共建”的新阶段。

    （4）航空零部件市场

    随着我国国防科技工业管理和航空装备采购制度持续完善，航空装备科研生产领域准入制度逐步健全，民营航空装备制造企业向产业链下游拓展，承担航空装备科研生产任务的民营企业数量和任务级别显著提升。随着科研成果的定型，未来重点项目装备将进入跨越式发展期。各大主机厂相继规划新的产能，同时随着技术进步和国防需求增加，航空装备的迭代更新速度将明显加快，未来新型号装备将放量增长，这为航空工装类企业发展提供良好机遇，航空工装需求将随着新型号装备研发的推进而明显增加市场容量，将加快工装类企业的发展步伐。

    近年来，航空装备采购改革深入推进，给航空装备市场需求格局带来了变化。在采购模式方面，2022年起全面实施的比价投标制度和低价中标规则导致行业竞争加剧，行业竞争格局也在悄然发生变化，技术领先、成本领先、具有规模优势的中大型企业将逐步受益，行业出清的加速，将促进行业竞争环境的优化，从而进一步加快行业的健康高质量发展。

    3.公司所处行业地位

    公司作为国内工业制动系统领域领军企业，已建立起覆盖多领域的立体化产业布局，在多个细分市场占据主导地位。

    在港口机械领域，公司是振华重工等大型港机企业的战略供应商，公司自主研发的带BMS智能制动系统能够实现对制动器工作状态的远程监控，在港机市场持续取得较快增长，港口用电动夹轮器也取得了明显的增长。在冶金起重领域，公司市场占有率稳居行业首位，并持续推动产品向轻量化、智能化方向升级。在塔机市场，公司积极服务中联重科等行业龙头企业，加快塔机制动器配套服务，同时延展传动类产品线，开发面向塔机的液压顶升产品，进一步满足客户需求。在矿车制动器领域，公司继续推进重要客户的配套工作，逐步实现国产化替代，业绩快速增长。

    公司通过全资子公司华伍轨交成功切入轨道交通地铁制动系统市场，公司为南昌地铁4号线车辆配套的HEP15制动系统已通过了载客运营后评审，成为国内少数具备地铁车辆制动系统实现装车载客运营的民营公司，为公司开拓地铁新建和维保项目奠定了坚实的基础。

    在风电设备领域，公司处于行业领先地位，客户已经涵盖了国内主要风电设备主机厂商和部分国际风电设备厂家，公司研发的大功率风机制动器已具备批量供货能力，可适应陆上和海上机型主机的要求，在风机大兆瓦趋势下具有较强的竞争优势。

    旗下安德科技在航空制造领域展现出独特竞争力，多次主导复杂部件工艺装备研制和生产工作，具备部件和零件配套领域的全流程制造能力，在行业内有着良好的口碑和技术实力，与多家航空主机厂建立了良好的供应合作关系。

    基于在国内市场的领先地位，公司正积极推进全球化战略布局。以境外控股子公司瑞士福尔卡为海外平台，重点拓展港口机械、风电和轨道交通等领域的国际市场，通过建立海外营销网络和服务体系，加速实现从中国领先到全球领先的战略跨越。

    报告期内，公司所属行业未发生重大变化。

    二、核心竞争力分析

    （一）领先的研发实力和突出的技术优势

    公司以"实业兴邦、技术报国"为使命，坚持"专注行业、技术领先、跨界融合、自主创新"的研发战略，构建了完善的科技创新体系。作为国家级高新技术企业，公司通过内外协同的创新机制持续提升技术实力：对内建立了包括国家级博士后科研工作站、省级企业技术中心和工业制动系统工程技术研究中心在内的多个国家级、省部级科研工作平台，组建了由正高级工程师、高级工程师和高校专家组成的研发团队；对外依托政府政策支持，整合高校、科研院所及行业机构资源，形成了良好的创新生态。

    公司技术实力持续突破，2023年获批新增"省级工业设计中心"和"江西省工业制动系统工程研究中心"，2024年设立国家级博士后工作站，彰显了在工业制动系统领域的技术领先地位。研发团队紧跟市场需求，推动产品智能化升级，现已形成覆盖重型装备、工程机械、电力工程、海洋工程和轨道交通等领域的完整产品线，多项技术指标达到国际先进水平。

