哈森股份（603958）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期哈森股份（603958）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）报告期内公司所处行业情况

    报告期内，公司主要从事中高档皮鞋、金属结构件及相关设备业务。根据国家统计局公布初步核算数据，2025年上半年国内生产总值660536亿元,同比增长5.3%。社会消费品零售总额245458亿元，同比增长5.0%，在限额以上单位商品零售中，服装鞋帽、针纺织品类商品零售总额7426亿元，同比增长3.1%；通讯器材类零售总额4890亿元，同比增长24.1%。按零售业态分，限额以上零售业单位中，百货店、品牌专卖店零售额同比分别增长1.2%、2.4%。在制造业领域，规模以上工业中，专用设备制造业增长4.6%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长11.0%。

    1、中高端皮鞋业务

    国内皮鞋行业是高度市场化的自由竞争行业，市场整体呈现多层次竞争格局，主要参与者是国内拥有众多门店的品牌鞋类企业，商品的时尚性与舒适性是品牌核心竞争要素，消费者对品牌形象、款式用料、穿着舒适度和服务品质的关注度较高。各知名品牌鞋类企业的竞争主要集中在研发设计、供应链管理、渠道管理、营销策略等方面，并实施多品牌战略，在线下、线上渠道积极开展营销活动等，获取竞争优势、扩大市场占有率。在整个鞋类消费市场上，休闲运动鞋对传统皮鞋需求产生一定影响。

    在国内皮鞋消费市场上，随着零售市场的发展和变化，各知名品牌鞋类企业通过加快销售模式创新，优化调整线下渠道、布局线上渠道，实施全渠道营销来带动企业的发展。除电商平台外，直播带货、小程序、社交媒体营销等不断丰富线上渠道，线下业务、线上业务、新零售等业态将在消费市场中扮演不同的角色，线上线下协同发展融合，以满足消费者需求多样化、市场细分的需要。

    2、精密金属结构件

    精密金属结构件行业是现代制造业的重要组成部分，主要涉及高精度、高性能金属部件的设计、制造和应用。精密金属结构件制造需要综合运用计算机技术、新材料技术、精密制造与测量技术等现代科学技术，通过冲压、切削、锻造等不同的成型工艺将金属材料加工成预定形状或尺寸的产品，广泛应用于计算机、通信、消费电子、汽车等领域。公司子公司江苏郎克斯及其控股子公司生产的精密金属结构件主要应用于消费电子领域，其产品包括手机边框中框、平板电脑底壳、笔记本电脑外壳、智能手表表壳等，近年来，随着消费电子等产业发展，市场需求持续稳定增长。未来，随着AI技术的进一步渗透和应用场景的不断拓展，消费电子行业有望迎来新的增长机遇。

    3、自动化设备

    自动化设备领域属于技术密集型行业，产品研发涉及机械、光学、力学、信息工程、材料科学等多方面专业技术，其下游应用领域较广，包括计算机、通信、消费电子、汽车等领域。公司子公司哈森工业生产的自动化设备主要应用于消费电子领域，并逐步延伸至汽车、民用核技术、新能源等领域。目前我国制造业正处于传统产业加快转型升级、战略性新兴产业蓬勃发展的阶段，大力发展智能制造装备是提升我国制造业核心竞争力的必然要求。随着人工智能、工业机器人、新材料等技术手段不断发展，智能制造产业升级需求将带动自动化设备市场的持续稳定增长。

    （二）公司主营业务情况说明

    2024年，公司在中高端皮鞋业务的基础上，通过并购等措施开拓精密金属结构件及相关设备的研发、生产、销售业务。报告期内，公司主营业务情况如下：

    1、中高端皮鞋业务

    报告期内，在皮鞋业务领域，公司主要从事中高端皮鞋的品牌运营、产品设计，并通过线下百货商场专柜及线上渠道等销售皮鞋产品，公司处于皮鞋产业链的中下游，产品主要销售区域为全国一二三线城市的商场专柜、购物中心及线上渠道。

    报告期内，公司鞋类业务以直营为主，经销加盟为辅，同时开展线上、线下营销活动。直营主要通过在百货商场设立专柜，并利用各知名网络销售平台、各类线上销售工具进行销售；经销加盟由公司与经销商签订经销合同，由经销商在公司指定的区域内按公司制定的统一品牌标准开设店铺和专柜，由经销商自行销售经营并决定开设店铺数量。

