用友网络（600588）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期用友网络（600588）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    (一)行业发展情况

    1、我国AI产业未来发展前景广阔

    《2025年政府工作报告》提出，持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用。当前，以DeepSeek大模型为代表的国产大模型性能已可比肩海外领先大模型，国产大模型已实现从“可用”到“好用”；在应用端，AIAgent已在我国企业应用场景落地，未来发展空间大。

    AI技术发展推动企业软件市场发生明显变化，即AI技术越来越多地融入企业业务与管理场景，AI需求拉动企业对数据治理和数据平台等相关投入，推动企业软件加速升级换代。基于中国领先的数智商业环境、AI底层技术突破、企业对AI的积极拥抱及政府的大力推动，中国企业的AI普及应用有望领跑全球。

    2、数智时代，企业对软件的需求正发生系统性升级

    数智化时代，中国企业在数智商业创新、平台经济等领域已展现全球领先态势，企业对软件的需求也正发生系统性变革，呈现多维度升级。价值定位上，软件从提升效率、支撑运营转向使能商业创新，助力业务敏捷、精益管理与全球运营；技术融合上，从单一流程服务迈向流程、数据、智能服务的深度融合，推动业务在线、数据驱动与智能运营，AI应用成为核心焦点，实现增效降本、精准运营与风险管控；系统架构上，集团统一数智底座，走向端到端应用拉通和数据集中化，业财深度融合，向产业链上下游延伸共享，打破“烟囱应用”、“数据孤岛”、“碎片智能”；数据处理从延时、粗颗粒度升级为实时、细颗粒度的海量数据管理，部署兼顾云端与本地化，数据安全受高度重视；用户参与度提升，零代码开发、自建智能体及联合创新成为新趋势。

    在数智化时代，“流程现代化”、“数据治理”、“模型选训”成为关键基础。AI驱动流程重构，企业更注重数据标准与质量，AI应用需要基座大模型与垂类小模型形成模型矩阵，以支撑多样化的应用场景。

    3、国产化升级替代已成趋势

    中国企业软件市场的国产化升级替代浪潮已势不可挡。核心驱动因素在于：中国企业商业创新已跻身全球前列，从引进学习转向输出领先实践；本土软件厂商产品已具备全球竞争力，使得国产替换不再局限于央国企，头部民企、跨国公司在华企业均加入行列，并进一步扩展到对海外本土企业在用的国际厂商系统的替换。此轮国产替换的本质是“新一代数智化的企业软件对上一代信息化的企业软件的代际升级”。本土软件厂商需持续提升产品先进性，与生态伙伴共筑高质量服务，避免“低价竞争、劣质交付”，共同维护产业健康发展。

    4、企业软件全球化业务价值凸显

    过去，中国企业软件产业主要集中在国内市场，随着国内市场竞争加剧，越来越多的企业开始将目光投向国际市场，寻找新的增长点和更广阔的发展空间，全球企业软件市场为国内企业软件与专业服务商提供了新的机遇。

    发达国家与地区对云计算接受度较高，付费意愿强、客单价高，市场较为成熟；新兴国家与地区中小微企业数量多、转型需求强烈，市场潜力大，对于易于部署、操作简便、性价比高的SaaS有着迫切需求，市场具备较大的增长潜力。

    （二）报告期内公司从事的业务情况

    公司作为全球领先的企业软件与智能服务提供商，致力于应用以AI、大数据、云计算为核心技术的企业数智化软件与智能服务的研发创新、销售与服务。37年来，公司持续引领企业软件与服务产业发展。

    1、大型企业客户业务

    公司面向大型企业（包括超大型企业和一般大型企业）提供用友数智商业创新平台（用友BIP）产品与服务。用友BIP定位为数智商业应用平台、应用软件与服务，聚焦数智平台及十大领域的场景服务，为客户提供数字化、智能化、高弹性、安全可信、平台化、生态化、全球化和社会化的企业软件、云服务产品与解决方案。公司面向装备与离散制造、大流程制造、大消费品、大服务、交通与公用事业、建筑与地产、国资与投控、医药、医疗、烟草、金融、汽车等行业提供企业软件、云服务产品与解决方案。面向大型企业客户的业务收入主要为产品许可收入、订阅收入、产品支持服务收入、业务运营收入、数据服务收入、咨询实施客开及其它专业服务收入等。

    2、中型企业客户业务

    公司面向成长型企业提供基于用友BIP平台的YonSuite云服务产品。YonSuite是基于云原生架构，为成长型企业提供“平台、财务、人力、营销、采购、供应链、制造、资产、项目、协同”融合一体化的公有云服务包，支持企业全球化经营、社会化商业。公司面向中型与大中型制造企业的U9cloud云ERP，包括生产制造、供应链、项目化管理、财务会计、管理会计、人力资源等功能，融合财务云、人力云、营销云、制造云、采购云、税务云、PLM、智能工厂、AIoT等服务，为客户提供标准产品及解决方案。面向中型企业客户的业务收入主要为产品许可收入、订阅收入、产品支持服务收入等。

