联创光电（600363）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期联创光电（600363）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）主要业务、主要产品或服务情况公司主营业务为激光系列及传统LED芯片产品、智能控制系列产品、背光源及应用产品，光电通信与智能装备线缆及金属材料产品的研发、生产和销售。具体如下：

    1、激光系列及传统LED芯片产品主要为特殊应用领域高功率高亮度泵浦源器件、激光器集成产品、发光芯片、特种红外不可见光芯片以及激光反制无人机产品等产业链上中下游产品，广泛应用于国内特殊领域及遥控、指示灯等领域；

    2、智能控制及应用产品主要应用于家电控制、新能源汽车电子、光伏和工业控制等领域；

    3、背光源系列产品主要应用于平板、工控、车载等背光源显示领域；

    4、光电通信与智能装备线缆及金属材料产品主要应用于通讯产品及相关设备、计算机网络、特殊应用等领域。

    （二）主要经营模式管理模式：公司采用母子公司矩阵式战略管控的经营管理架构，实现公司总部战略管控、子公司灵活经营的模式。公司总部各职能部门从“指导、服务、协调、监督”角度出发对各产业板块子公司进行条线管理。

    产业模式：公司围绕主营业务各产品系列开展研发、生产、销售活动。

    报告期内，公司的生产、采购、销售模式未发生重大变化。

    （三）所处行业情况

    1.激光行业

    激光作为20世纪比肩核能、电脑与半导体的重大发明，深刻影响并推动了科学、经济和社会的发展及变革。激光技术作为高端制造领域的核心技术之一，在工业加工、光通信、医疗美容及特殊应用领域等诸多领域，均占据着极为重要的地位。从发展趋势来看，其未来将逐步对传统工业制造技术的存量市场形成替代。

    近年来，我国工业制造业开始了新一轮的转型升级，激光行业作为战略性新兴产业，受到了国家层面的大力扶持，国家相继出台了一系列指导性文件，其中包括《“十四五”智能制造发展规划》《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》《新装备条例》《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030年）》以及《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》等。以支持激光行业发展，加强无人机反制技术研发，为无人机监管提供法律依据，推动了反制装备行业的发展。

    在低空领域，无人机的广泛应用在带来便利的同时，也滋生了一系列安全隐患。据中国民航局统计数据显示，截至2024年底，我国实名登记的民用无人机数量已突破1000万架，且每年以20%以上的速度增长。无人机“黑飞”、闯入禁飞区、恶意携带危险物品等情况频发，严重威胁机场净空安全、关键基础设施稳定运行以及民众生命财产安全。随着低空经济的快速发展，低空领域的商业活动日益频繁，如低空物流、航空旅游、农业植保等，这使得低空安全管理的重要性愈发凸显，激光反制无人机技术的出现，为破解低空安全难题提供了高效可靠的解决方案。随着我国相关政策法规的不断完善以及对低空安全重视程度的提升，激光反制无人机技术将迎来更广阔的发展空间，为保障低空领域安全、促进低空经济健康有序发展发挥不可或缺的支撑作用。在安防领域，激光技术已深度渗透至测距仪、红外对抗及定向能武器等核心装备。随着无人机（UAV）与弹道导弹等不对称威胁的全球性扩散，现代战争对高效防御系统的需求急剧攀升。激光装备系统作为定向能对抗的尖端解决方案，能有效应对这类威胁——相较于传统导弹拦截（单次成本高达数十万美元），激光系统凭借精确瞄准能力（误差厘米级）、毫秒级响应速度、近乎零附带损伤，以及依赖电源系统的潜在无限弹药库，成为更具成本效益（单次发射成本低至1-4美元）且高效精准的反制手段。

    近年来，激光的突破性进展持续推动系统升级：功率输出提升至百千瓦级、光束质量优化、能效比提高，同时系统体积显著缩小。这些进步催生出更紧凑、更强效的激光装备系统，使其在边境防控、关键设施防护等场景中逐步取代传统武器，成为安防体系中的战略性支柱。

    在地缘政治紧张局势日趋紧张以及各国现代化建设积极推动的双重驱动下，全球国防预算呈现出持续增长的态势。近年来，以激光装备系统为代表的定向能装备，成为细分市场中年复合增长率位居前列的领域之一。根据GlobalMarketInsights发布的《定向能武器市场——2025—2034年》数据显示，全球激光武器市场规模预计从2024年的67亿美元增长至2034年的334亿美元，期间年复合增长率为17.6%。

