江南水务（601199）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期江南水务（601199）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要的业绩驱动因素等未发生重大变化。公司主营业务为自来水制售；自来水排水及相关水处理业务，同时经营工程业务和排水业务。

    （一）自来水业务

    1、公司拥有小湾、肖山、澄西3座地面水厂，设计产能分别为30万吨/日、60万吨/日、20万吨/日，总设计能力为110万吨/日。

    2、经营模式

    （1）特许经营模式

    公司自来水业务为特许经营模式，根据江阴市人民政府《关于同意<关于授予江苏江南水务股份有限公司供水特许经营权的请示>的批复》（澄政复[2010]14号）文件，及江阴市建设局与江南水务签署的《江阴市城乡供水特许经营协议》，江阴市政府同意授予公司供水特许经营权，期限为30年。

    （2）生产与销售模式

    自来水生产是通过制水工艺去除原水中给人类健康和工业生产带来危害的悬浮物质、胶体物质、细菌及其他有害成分，使净化后的水满足生活饮用及工业生产的需要。自来水厂使用取水泵将原水输送至水处理构筑物，经混凝处理，沉淀处理，过滤处理和深度处理，消毒处理等工艺流程，得到符合生活及生产用水标准的净水，然后通过自来水管网进行输配。公司的销售模式为直供水销售模式，公司将自来水输送至用户端，直接向用户收取水费的贸易结算销售模式。

    公司自来水业务包括从水源取水、自来水净化、输水管网输送、自来水销售及售后服务的完整供水产业链，实现了“同城、同网、同质、同价、同服务”的江阴市“城乡供水一体化模式”。

    （二）工程业务

    1、工程业务主要由全资子公司市政工程公司负责经营，市政工程公司具备市政公用工程施工总承包贰级、建筑机电安装工程专业承包贰级资质。

    工程业务范围主要在江阴市，目前主要有自来水管道安装工程、一户一表改造工程、高层高压管工程、房产小区管网建设工程、二次供水设施建设和维护工程、市政雨污水管网工程等。

    2、经营模式

    公司市政工程施工目前的经营模式主要是单一施工模式。

    （1）自来水管道安装工程、一户一表改造工程、高层高压管工程、市政雨污水管网工程，公司在拥有的工程承包资质范围内与建设单位签订合同，根据《江苏省统一安装工程计价定额》（2014年）、无锡市建设工程材料市场信息指导价和《建设工程工程量清单计价规范》GB50500-2013编制预算，以此确定合同价格，公司在合同工期内开展施工，根据工程施工合同或工程完工量向建设单位收取相应工程价款。根据具体业务性质与合同约定，按照履约进度在合同期内确认收入或在客户取得相关商品或服务控制权时确认收入。工程完工后，根据《江苏省统一安装工程计价定额》（2014年）、无锡市建设工程材料市场信息指导价和《建设工程工程量清单计价规范》GB50500-2013编制结算（如建设单位需提交中介机构审计的则交由第三方审计），以此确定最终工程价款，并尽快与建设单位结清工程款。

    （2）房产小区管网建设工程、二次供水设施建设和维护工程，公司在拥有的工程承包资质范围内与房产商签订合同，分别根据江阴市有关文件规定，确定合同价格，公司在合同工期内开展施工，按合同的相关约定向房产商收取相应工程价款。根据具体业务性质与合同约定，按照履约进度在合同期内确认收入或在客户取得相关商品或服务控制权时确认收入。工程完工后按房产小区的测绘面积与上述物价局文件规定的单价最终确定工程价款，并尽快与房产商结清工程款。

    （三）排水业务

    排水业务包括污水处理业务、排水管网运维业务、排水管网工程业务和污水厂委托运行服务业务。恒通排水公司具备市政公用工程施工总承包贰级、环保工程专业承包贰级、施工劳务不分等级的资质。

    污水处理业务：拥有南闸污水厂、江阴市恒通璜塘污水处理有限公司2家污水厂，处理能力合计为5万吨/日，主要负责处理南闸、徐霞客的工业废水及生活污水。污水处理厂均采用国内成熟污水处理工艺，达到达标排放的要求。

    排水管网运维业务：采用“招投标或协议方式的运营维护”、“经营权方式的运营维护服务”模式，以排水信息化建设为手段，为客户提供排水管网设施和排水泵站的运行管理、巡视、养护和疏通等“智慧排水”服务，打通关键节点，使得建成的排水管道能组网运行，充分提升污水的收集、输送效率。