    3、小微企业客户业务

    公司控股子公司畅捷通致力于为中国小微企业提供以财税及业务云服务为核心的平台服务、应用服务、数据增值服务，聚焦小微企业数智财税和数智商业两大领域，全面打通小微企业的人、财、货、客管理，以财税能力为核心优势，以业财融合为领域和行业化应用抓手，满足小微企业在不同发展阶段的管理需求，其主要云服务产品包括好会计、好生意、好业财、易代账、T+Cloud等产品。面向小微企业客户的业务收入主要为订阅收入、产品许可收入、产品支持服务收入等。

    4、政府与其它公共组织客户业务

    公司控股子公司用友政务致力于服务国家治理体系和治理能力现代化，提供财政预算管理一体化、行政事业单位财务及内控一体化、政府大数据平台、“互联网+”政务服务平台、政府采购云等产品和解决方案，推进数字化转型与智能化发展。收入主要为产品许可收入、咨询实施客开及其它专业服务收入、订阅收入等。公司控股子公司新道科技致力于服务中国教育事业，作为中国领先的数智化人才培养服务提供商，依托用友丰富产业资源、场景、案例和强大技术优势，持续深化产教融合、校企合作，为高等院校和职业院校提供数智财经、新工科、数智人力、数智营销、数智电商、数智供应链、数字经济、数字金融领域的综合教育产品与解决方案，收入主要为产品许可收入、咨询实施客开及其它专业服务收入、订阅收入等。

    二、经营情况的讨论与分析

    公司按照“客户成功、生态共荣、全球市场；AI至上、产品第一、交付革新”的发展战略和年度经营策略，持续推进AI技术应用与推广，创新发展BIP产品，抢抓数智化、国产化和全球化市场机遇，大力开拓市场，优化业务组织，推进收入增长和效益提升。

    （一）总体经营情况

    报告期内，公司实现营业收入358,105万元，同比下降5.9%。公司营业收入同比下降主要受第一季度收入下滑较大的影响。随着公司业务组织模式优化到位、公司核心产品用友BIP产品竞争力持续显现、公司AI业务加速突破，公司第二季度收入已从之前的下滑转为正增长，实现220,299万元，同比增长7.1%。公司核心产品BIP3半年度实现收入13.3亿元，同比增长7.7%，占整体收入的比例同比提升4.7个百分点。公司合同签约金额半年度同比增长8.0%，第二季度单季同比增长超18%，BIP产品实现AI相关合同签约金额超3.2亿元，部分单个合同签约金额突破千万。合同签约的快速增长为公司收入持续增长奠定良好基础。

    报告期内，公司进一步改善经营管理，控制人员规模与成本费用支出。公司归属于上市公司股东的净亏损额为94,452万元，归属于上市公司股东的扣非后净亏损额为101,109万元。公司第二季度单季亏损大幅收窄，归属于上市公司股东的净亏损额为20,873万元，同比减亏13,218万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净亏损额为21,677万元，同比减亏12,562万元。公司经营活动产生的现金流量净额累计同比改善5.9亿元，其中，第二季度单季同比改善3.2亿元，实现0.9亿元净流入。

    报告期内，公司云服务业务实现收入276,335万元，占营业收入达77.2%，上升2.4个百分点，第二季度云服务业务实现收入171,583万元，同比增长8.2%。公司更大力度推进订阅业务模式转型，订阅相关合同负债为24.1亿元，较去年上半年末增长23.6%；云服务业务ARR为26.5亿元，较去年上半年末增长13.7%；订阅相关收入同比增长16.9%，业务收入结构质量持续提升。截至报告期末，公司云服务累计付费客户数为95.48万家，新增云服务付费客户数8.23万家。

    （二）AI产品与业务发展情况

    报告期内，公司在“AI至上”战略的引领下，加速迭代推出融合AI技术的产品与服务，AI业务取得明显进展。

    公司推出的“用友BIP企业AI”具有“统一企业数智底座、融入企业核心业务、成果可靠、安全合规”的特性，实现AI、数据、流程的原生一体化。智能平台率先接入DeepSeek、Qwen、豆包等通用大模型，全面支持MCP、A2A等新技术协议，形成了“AI通用能力+行业Know-How”的优势能力。发布全新一代用友BIP智能体构建平台，无缝接入4,000多个企业级应用API，助力企业10分钟随需构建一个企业级智能体；数据平台全面提升智能应用水平，ChatBI、DataAgent等智能化能力平台研发完成，全面支撑企业智能化数据应用；BIP领域产品全面智能化加速，推出数十个全面覆盖十大领域深度场景应用的智能体。发布智友3.0，以“多智能体协同、深度场景协作、开放连接生态”三大核心能力为支撑，深度嵌入数智协作区，实现业务流程、智能体与群组沟通的无缝衔接。