    2.基于超导磁体技术应用的相关行业

    高温超导技术被誉为21世纪最具潜力的高新技术，其具备在特定条件下实现零电阻电流传输的特性，能够在极低功耗下产生极强的稳恒磁场。我国在《“十四五”规划》《中国制造2025》《新材料产业发展指南》和《能源技术革命创新行动计划》等政策文件中，明确将高温超导技术列为重点支持的前沿技术，旨在大力推动其研发与产业化发展进程。与此同时，国家在“十四五”规划中提出了单位GDP碳排放降低18%的目标，并积极落实2030年应对气候变化国家自主贡献目标，力争2060年前达成“碳中和”愿景。目前，联创超导主要业务范围涵盖“高温超导感应加热”“高温超导磁控硅单晶生长”“高温超导可控核聚变”“高温超导电磁弹射”四大应用领域，不仅高度契合我国高新技术发展和绿色战略需求，更为传统产业的技术升级改造以及绿色化转型，提供了具有全局性、系统性的解决方案，有力地助推了我国能源结构的转型升级。

    在高温超导感应加热领域，高温超导感应加热设备性能优越，其主要应用于与挤压机、锻压机配套的非磁金属热处理等场景。相较于传统感应加热设备，高温超导设备具备节能减耗、加热均匀、升温迅速、温控精准等优势。2023年，世界首台兆瓦级高温超导感应加热设备投产，标志着高温超导感应加热商用设备进入规模化放量阶段，全国金属热处理设备替换市场空间近千亿元。在高温超导磁控硅单晶生长领域，2023年单晶硅生长炉用超导磁体正式投入使用，显著降低了硅片氧含量并提升了硅棒品质。随着光伏N型电池时代的到来，先进硅片产能释放大量需求，新型单晶炉设备进入“1到N”的放量阶段，不仅体现出光伏产业对新型单晶炉的强劲需求，更彰显出在超导磁体技术加持下，光伏生产设备领域蕴含的巨大发展潜力与商业价值，将进一步推动光伏产业链向高效、高质量持续迈进。在半导体领域，随着半导体产业产能不断向大陆地区转移，国内半导体产业生态逐步完善，设备需求快速增长，但设备国产化率低，高端设备仍被国外厂商垄断，加之近年来国际贸易政策影响，进口设备的采购难度及周期大幅增加。在政策支持、自主可控以及产业链需求等因素的综合影响下，半导体设备国产化进程将进一步加快。这为基于超导磁体技术的磁控硅单晶生长炉提供了巨大的市场空间。

    在可控核聚变领域，根据浙商证券行业研究报告测算，全球核聚变设备市场年均规模将从2021—2025年的208亿元增长至2026—2030年的917亿元，2031—2035年将达到2,172亿元，2023—2028年复合增速为35%，2028—2033年复合增速为19%。在核聚变技术领域，基于高温超导技术的托卡马克装置是目前的主流技术路线。美国、日本等诸多国家已敏锐洞察到可控核聚变的巨大潜力，纷纷出台政策文件，全力推动可控核聚变技术的快速发展。高温超导磁体作为托卡马克核聚变装置的核心部件，随着未来可控核聚变技术逐步实现商业化应用，必然会迎来更为广阔的市场拓展空间，成为推动全球能源变革的关键力量。

    在商业电磁弹射领域，航天电磁助推发射是新一代航天发射重要方向，相当于在地面上构建一套运载火箭的“零级助推器”，采用超高速磁悬浮与电磁推进技术，将运载火箭加速至超声速以上再点火起飞，具有绿色环保、高密度航班化等优势。2025年4月，全球首个超导磁悬浮电磁发射验证平台（资阳电磁发射试验中心）完成首次全流程动态试验，成功验证高性能电磁推进控制等核心技术。超导电磁弹射技术的突破给商业航天发射带来成本、频次、载荷的三重跃升：通过电磁辅助初段加速节省第一级燃料消耗，发射成本压缩至传统模式1/3；依托电磁系统快速复位特性，实现“航天公交化”运营，支持日频次级密集发射，助力万颗卫星级巨型星座高效部署；取消固体火箭助推器，有效载荷质量占比提升50%，显著提升单次发射经济效益。超导电磁弹射系统构建的全电力发射生态与全天候快速响应能力，为中国抢占低成本太空数据中心和太空制造工厂提供了不可替代的基础设施，重塑全球航天竞争格局。