    技术成果方面，公司在工业制动器系统领域已完成17个大类、80多个系列新产品研发，承担省级以上科研项目42项，获得国家重点新产品4项、省部级科技进步奖9项。作为行业技术标杆，公司主导制定了多项国家/行业标准，包括JB/T7020-2006《电力液压盘式制动器》、GB/T30221－2013《工业制动器能效测试方法》、JB/T7019－2013《工业制动器制动轮和制动盘》、JB/T12982－2016《电磁圆盘式制动盘》、JB/T12984－2016《起重机抗风制动装置》、JB/T114899－2024《起重机隔爆制动器》等，持续引领行业技术发展。通过产学研合作，公司不断强化研发实力，为产品创新提供持续动力。

    （二）良好的进口替代能力和行业发展趋势引领能力

    作为振华重工等国内港机龙头企业的首选制动器供应商，公司深度参与了民族工业国产化进程。自成为振华重工"配套件国产化"战略合作伙伴以来，公司通过引进消化国际先进技术，建立了自主创新的制动技术研发平台，产品性能和质量已位居行业领先地位。公司产品通过配套振华重工等主机厂商，出口到全球90多个国家和地区，经受住了国际市场检验。

    在港口机械、冶金矿山和水力工程等设备上，公司产品成功替代德、法等国家的知名品牌；公司上市后，在快速成长的风力发电领域，公司产品同样成功替代国外知名品牌，实现了募投资金项目的预期目标；而在轨道交通领域，公司已经取得了地铁制动系统供应资质，公司的战略目标不变，仍旧是为替代国外知名品牌而努力奋斗。

    公司坚持中高端市场定位，以进口替代为战略方向，业务版图从港机逐步拓展至冶金、矿山、海工、风电、水电等多个领域，成为国内工业制动产品应用领域最广的企业。未来，公司将继续深化技术创新，进一步扩大在轨道交通等新兴领域的市场份额，巩固在高端制动市场的领先优势。

    （三）优质的客户资源和稳固的市场地位

    公司技术创新能力的持续提升，得益于与各领域龙头企业建立的长期战略合作关系。作为国内工业制动器行业的领军企业，我们始终学习德国工业的严谨精神，坚持"客户为先、质量为本"的发展理念，通过提供高技术含量、高可靠性的产品和完善的服务，赢得了包括振华重工、徐工、宝武钢铁、中联重科、三一重型装备、武汉船用、太原重工、大连华锐等重型装备制造知名企业的信赖，市场占有率长期保持行业领先地位。这些优质客户的前沿需求为我们提供了持续的技术创新动力和市场导向，推动我们的产品不断升级迭代。

    在轨道交通领域，公司的主要客户为中国中车旗下子公司中车长客股份公司、中车株机公司、中车四方股份公司、中车大连公司等轨道交通车辆制造商（主机厂）；在航空装备板块，通过子公司安德科技与国内主要航空主机厂建立了深度合作关系；在风电市场，我们的产品不仅覆盖金风科技、远景能源、运达股份、明阳智能、三一重能、东方电气、电气风电、中船海装、中国中车、联合动力等国内主要风电设备主机厂商，还成功进入通用电气（GE）、西门子歌美飒、Nordex等国际知名企业的供应链体系。这种覆盖多领域、国内外均衡发展的客户布局，既体现了公司产品的技术实力和市场竞争力，也为公司持续创新发展提供了有力支撑。依托这些优质客户资源，公司的产品已成功进入全球主要港口市场，在国际舞台上展现中国制造的实力。

    （四）精湛的工艺技术和良好的客户口碑

    公司深耕中高端工业制动系统领域三十余载，始终秉持匠心精神，以客户需求为导向，打造差异化竞争优势。通过长期技术积累，公司已发展成为业内少数具备非标定制、系统集成和大规模交付能力的综合服务商，既能高效完成大批量紧急订单，又能精准满足个性化定制需求，质量管控、生产效率和成本控制方面在行业内首屈一指。

    公司坚持"质量就是生命"的经营理念，以质量零缺陷为目标，以管理精细化为准则，以生产精益化为手段，推行“6S”现场管理，建立了完备的质量管理和质量控制体系。公司已取得多项认证：包括ISO9001、ISO14001、ISO45001质量管理体系认证；特种设备型式试验认可；欧盟CE认证、北美UL认证、中国船级社CCS入级检验证书、加拿大CSA认证、德国劳氏船级社的GL型式认证和美国船级社ABS入级检验证书，产品品质得到国内外权威机构认可。凭借卓越的综合实力，公司被工信部认定为"中国制造业单项冠军企业"，"华伍"商标荣获中国驰名商标称号，产品广泛应用于冶金、港口、风电、轨道交通、航空航天等多个高端装备制造领域。