    报告期内，公司成功签约鞍山钢铁、佰工钢铁、港华集团、中油燃气、东部机场、中展集团、天山材料等知名企业的AI项目，涉及财务、人力、供应链、采购、营销、协同等领域的智能化升级应用；与双良集团、中国中化、巴斯夫（中国）、柳工机械、上海吉祥航空、清华大学等多家客户合作的AI项目成功上线，让AI在企业落地。

    （三）业务进展情况

    1、企业客户业务进展情况

    报告期内，公司大型企业客户业务实现收入231,839万元，同比下降2.9%，主要受第一季度收入下滑较大的影响，但第二季度实现快速增长，单季实现营业收入150,633万元，同比增长16.2%。报告期内，公司大型企业客户业务的产品和解决方案持续创新发展，全面加强智能化、数据服务和全球化能力；大力开展老客户数智焕新行动，为客户提供更强数智服务；开展以企业AI为主题的市场营销活动，陆续签约AI相关项目；积极推进以智能交付为核心的交付革新，项目实施交付效率显著提升。截至报告期末新增一级央企签约2家，累计签约46家；累计服务中国500强客户382家，占比达76.4%；成功签约招商局集团(二期)、中国五矿集团、中国煤炭地质总局、中油燃气、水电五局、中华煤气、中国南水北调、中盐股份、汇源集团、云南昆药、中国人寿保险(海外)、深圳证券交易所、中信金融资产、中信证券、四川中烟、江苏中烟等行业龙头企业。核心产品YonBIP续费率达95.4%。

    公司中型企业客户业务实现收入46,163万元，同比下降23.0%，主要由于中型企业客户业务继续推进向订阅业务模式转型，软件业务收入同比下降59.7%，但订阅业务收入同比增长44.8%。YonSuite产品线加速发展AI应用，聚焦消费品、制造业、服务业、生物医药等行业领域升级数智化解决方案，创新升级客户成功服务，推行智能化交付，续费率达94.0%。U9cloud产品线持续迭代升级AI能力，为用户提供丰富的AI应用场景，引领制造业数智化转型。

    公司控股子公司畅捷通实现收入48,613万元，同比增长6.7%，其中，云订阅收入34,490万元，同比增长11.5%；实现归母净利润3,351万元。畅捷通聚焦小微企业数智财税和数智商业两大领域，持续增强产品优势，构建新一代的企业级AI原生应用开发平台，加快推进产品全球化发展，业务策略上继续坚持云优先、订阅优先原则，进一步夯实订阅转型的成功基础；加强渠道布局布点，推进渠道下沉覆盖县级市场。截至报告期末，畅捷通云服务业务累计付费企业用户数达到86.1万家。

    2、政府与其它公共组织客户业务进展情况

    报告期内，公司政府与其它公共组织客户业务实现收入24,528万元，同比下降13.7%。公司控股子公司用友政务继续聚焦财政、财务业务，深耕人大、民生业务市场，持续拓展政法业务市场，新签约中共中央直属机关事务管理局、最高人民检察院、科学技术部新技术中心等客户。控股子公司新道科技聚焦商科、工科、企培、社培等领域，公有云订阅业务持续增长，加速AI技术成果转化，AI+系列产品发展取得显著进展。

    3、海外业务进展情况

    报告期内，公司全面贯彻“立足亚太，服务全球”的全球化2.0战略，继续加大海外业务投入，加快海外市场拓展，加强产品的本地化能力，全面深度支持客户全球一体化运营，海外业务收入同比增长24.9%。公司持续深耕亚太地区，积极拓展美洲、欧洲及中东市场，为中企出海企业及海外本地企业提供数智化软件与服务。报告期内，海外业务签约金额同比增长42.5%。

    4、生态业务进展情况

    报告期内，公司高质量发展ISV合作业务，注册ISV伙伴总计3,814家。继续与银行、电信运营商、央国企及头部民营企业的数科公司、国内外头部云基础设施提供商开展全面战略合作；战略签约渣打银行、德意志银行、中国化学数科公司等伙伴。成功举办2025用友全球生态大会，携手国内外18家伙伴成立逐浪出海生态联盟。用友BIP开发者生态规模持续壮大，注册开发者已达117万。

    （四）品牌发展情况

    报告期内，据IDC报告显示，公司持续蝉联中国企业级应用市场、中国企业资源管理市场、中国财务市场占有率第一，在中国企业应用、供应链、超大型&大型企业应用SaaS市场以及中国离散制造行业、流程制造行业、金融行业、批发&零售行业、教育行业、建筑行业、服务行业、媒体行业等企业应用SaaS市场占有率第一。据Gartner报告显示，公司在财务云、资产管理云市场按营收占有率分别位居全球第五位、第七位，均为亚太第一位。

    报告期内，公司荣获“CCTV-1《大国品牌》75年75品牌”殊荣，荣膺“信息技术应用创新工作委员会卓越贡献成员单位”，用友BIP荣获人民网“人民匠心产品奖”。

    （五）员工与组织发展情况

    报告期内，公司进一步优化人员结构，控制人员规模，鼓励青年人才发展，加大AI应用，提升人效。截至报告期末，公司员工数量为19,105人，比2025年初减少2,178人。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。