    3.智能控制器行业

    智能控制器作为电子设备的“中枢神经”，是为实现特定功能而设计的嵌入式计算机控制单元，广泛应用于智能家居、汽车电子、工业自动化、医疗设备及智慧建筑等领域。其下游应用场景呈现高度多样化与专业化特征，行业格局相对分散。作为智能物联生态的核心部件，智能控制器受益于《“十四五”智能制造发展规划》《智能硬件产业创新发展行动计划》等政策支持，行业迎来黄金发展期。随着AIoT技术演进，产品正向高集成度、自适应算法、低功耗设计方向升级，推动行业持续扩容。

    在5G商用深化与AIoT技术融合的背景下，智能控制器正加速渗透至生产生活的全场景。据Frost&Sullivan及中商产业研究院等机构最新数据，全球智能控制器市场呈现稳步增长态势，规模从2015年的1.23万亿美元提升至2024年的1.96万亿美元，年均复合增长率达5%。中国市场延续强劲增长势头，2024年中国智能控制器市场规模约38,061亿元，近五年年均复合增长率达12.5%，显著高于全球5%的增速。

    4.背光源行业

    作为液晶显示模组核心组件，背光源行业深度绑定显示面板产业周期。随着全球LCD产能加速向中国转移，面板厂商基于成本控制与供应链安全考量，推动背光源配套体系本土化，吸引日韩台企及超百家本土企业竞逐中国市场，形成国产化率超85%、竞争白热化的产业格局。根据IDC、DSCC、Wind及头豹研究院的研究数据，占市场份额约60%的消费电子领域成为重灾区，叠加OLED替代率超28%，中低端背光模组价格下跌18%～22%，厂商毛利率压缩至8%～12%，TOP10企业中有7家出现季度亏损，产能利用率降至65%～70%。背光源行业正经历深度调整：头部企业转向MiniLED、COG集成背光等高端赛道，而中小厂商面临更加激烈的竞争，产业分化态势加剧。

    5.光电通信及智能装备线缆行业

    电线电缆作为国民经济“血管”与“神经”，广泛应用于电力、轨道交通、新能源等领域。

    在当前的行业环境下，线缆行业正面临着诸多挑战。从市场供需来看，随着5G通信、智能电网、工业自动化等领域的快速发展，对相关线缆产品的需求理论上应呈现增长态势，但由于宏观经济增速放缓以及部分下游行业投资收缩，需求增长的幅度不及预期。与此同时，线缆企业产能扩张的速度在前期较为迅猛，导致当下出现了一定程度的产能过剩，市场竞争愈发激烈。据前瞻产业研究院统计，全国电线电缆企业有30,000多家，市场竞争呈现出一片红海态势。在这样的竞争环境下，企业的利润空间被严重压缩。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，在外部环境不确定性增加的背景下，国内宏观经济政策积极发力，为经济发展提供了稳定支撑，经济运行呈现稳中有进、持续向好的态势。在此环境下，公司管理层紧扣既定战略目标，有效应对市场复杂变化，着力推进技术创新、产业结构优化与市场拓展，核心竞争力持续增强，进而驱动公司各项业务稳健发展，盈利能力稳步提升。

    （一）主营业务报告期内，公司战略稳步推进，产品结构进一步优化升级，激光系列及传统LED芯片板块、背光源及应用产品板块主营业务收入增长较为明显，投资收益有所提升，公司整体业绩呈增长态势。2025年1-6月，公司实现主营业务收入161,743.57万元，较上年同期增长7.15%；实现归属于上市公司股东的净利润26,326.35万元，较上年同期增长15.18%；产品综合毛利率19.08%，较上年同期增长0.38个百分点，具体如下：

    1.激光系列及传统LED芯片：2025年上半年该板块实现主营业务收入12,794.68万元，同比大幅增长176.87%。

    报告期内，激光产业坚持“技术创新”与“市场拓展”双轮驱动，围绕国家军标管理体系要求，以“质量第一，客户至上”为核心理念，持续夯实“规范化、高效化、专业化、精细化”的管理基础，全面提升了国防军工保障能力。聚焦“技术引领、市场破局、品牌增值、客户深耕”四大核心，结合激光行业的技术导向，开拓了军工、院校和研究所客户,且不断获得好评。在技术创新方面，公司实现了大功率激光器件及光刃系列整机的双重突破，完成了光刃多型号性能迭代与方案攻坚，软件算法在识别精度和组网技术两方面取得关键突破，筑牢了技术壁垒。在市场拓展方面，在保质保量完成器件订单交付的同时，携光刃系列激光装备亮相全球最大阿布扎比防务展，加速全球化布局，出海前景广阔，行业知名度和影响力显著跃升。