    排水管网工程业务：在排水设施的运行维护过程中，对管网设施的维修、大修、抢修及完善性改造工程。通过专业化测绘、检测、排查、设计”为主要内容的“四位一体”及分布式污水处理设施建设运维的工程实施，助力水环境治理。

    污水厂委托运行服务业务：由地方政府或企业（委托方）投资建设污水处理厂，委托公司提供运营服务，双方签订委托运行服务协议，公司负责污水处理厂的日常运营、维护和管理，保证污水厂达标排放。

    （四）行业所处情况

    根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业属于“电力、热力、燃气及水生产和供应业”中的“自来水生产和供应”（代码：D4610）；根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为“电力、热力、燃气及水生产和供应业”中的“水的生产和供应业”（代码：D46）。

    （1）自来水业务：公司的主营业务为自来水制售；自来水排水及相关水处理业务；主要产品为自来水。

    自来水行业作为特许经营行业，属于基础民生行业，需求稳定，对经济周期波动的敏感性相对较低，盈利能力受能源、基础性生产资料价格的波动性影响较小，行业整体处于发展成熟期。自来水行业的公益属性较强，价格受政府指导，调整空间有限。未来，随着水价机制改革进一步推进，行业整体盈利能力有望得到改善。2024年10月，财政部、国家税务总局、水利部联合发布《水资源税改革试点实施办法》，对水资源税的纳税人、计税依据、税额标准、税收优惠等税制要素作出了具体规定。

    （2）工程业务：公司工程业务承接自来水管道安装等工程，业务范围主要在江阴市。

    随着国家政策的推进，开展公共供水管网漏损的治理，排水管网系统的优化、管网新建/改扩建、二次供水设施改造等，以降低管网漏损，建立高标准的城市供水设施体系，为公司管网新建/改扩建等带来了新的发展。

    （3）排水业务：公司排水业务包括污水处理业务、排水管网运维业务、排水管网工程业务、污水厂委托运行服务业务。

    在国家环保政策带动下，污水处理行业快速发展。随着社会对水环境质量要求的不断提高，行业标准的提高，污水处理厂的提标改造为行业进步带来新的发展空间，为我国污水处理行业的整体技术进步带来新的发展空间。根据江阴市人民政府《全市污水厂网一体化运营整合实施方案》，坚持污水治理“一盘棋”思路和“整体观”理念，在污水收集与处理管理模式上变“厂网分离”为“厂网一体”，实现污水收集和处理高效协同。以厂网一体化整合运营改革促进城乡污水处理提质增效，使全市污水集中收集处理水平与污水处理厂进水浓度稳步提升。为公司拓展“排水一体化”业务发展带来了新的机遇。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年是公司从“供水一体化”迈入“供排水一体化”的起步之年，公司聚焦产业发展，延伸产业链，突出创新引领，推动公司绿色高质量的发展。报告期内，公司全力推进各项工作，较好地完成了上半年各项目标任务。

    报告期内，公司总资产684794.31万元，同比下降1.90%；归属于上市公司股东的净资产445304.57万元，同比增长1.55%；实现营业收入60628.91万元，同比下降5.32%；归属于上市公司股东的净利润16424.17万元，同比下降3.25%；扣除非经常性损益后的净利润16522.13万元，同比下降6.02%。

    报告期内，自来水供水量为26139.62万米，同比下降0.18%；售水量为23592.94万米，同比下降0.02%；产销差率9.74%；水质综合合格率100%。自来水业务板块实现主营收入29532.68万元，同比增长4.29%，其中自来水业务营收29179.72万元，服务业营收352.96万元。自来水业务营收增长4.45%，主要原因是水资源税改革，导致平均综合售水单价上升。

    工程业务板块实现主营收入19500.15万元，同比下降18.59%，其中管道安装及改造工程营收同比增长6.96%、房产小区给水工程营收同比下降35.46%，农网改造工程营收同比下降60.43%，污水管道工程营收同比增长12%。

    排水业务板块中污水处理量为1108.33万米，同比增长16.91%；结算量为1200.39万米，同比增长16.93%。排水业务板块实现主营收入11163.71万元，同比增长7.9%。其中污水处理业务收入1482.93万元,同比下降0.06%,排水管网工程业务收入1701.93万元，同比下降36.65%；排水管网设施运维服务收入7978.85万元,同比增长29.18%。