    在航空装备领域，全资子公司安德科技专注于航空工艺装备和关键零部件的研发制造，参与诸多型号工装设计制造，依托快速成型、反求工程、CFD仿真等核心技术，为航空发动机机匣、反推装置、复材工装（成型/胶接/自动铺丝），钛合金工装（热拉伸模/热压模、焊接/时效/机加），装配型架等产品提供从设计到制造的全流程服务。同时，构建了CAD/CAM/CAE/CAT一体化技术平台，通过高效的网络化信息平台，实现了技术资源和工艺经验的共享，持续提升自主创新能力，为客户提供优质的产品和服务。

    （五）丰富的产品线和规模效益

    公司经过多年持续创新研发，已建立起国内规模领先、品类齐全的工业制动器产品体系，涵盖17大类、80余个系列、近1000种规格产品，具备从大批量生产到个性化定制的全方位服务能力。在轨道交通领域，公司通过自主研发，成为国内首家同时掌握电空制动系统、电液制动系统和电空转液制动系统三大类车辆制动系统的民营企业，展现了突出的技术创新实力。

    为持续提升市场竞争力，公司大力推进智能制造转型：新建车间广泛采用自动化设备和工业机器人，引入先进的TOPGP（ERP）管理系统，实现财务、生产、库存等关键环节的数字化协同，显著提升了生产效率和订单响应速度。通过持续优化生产工艺流程，公司的精益生产水平已显著领先于国内同业，规模效益和制造优势不断凸显。这种全方位的智能制造升级，不仅巩固了公司在传统市场的领先地位，也为开拓新兴领域奠定了坚实基础。

    （六）完整的产业布局和快速响应能力

    公司通过垂直整合生产体系，将下料、热处理、机加工、表面涂装和装配调试等关键工艺环节全部自主掌控，经过三十余年的持续优化，已建立起成熟高效的生产管理体系。通过实施具有自主特色的MES管理系统，并融合云计算、大数据等新一代信息技术，公司构建了基于工业互联网的智能制造平台，为网络化协同、个性化定制等创新业务模式提供了坚实基础。

    在产业链延伸方面，公司前瞻性地布局了摩擦材料核心技术，已掌握树脂基复合、橡胶基复合、粉末冶金烧结、陶瓷基复合以及碳碳/碳陶复合等全系列摩擦材料制备技术，实现了关键零部件的自主可控。这一战略布局不仅保障了产品质量，更强化了公司在高端制动系统市场的差异化竞争优势。

    市场拓展方面，公司坚持中高端定位和进口替代战略，业务版图从港口机械延伸至冶金、矿山、海工、风电和轨道交通等多个领域，成为国内产品应用覆盖面最广的制动系统供应商。通过提供包含电液推杆、液压站、电控系统等在内的成套解决方案，公司实现了从单一产品供应商向系统服务商的转型升级。

    在服务体系方面，公司建立了覆盖全国的营销服务网络，践行"三不"服务承诺（不分渠道出现场、不分责任排故障、不分年限供备件），为客户提供全生命周期服务。通过开展有偿技术服务等增值业务，公司正逐步构建服务型制造的新商业模式，持续提升市场竞争力。

    三、主营业务分析

    2025年上半年，面对复杂多变的市场环境和行业竞争加剧的诸多挑战，公司管理层围绕"聚焦主业、优化结构、提质增效、创新发展"的经营思路，持续推进市场开拓、技术升级和改革创新等各项工作，呈现了稳中有进的良好发展态势。具体如下：

    一、聚焦主业，持续优化业务结构

    公司进一步优化企业内部资源配置，聚焦工业制动器主业。报告期内工业制动器业务板块（母公司）实现销售收入增长17.42%，净利润增长89.61%，取得了强基固本、企稳回升的不菲成绩。

    在业务开拓方面，巩固现有港口起重、矿山冶金、海洋工程、水利工程等传统优势领域的市场份额，紧跟国家发展方向，抢抓优势领域的发展机会。比如，国家提倡要加快海洋工程开发,建设海洋强国。报告期内，由公司配套的3600吨全回转起重船“电建志高”、1600吨风电安装平台“电建志远”、5000吨自航式全回转起重船“铁建起重”和“华兆龙”等重大海洋工程密集进入公众视野，公司海洋工程市场领域成绩斐然。另外，水利工程领域，成功攻克百色升船机制动系统国产化难题，完成所有制动系统的制造、调试及出厂验收，为争取诸如雅鲁藏布江大型水电站等国家重点水利工程的市场机会打下了坚实基础。