    2.智能控制系列产品：2025年上半年该板块实现主营业务收入82,060.69万元，同比下降7.07%。报告期内，智能控制器板块持续推动产品转型升级，在夯实智能控制家电业务产品线的基础上，持续创新，开拓新能源汽车电子和工业控制产品线，形成“一基两翼”的发展态势。报告期处于关税战的拉锯期，公司上线SAP系统主动作为降低生产成本：基于SAP系统，通过梳理优化主计划管理流程及模式，主动管理中长期需求与供应平衡；充分应用SAP要货计划承诺交期系统，实现销售订单交期的快速及准确答复，加强计划与销售的有效互动，有效解决客户急单、插单问题，进而提高制造效率、降低单品成本，为公司在收入下滑的不利局面下保持利润的相对稳定提供保障。公司依托2024年新设的创新研究院，进一步聚焦前瞻性技术研究，加快创新成果转化，除了在智能家电、工业控制与汽车电子应用等传统优势领域之外，增强了特种装备领域配套的技术优势，取得良好进展。

    3.背光源及应用产品：2025年上半年该板块实现主营业务收入59,553.35万元，同比增长17.95%。

    报告期内，背光源板块根据市场需求和盈利水平持续优化产品结构，重点聚焦工控、车载和平板背光源领域，主导项目逐步进入量产阶段，整体销售量显著增长。同时通过自动化线体改造、实施6S精益管理体系等举措，进一步提升产品生产效率与良率，持续降本增效。

    4.光电通信与智能装备线缆及金属材料产品：2025年上半年该板块实现主营业务收入7,334.85万元，同比下降2.54%。

    报告期内，光电通信及智能装备线缆板块继续重点聚焦军工、5G通信、工业装备、轨道交通、外贸五大领域，因内部精细化管理，成本费用进一步得到控制。

    （二）技术研发报告期内，公司深化激光和高温超导两个科技前沿应用领域的布局，夯实公司科技创新基础，深化创新驱动业绩发展，实现产业优化升级，取得了多项科技成果，具体如下：

    1.激光产业

    报告期内，公司重点开展了高性能某型尾纤LD泵浦源、万瓦准单模连续光纤激光器、千瓦级窄线宽保偏光纤激光器、某型轻量化泵浦源、全天候无人值守激光反无人机系统等项目的研究，取得了重要突破。

    （1）在器件方面轻量化高效锁波泵浦源技术：结合内部扩大掩膜、效率优化、波长锁定和结构轻量化等技术的应用，使波长锁定泵浦源的单支输出功率、功重比达到国内最高、国际先进水平，更好地适应科研和国防应用客户的需要。

    窄线宽高功率激光器技术：依托院所的种子源白噪声相位调制、自脉冲抑制和光束质量J因子调控等措施，窄线宽保偏光纤激光器实现更高功率、更窄线宽的激光输出，达到国际先进、国内最高水平，并形成了整套成熟的全流程生产工艺，完成了多台套产品的生产。

    高性能单模光纤激光器技术：通过高效泵浦源、高性能激光器件和拉曼抑制、窄带滤波等技术的应用，大功率单模光纤激光器向万瓦级激光功率迈进，不但提升了公司的大功率光纤激光器研究水平，也使公司掌握了高功率单模光纤激光器的全套关键技术和生产工艺，使公司具备研发不同体制、不同波段、不同功率激光光源的能力，可更好地适应不同应用场景的应用需求。

    （2）在激光反制无人机系统方面光刃-Ⅰ某型系列：聚焦光学跟踪系统核心技术突破，通过三次方案评审迭代，构建了覆盖捕获镜组、主光镜筒安装方式等关键环节的技术体系。在分系统设计中，创新整合转台、光机等多系统协同逻辑，形成标准化工程研制方案模板，为后续系列化产品研发奠定流程基础。其定型方案通过模块化设计理念，实现各分系统接口的统一规范，支撑了光刃系列产品快速迭代的研发效率，成为企业标准化研制体系的核心参考依据。