    一、健全治理体系，夯实治理基础。

    报告期内，公司顺利完成了第八届董事会、监事会换届选举工作，同时为完善公司治理结构，保证董事会各专门委员会顺利开展工作，调整了董事会战略与ESG委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会四个专门委员会的委员。为提高公司应对各类舆情的能力，建立快速反应和应急处置机制，维护公司资产安全和正常的经营秩序，最大限度地预防和减少突发事件造成的损害，保护广大投资者的合法利益，公司制定了《舆情管理制度》；为完善公司应急管理工作机制，维护公司资产安全和正常的经营秩序，最大限度地预防和减少突发事件造成的损害公司修订了《突发事件应急处理制度》；为完善和健全公司科学、持续、稳定的分红决策和监督机制，进一步明确公司对投资者的合理投资回报，细化《公司章程》中有关利润分配政策的条款，公司制订并披露了《未来三年（2025-2027年）股东分红回报规划》。

    二、创新参与市场招标竞争，开拓业务范围。

    随着政策调整和市场环境的变化，工程行业的竞争日趋激烈，工程项目需采用公开招标方式竞争获取，项目信息越来越公开透明，参与投标的单位众多，市政工程公司利用自身的优势，全力参与市场竞争，创新业务拓展模式，精算投标策略，通过施工联合体的创新模式，成功中标璜土镇排水管网完善及水质提升一期项目EPC工程总承包、临港开发区供排水提质增效一体化工程等4个项目；恒通排水公司成功中标澄江街道居民小区管网养护项目、江阴市城区排水管网设施运行维护工程及常规维修项目（虹桥路以西片区）劳务外包、临港开发区供排水提质增效一体化工程（初步设计及排查）等5个项目。

    三、提质增效新动力，节能减排绿色发展。

    公司以“零碳水厂”建设为抓手，全面推进绿色发展战略落地。公司持续优化能源结构，打造“节能降耗-清洁供能”闭环系统，肖山水厂泵房智能化升级引入先进的节能水泵技术，于6月底完成调试，提升了运行效率，降低了泵房的噪声，节能效果初步显现；三个水厂建设的分布式光伏项目全面投产，累计发电量约250万度电，减少碳排放约2000吨。

    四、扎实推进“供排水一体化”建设，取得显著成效。

    公司持续优化“供排水一体化建设”管理，实施的网格化管理显成效，设立了供排水一体化服务中心，实现供水、排水、抢维修人员的整合与统一调度管理；参与水环境综合治理，拓展污水管网一体化运维业务，全市域镇街管网已基本纳入恒通排水公司养护范围，实现标准化、制度化的管网养护工作；推进“供排水一体化”系统建设，“智慧排水”上线运行，实现汛情实时监测、智能预警与协同调度，显著提升响应效率，增强防汛抢险能力。

    五、技术创新再突破，提升公司核心竞争力。

    报告期内，公司自主研发申报的多项实用新型专利经国家知识产权局审核通过，获得一种井盖压力监测系统、六氟化硫气体泄漏监控报警装置、一种智慧排口水质监测设备等6项实用新型专利。市政工程公司以硬核技术刷新行业标杆，成功应用了“深埋+大管径+长距离”高弹紫外光固化修复技术，管道埋深达15米、管径DN1000、单段修复长度209米，为城市地下管网的高效、安全修复提供了全新的解决方案。华澄水润公司凭借在水务智能化领域的创新技术研发，获得了《高新技术企业证书》，并自主研发了排水口监测、消防压力设备状态预警等功能的智能物联终端，构建高精度、全覆盖的实时数据采集网络。

    三、报告期内核心竞争力分析

    报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化，核心竞争力主要体现在特许经营权优势、服务优势、质量管理优势、技术优势、自主知识产权优势方面。

    1、特许经营权优势。

    公司拥有自来水供水特许经营权。根据江阴市人民政府《关于同意<关于授予江苏江南水务股份有限公司供水特许经营权的请示>的批复》（澄政复[2010]14号）文件，及江阴市建设局与江南水务签署的《江阴市城乡供水特许经营协议》，江阴市政府同意授予公司供水特许经营权，期限为30年。

    2、服务优势。

    本着“用心细节、专心品质”的服务理念，公司在线下推进片区网格化管理，线上通过调度服务中心和962001微信公众号服务载体，不断深化服务内涵，创新服务方式，打造智慧网厅、智慧客服为核心的智慧供水服务平台，运用大数据和精细化管理，推出远传数据实时共享等增值服务，实现“互联网+用户+员工”的现代化服务新模式，保障优质的服务和质量管控。