    同时，公司积极开拓新的应用领域和市场区域。轨道交通领域利用资质优势和现有成功案例，积极开展市场开拓，上半年销售收入实现大幅增长；积极卡位矿山重卡的国产替代市场，加大新产品开发力度，重点产品HSPA65湿式制动器已实现小批量供货；海外市场潜力巨大，优化瑞士福尔卡子公司组织结构，为产品国际化谋篇布局。

    持续优化业务结构，对非核心或盈利能力较弱的下属子公司进行关停或剥离，集中资源发展制动器核心主业。报告期内，公司审议发布了注销全资子公司江西华伍智能传动装备有限公司和注销全资子公司香港华伍技术有限公司的公告，完成了上海分公司的注销登记手续。减少了低效资产造成的浪费，提升了整体运营效率。

    二、技术创新，持续提升核心竞争力

    报告期内，公司在技术创新与核心竞争力提升方面开展了系统性工作，主要围绕常规项目技术支持、重点项目技术攻关、优势产品技术迭代、新兴产品技术开发和产品标准制定等多维度推进。

    公司积极响应客户多样化需求，结合主机数据参数开展技术研发、设计及现场技术服务，高效解决客户遇到的各类问题，提升客户体验；集中技术资源，攻关重点项目，突破技术瓶颈，报告期内重点解决了风电制动器摩擦材料性能不足的问题，消除了装机运行中异响的麻烦，有效节约了产品售后维修服务的各项费用。

    公司产品始终保持着技术领跑，不断迭代创新的发展路径。报告期内，公司继续就传统优势产品诸如高速制动器、安全制动器、电动夹轮器及BMS新型制动器等产品进行技术迭代升级，确保公司产品技术水平始终走在行业前列。

    新产品开发方面，公司瞄准新领域、新赛道，开发市场空间广阔、发展前景确定性强的新产品。近年人形机器人产业发展如火如荼，报告期内，公司结合自身技术优势，立项开发适配人形机器人的超薄电磁制动器。目前产品已从图纸走向样机开发，并对样机进行了各项测试，为公司后续进入市场做好技术支持。

    在标准化建设与行业引领方面，主导编制的《风能发电系统制动系统技术规范》国家标准进入初稿阶段，《起重机械抗风防滑技术规范》等国家标准制/修订工作有序推进。

    三、提质增效，管理创新成果显著

    报告期内，公司积极应对外部各项挑战的同时，不断自我变革，强化管理创新，提质、降本、增效，向管理要利润。

    加强智能制造升级，提升生产数字化水平，消除制造环节的各项弊端，优化财务、生产、库存等节点的数据联动与流程协同，显著提高了产品质量稳定性和订单响应速度，同时降低人工成本与生产损耗；

    针对风电产品行业竞争加剧导致的盈利能力下降，公司通过优化产品结构（如聚焦高毛利的风电制动产品）、加强供应链成本管控、优化供应商准入评比等措施，有效显现了降本增效成果。报告期内，公司风电制动器产品销售收入同比增长37.35%，产品毛利率明显企稳回升，下一步有望回归合理盈利水平。

    对公司的内部组织架构进行调整和优化，提高管理效率和决策速度，加强各部门之间的协同合作，全面构建覆盖生产、运营、管理的一体化信息系统，提升跨部门协同效率，以更好地适应市场变化和公司发展需求。

    四、以人为本，组织活力不断提升

    公司秉承“以人为本”宗旨，加强人才队伍建设，不断提升组织活力。

    报告期内，公司加强了年轻管理人才引进和招聘，通过先进管理理念和高效协作机制的植入和优化，进一步激活了组织活力和公司管理创新潜能，公司员工队伍年龄结构、学历层次分布进一步优化。

    优化公司薪资结构设置，将绩效与薪资挂钩，强化组织发展与个人贡献有效联动，激发员工工作热情，促进团队整体协作效能。

    依托公司国家级博士后科研工作站，加强技术研发人才的引进力度，同时加强与高校及研究机构合作力度，推动技术研发与人才孵化一体化。

    五、合规第一，有效防控治理风险

    报告期内，公司通过内部审计监督强化、信息披露合规、内控培训深化等举措，有效防控各项治理风险。

    强化内部监督审计，重点日常审计监督，结合实施审计项目监督、开展专项检查、聚焦主责主业，风险事项做到早发现、早治理；在公司经营状况、财务状况、重大事项等方面的信息披露，严守合规底线，确保披露内容符合严监管形势下的各项要求；加强内部合规培训、学习，重点关注子公司合规运行与风险管控、董监高行为规范和治理要求，并通过案例解析筑牢内部合规防线。

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