    光刃-Ⅱ某型系列：以场景化技术创新为核心，首创中型皮卡尾箱承载的一体化方舱设计，将部署效率提升40%以上，突破传统装备依赖专用载具的局限。关键突破在于ATP方位俯仰全自研设计，通过自主选型与光学系统深度耦合，实现跟瞄精度较行业同级别产品提升15%。在无外部工业设计支持的情况下，通过竞品对标与技术攻关，完成外观自主设计并通过研究院认证，降低设计成本30%。新增快反镜模组等关键部件供应商，构建自主供应链体系，打破核心零部件采购依赖，为产品工程化量产扫清障碍。

    光刃-Ⅱ某型系列：围绕高功率密度光学系统难题，创新采用主次镜扩束方案优化设计，通过数值仿真实现镜架材料与结构的精准匹配，将到靶功率密度稳定性提升20%，解决了大功率激光系统视场匹配的行业痛点。电气控制方案中，首创电源与热管理协同算法，确保大功率输出时的系统稳定性，相关技术指标达到国内领先水平。

    2.高温超导产业

    报告期内，联创超导不断推动技术优化升级和产品迭代：

    在感应加热设备方面，完成对极型超导加热装置研制、大型感应加热设备设计方案以及中、小型感应加热设备的标准化；完成新型永磁感应加热装备样机研制。

    在磁控硅单晶生长炉方面，完成光伏级磁控硅单晶生长装置用超导磁体技术研发，经鉴定达到国际领先水平；完成电子级磁控硅单晶生长装置用高温超导磁体设计方案及关键部件研制。在高温超导聚变磁体方面，按计划开展关键技术验证、生产装备设计和磁体系统总体设计工作。聚变磁体设计方面，结合星火一号工程需求，完成磁体线圈及总体设计，完成验证线圈、制冷方案设计，并开展关键工艺技术验证。聚变装置平台建设方面，完成聚变磁体全产线设备汇总报告，开展工装试制。

    在高温超导电磁弹射方面，2025年7月，联创超导中标资阳商业航天发射技术研究院“大功率低温制冷系统与模型超导磁体研制服务”项目。联创超导结合资阳商业航天发射技术研究院的需求，开展强脉冲电磁干扰抑制、动态稳定性控制算法与长寿命设计、低温系统轻量化等方面的研发设计工作，依托资阳研究平台不断开展关键技术验证，积累极端环境数据，推进工艺-系统-应用三维协同突破。

    报告期内，联创超导获批江西省关键共性技术项目，联创超导入选“南昌市8810行动计划实施方案”。

    3.智能控制产业

    报告期内，华联电子持续加大创新研发投入，强化自主设计服务，在智能控制器技术研发方面取得巨大进展，新产品开发率显著提升。其中：Vcsel红外激光封装器件开发、中大功率驱动控制器、超强安规光耦、超薄显示组件等产品实现重大突破，有效增强了产品核心竞争力。具体来看，Vcsel红外激光封装器件开发掌握关键工序优势，获得安防龙头企业的定点项目；在工业车辆控制领域，研发的中大功率工业车辆驱动器解决了复杂工况下安全、可靠、高效运行难题。上述两项技术成果均达国内先进水平。同时，首创的超强安规光耦在储能行业广泛采用，已确立行业标准地位。前瞻性研究方面，公司积极推进新型三代碳化硅电机驱动控制器、车辆电池管理控制器、超薄显示总成及超高压&微型化光耦等项目，为未来技术升级和产品迭代奠定坚实基础。

    4.背光源产业及线缆产业

    报告期内，电缆板块研发主要工作：研发产品包括为地铁、隧道无线通信用漏泄同轴电缆；医疗设备使用的射频同轴电缆，产品达到行业领先水平。

    联创致光持续聚焦中大尺寸LED背光源及车载LED背光源的核心技术攻关，以高端化、专业化为导向，全面推进产品工艺创新与性能升级。2025年上半年，公司完成创新轻量化结构设计技术、抗吸附白点导光板、超亮高效散热一体化技术、先进性光学扩散灯眼改善等五大核心工艺技术研发。重点突破车载背光源在宽温环境下的稳定性难题，通过材料体系优化和结构创新，在光学性能、结构强度和温度适应性等方面达到车载背光源高品质需求。同时通过显示模组的高度集成，开发一体化车载中控LED背光源，并取得相应发明专利授权。

    5.专利及软件著作权

    报告期内，公司获专利授权38项，其中：发明专利15项，实用新型专利23项；软件著作权1项。

    截至2025年6月底，公司专利授权478项，其中：发明专利122项，实用新型专利334项，外观设计专利22项；软件著作权134项。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。