    公司在中国供水服务促进联盟授权的第三方评级中被评为“中国供水服务5A级企业”，为行业首批标杆企业；被江苏省名牌战略推进委员会授予“江苏服务业名牌”称号。

    公司积极推进供水服务标准化建设，2019年，国家标准化管理委员会对公司“国家级供水服务标准化试点”进行终期评估验收，公司以高分通过了国家级供水服务标准化试点验收。以“借力标准新引擎、助推供水服务提质增效”为目标，进一步完善标准化制定，加强标准化宣贯，发挥省水协标准化主任单位的示范作用，推进标准化行业覆盖，努力打造标准化供水服务平台。2022年8月22日，国家标准化管理委员会《关于2022年度139个国家级服务业标准化试点项目考核评估合格的通知》（国标委发[2022]27号），公司供水服务标准化试点考核评估合格。

    由江苏省城镇供水排水协会标准化委员会组织制定，公司主编了《用水信用管理规范》团体标准，经江苏省城镇供水排水协会批准于2020年10月1日正式发布实施，该标准是江苏省水协2020年第一个团体标准制定计划项目，《用水信用管理规范》是将用水信用纳入社会信用体系的政策要求，为促进行业用水信用统筹建设、区域消费公平和协同发展而制定的。

    2021年7月22日，在由E20环境平台与供水服务联盟主办的2021（第六届）供水高峰论坛上，公司“用水信用体系建设案例”和“远传智能水表的管理及应用项目”荣获2020-2021年度供水行业机制和模式创新类优秀案例。

    3、质量管理优势。

    公司全面推进“质量+环境+职业健康安全”管理体系，通过了GB/T19001-2016/ISO9001:2015、GB/T24001-2016/ISO14001:2015、GB/T45001-2020/ISO45001:2018三体系监督审核，为客户提供了满意产品，未发生任何安全质量事故和投诉，环境保护达到规范要求。

    忠澄检测公司拥有江苏省城镇供水企业一级水质化验室资质，并获得了中国合格评定国家认可委员会的实验室认可证书（注册号：CNASL3926），全覆盖国家《生活饮用水卫生标准》。检测公司目前认可的检测能力包括水质157项、水处理物质42项，覆盖GB5749-2022《生活饮用水卫生标准》97项、GB3838-2002地表水环境质量标准》99项，聚合氯化铝、氯化铁、石英砂滤料、活性炭等共42项水处理物质。公司水质管理严格执行三级检验、二级监督制度，保证水质的优质和安全。

    4、创新技术优势。

    公司秉承“科技领先”的企业宗旨，致力于技术的研发与创新、应用与成果转化，通过工程研究中心、江南水务智慧水务研究院、科创中心等科技创新平台，开展产学研合作，不断提升公司技术创新能力，推进公司“智慧水务2.0”、“智慧排水”的发展，为自来水业务、工程业务等业务领域提供技术支撑。子公司华澄水润公司凭借在水务智能化领域的创新技术研发，获得了《高新技术企业证书》。

    公司共有27项科研项目已通过验收。报告期内，水厂污泥资源化利用研究、城市自来水管网智能修复技术研究等3项科研项目通过了验收；新营销系统研发、污水流量计的应用与创新性研究、区域供水管网压力调控与漏损控制研究等28项科研项目正在研发中。

    公司项目《城市智能水务关键技术研究与示范》（项目编号：2010-K7-5）,根据住建部《关于印发<住房和城乡建设部2010年科学技术项目计划>的通知》（建科[2010]64号），被列入住建部2010年科学技术项目。公司项目“给排水设施物联网智控系统”团队荣获2021年“科创无锡”“创响无锡”创新创业无锡市级优秀奖，2021年“科创江苏”创新创业大赛信息技术领域三等奖。

    在城市管网维护与修复的领域中，公司凭借卓越的技术实力和创新精神，成功实现了“城市地下管网非开挖管道修复”、“紫外光固化修复技术自主施工”技术的应用；以硬核技术刷新行业标杆，成功应用了“深埋+大管径+长距离”高弹紫外光固化修复纪录，管道埋深达15米、管径DN1000、单段修复长度209米，为城市地下管网的高效、安全修复提供了全新的解决方案。

    5、发挥自主知识产权优势。

    公司以科技创新赋能新质生产力，促进知识产权成果与产业发展紧密结合，搭建科技创新研究平台，加强技术研发队伍建设，增强公司自主创新能力和核心竞争力。公司拥有70项实用新型专利、1项发明专利和27项计算机软件著作权。报告期内，公司自主研发申报的多项实用新型专利经国家知识产权局审核通过，获得一种井盖压力监测系统、六氟化硫气体泄漏监控报警装置、一种智慧排口水质监测设备等6项实用新型专利。

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