    报告期内，公司鞋类业务采购主要为成品鞋采购，成品鞋采购主要分为两种类型：一是请外协厂家为公司自有品牌产品提供OEM/ODM加工；二是直接进口或者购买代理品牌产品。公司以外协生产、外购成品鞋来满足订单需求。

    为满足不同目标消费者的需求，公司坚持实施以自有品牌为核心，同时兼顾代理品牌的多品牌运营模式。公司通过长期持续实施多品牌战略，提升品牌形象的差异化，推动销售网络的建立，以满足不同目标消费群体的个性化需求。目前公司主要拥有哈森（HARSON）、卡迪娜（KADINA）、哈森男鞋（HARSONBUSINESS）及诺贝达（ROBERTADICAMERINO）（成人女鞋）等自有品牌，并代理PIKOLINOS等境外知名品牌的产品。

    2、精密金属结构件及相关设备

    2024年公司通过并购等方式，新增精密金属结构件及相关设备的研发、生产和销售业务，其中：苏州郎克斯及其下属子公司主要从事精密金属结构件的研发、生产、销售，哈森工业（原名江苏朗迅工业智能装备有限公司）主要从事工业自动化设备及工装夹治具的研发、生产和销售。

    （1）精密金属结构件业务

    在精密金属结构件业务领域，公司主要从事精密金属结构件的研发、生产与销售，产品包括手机边框中框、平板电脑底壳、笔记本电脑外壳、智能手表表壳等，涵盖了手机类、笔电类、穿戴类等产品领域，服务领域从消费电子向新能源领域拓展。

    精密金属结构件业务主要采取“以销定产、以产定采”的生产经营模式，根据客户的需求，提供精密金属结构件的受托加工业务，并以来料加工模式为主，在该模式下，原材料由客户提供，不需垫付货款，销售时仅核算加工费。销售方面，以直销模式为主，在直销模式下，根据客户的订单和要求，安排生产并按照要求向其供货；采购方面，主要执行“以产定采”的采购模式，根据生产需要结合原材料库存情况制定采购计划，确定需要采购的生产原材料、生产辅料、辅材等；生产方面，以自主生产为主，委外加工为辅，对于大部分的金属结构部件，独立进行加工生产，对于部分非关键、低附加值的产品或工序，委托外部厂商进行加工生产。

    （2）自动化设备业务

    在自动化设备业务领域，公司主要从事工业自动化设备及工装夹治具的研发、生产和销售，产品主要应用于消费电子行业，并随着产品和业务的持续拓展逐步延伸至汽车、民用核技术、新能源等领域，并向半导体设备及其零件、3D打印设备领域及其上下游拓展。

    公司自动化设备业务主要采用“以销定产、以产定采”的经营模式。销售方面，以直销模式为主，直接向客户销售非标自动化设备；采购方面，建立了“以产定采”的采购模式，采购部门对客户订单信息进行分析、研究，明确采购需求，向市场采购相关标准件和加工件；生产方面，根据客户订单需求，进行图纸设计，开展生产工作，并负责调试和售后服务。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司在董事会的领导下，围绕公司长期发展战略，根据经营计划，开展各项生产经营工作，持续优化核心业务，提高公司竞争力。2025年上半年度公司实现营业收入69936.33万元，同比增长67.03%，实现归属于母公司所有者的净利润-171.04万元，亏损收窄1013.88万元。

    （一）中高端皮鞋业务

    报告期内，公司中高端皮鞋业务主要通过线上线下渠道进行推广销售，在线上渠道方面，公司在与唯品会、天猫、抖音、京东等电商平台合作基础上，开展直播带货、小程序、社交媒体营销等持续推动线上业务发展；在线下渠道方面，公司对线下店铺进行优化调整，并通过小程序等开展线上营销活动来持续改善线下业务部门经营业绩。

    报告期内，受市场竞争以及公司对鞋类线下门店进行优化调整等影响，鞋、包线下业务实现主营业务收入26175.04万元，同比减少10.82%；线上业务实现主营业务收入9058.51万元，同比减少26.00%。

