东方环宇（603706）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期东方环宇（603706）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    2025年上半年，国内外宏观经济环境复杂，国民经济顶住压力、迎难而上，实现经济运行总体平稳增长；国内天然气市场呈现“生产稳增、消费承压”的特征，城市燃气企业在供需波动、价格倒挂压力下积极稳供应、保增长、争共赢。在供应、需求、价格和经营呈现出复杂的局面下，公司持续夯实天然气和集中供热主业，提升综合服务能力，聚焦安全、效率与创新，提质增效，推动公司稳定、健康发展。

    (一)报告期内公司所属行业情况2025年上半年，受暖冬抑制需求、经济增长放缓、进口LNG价格高企以及中美关税政策叠加影响，国内天然气市场整体呈现供应总体宽松、成本刚性增加的运行特征。据国家发改委、国家统计局、海关总署发布的相关数据显示，2025年上半年天然气表观消费量约2,119.7亿立方米，同比略下降0.9%；其中：2025年上半年国内规模以上工业天然气产量1,308亿立方米，同比增长5.8%；进口天然气863亿立方米，同比下降7.8%。

    城市燃气企业在民生工程领域积极拓展，2025年上半年政策层面持续发力：3月《政府工作报告》提出推进城市更新和城镇老旧小区改造，加强燃气、给排水等基础设施建设和协同管理；住建部同步部署，要求年内全面完成2000年底前建成的城镇老旧小区改造，并基本完成已排查的出老化燃气管道更新改造，持续实施地下管网管廊建设改造等民生工程；5月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，进一步系统部署老旧小区燃气等老化管线管道，加快城市地下管线管网和综合管廊建设改造。

    此外，国家能源局2月发布《石油天然气基础设施规划建设与运营管理办法》征求意见稿，首次明确管网投资与运营业务分离，禁止管网企业参与竞争性业务，旨在打破垄断，推动基础设施公平开放；同时，调整储气责任分配，并允许企业通过购买市场化储气服务履行义务，为多元化投资提供制度保障。这些政策为城市燃气企业聚焦主业、优化运营创造了有利条件。

    （二）报告期内公司从事的主营业务情况

    1、主要业务

    公司是一家集城市基础设施和公用事业投资、建设、运营和管理为一体，专注于城市燃气供应、城市集中供热的公用事业服务商，主要从事城镇燃气的输配与运营业务，包括天然气终端销售和服务、天然气用户设施设备安装业务以及城市集中供热业务。公司目前城市燃气供应经营区域为昌吉市行政区域范围（包括主城区、各乡镇、园区）；城市集中供热供应经营区域为智慧能源所供热区域范围之外的伊宁市行政区域范围。

    2、经营模式

    （1）天然气销售业务：公司从上游供应商购入管道天然气，通过天然气高压气源管线、门站、储配站、各级输配管网等设施，输送和分配给城市居民、商业、工业、采暖、加气站、综合用能等用户。

    在采购定价方面，管道天然气上游气源方根据市场供需情况，在国家发改委制定的基准门站价格基础上进行上下浮动。在销售价格方面，居民、工商业用户销售价格采取政府指导价，车用气根据市场供需情况自行定价。

    （2）天然气设施设备安装业务经营模式：公司在经营区域内为保障用户通气，组织工程勘察、设计、施工和燃气设备安装等服务，并收取费用。

    （3）供热业务经营模式①城市集中供热业务经营模式由热电联产，热电厂作为集中供热的主要热源，公司自有锅炉房作为调峰热源进行补充。热量通过一次管网输送至各换热站进行换热后，将热量输送至终端热用户，集中供热价格执行政府定价机制。

    ②天然气供热及制冷业务经营模式

    公司以采购的天然气为燃料，通过燃气热水锅炉系统对水加热，采用分布式能源供热系统向用户终端直接供热；公司以采购的天然气为燃料，通过直燃机制冷系统对商业用户供应制冷空调服务。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，中国燃气行业在能源结构转型深化、政策红利释放与外部环境波动交织的背景下，呈现出“增速分化、成本承压、创新突围”的阶段性特征。2025年上半年，国家积极实施“增储上产”政策，推动天然气自产规模稳步提升，叠加进口管道天然气同比增长，天然气供给整体充足；与此同时，受国内工业领域需求减弱及期初储气设施库存规模较大等综合因素影响，1-4月天然气表观消费量出现负增长，并于5月份开始恢复增长态势；在此背景下，2025年上半年，我国天然气市场整体供需格局趋于宽松并呈现“量稳价跌”的运行态势。

    公司在董事会战略引领下，坚守发展主营业务精准施策，通过深化核心业务护城河建设，围绕年初制定的经营管理目标，通过持续开拓下游市场，创新业务模式，强化基础设施建设，构建多元化供气体系，强化气源保障能力，提升服务品质，稳步拓展城市燃气业务。同时推进内部管理改革，降本增效，提高竞争力。另一方面，公司积极争取合理供气结构和合同内用气量，并持续向政府部门提出价格联动申请，努力克服政府部门为保持物价稳定暂缓或延迟实施价格联动的困难，以及联动疏导销售价格的幅度不能完全覆盖上游天然气成本上涨的不利局面。

    报告期内，公司实现营业收入70,273.90万元，较上年同期增加6.48%；营业成本49,780.68万元，较上年同期增加2.91%；归属于上市公司股东的净利润12,362.67万元，较上年同期增加7.53%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润11,445.84万元，较上年同期增加10.95%。截止2025年6月30日，公司资产总额为253,695.27万元，负债总额为76,283.55万元，归属于母公司的净资产为164,383.28万元。

    报告期内，公司实现天然气销售1.09亿立方米，同比减少14.48%。其中，居民天然气销售同比增长2.97%，非居民天然气销售同比减少26.91%。报告期内，公司实现天然气销售收入20,595.25万元，同比减少25.52%；供热业务收入35,760.74万元，同比增加8.50%；天然气设施设备安装业务收入10,985.00万元，同比增加150.60%。

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