    （二）精密金属结构件及相关设备的研发、生产、销售业务

    2024年公司通过现金收购苏州郎克斯45%股权、哈森工业55.2%股权等措施，开拓精密金属结构件及相关设备等业务，初步实现相关产品在消费电子、新能源领域的产业布局。截至本报告期末，公司主要在盐城大丰、扬州宝应拥有精密金属制造生产基地，产品包括手机边框中框、平板电脑底壳、笔记本电脑外壳、智能手表表壳等，覆盖手机类、笔电类、穿戴类等消费电子领域，并向新能源领域逐步拓展；在苏州昆山拥有设备制造生产基地，产品包括工业自动化设备及工装夹治具等，主要应用于消费电子行业。

    报告期内，金属结构件实现主营业务收入29270.95万元，占公司主营业务收入的42.71%；自动化设备和治具实现主营业务收入4035.07万元，占公司主营业务收入的5.89%。

    三、报告期内核心竞争力分析

    （一）中高端皮鞋业务

    1、品牌优势：公司根据消费者的年龄、收入、职业和消费习惯等因素对女式皮鞋消费市场进行细分，并借助相对完善的营销网络作为支撑，实施多品牌策略，满足不同细分市场的消费者的需求。公司拥有完整的品牌组合，品牌风格各具特点，基本可覆盖女式皮鞋中、高端细分市场，可满足各类消费群体对中高端皮鞋的购买需求。目前主要拥有哈森（HARSON）、卡迪娜（KADINA）、哈森男鞋（HARSONBUSINESS）及诺贝达（ROBERTADICAMERINO）（成人女鞋）等自有品牌并代理PIKOLINOS等境外知名品牌的产品。其中“哈森”先后被中国皮革协会评为“中国真皮鞋王”“中国真皮领先鞋王”。经过数十年的市场耕耘，公司旗下主要品牌在市场上建立起较高的知名度和美誉度，深得市场和消费者的依赖和喜爱。

    2、营销网络优势：在公司持续投入下，目前形成了辐射全国的营销网络体系。报告期内，公司以直营为主，经销为辅，同时开展线上、线下营销活动。截至本报告期末，除了在知名线上平台设立官方旗舰店，开展直播带货、小程序、社交媒体营销外，在实体店方面，公司拥有店铺数857家，其中直营店铺736家，经销店铺121家。

    3、管理优势：公司的核心管理团队在皮鞋行业具有多年的从业经验、并服务公司多年，对皮鞋行业有深刻的认识和理解，具有丰富的品牌营销经验和准确把握流行趋势的能力，为公司的长期稳定发展提供了有力保障。

    （二）精密金属结构件及相关设备

    1、研发优势、技术优势、人才优势：经过多年发展，苏州郎克斯、哈森工业培养了一支研发经验丰富的技术研发团队,能够快速针对研发、生产过程中各项技术展开研发活动,具备专业的研发实力,能够快速响应客户研发的需求。截至报告期末，哈森工业及其控制企业拥有18项专利，其中3项为发明专利、15项为实用新型专利；江苏郎克斯拥有18项专利，其中11项为发明专利、7项为实用新型专利。在精密金属结构件及相关设备领域，主要管理人员拥有丰富的行业管理经验，为公司在相关领域的长期发展提供强有力的支撑。

    2、生产、质量管理优势：苏州郎克斯、哈森工业在精密金属结构件及相关设备领域，具有多年制造经验，掌握精密锻压、焊接、精密CNC加工等制造技术和光、机、电、软件集成为基础的自动化设备制造技术，拥有丰富的产品线，并在江苏盐城大丰、扬州宝应、苏州昆山等地拥有生产基地。在生产领域，拥有严格的质量控制体系和品质管控措施，主要生产子公司江苏郎克斯、哈森工业等通过了ISO9001质量管理体系认证、IATF16949汽车行业质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证等多项体系认证，严格执行各项生产管理制度。

    3、客户优势：苏州郎克斯、哈森工业在消费电子领域积累了优质客户资源，苏州郎克斯主要客户包括比亚迪电子、立讯精密、歌尔股份、蓝思科技、赫比集团等知名企业，涵盖了手机类、笔电类、穿戴类等领域，哈森工业主要客户包括立铠精密（立讯精密子公司）等。苏州郎克斯、哈森工业已通过苹果产业链厂商的供应商评审，在产业链相关领域形成明显优势。

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