金溢科技（002869）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期金溢科技（002869）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司主要业务及产品体系

    公司作为一站式“数字交通”及“交能融合”领域解决方案及核心设备提供商，秉持“零死亡、零事故、零拥堵、零碳”的企业使命，依托“交通+IT”双基因，基于“客户需求+技术创新”双驱动以及全栈式服务能力，打造智慧高速、车路云一体化、汽车电子、智慧物联、低空网联、数字能源、数字监测七大业务集群，推动“聪明的车、智慧的路、协同的云、清洁的能、低碳的园、韧性的城”实现数字化升级，沿着“ETC—V2X车路协同—大车路云—车能路云—iACT网联交通智能体和CCTE网联交能复合体”的业务发展路径稳步前进，助力“未来汽车、未来交通、未来城市、未来社会”的协同发展，以期实现更安全、更高效、更节能的未来可持续发展交通系统，助力智慧交通的全面发展。

    基于多年智慧交通应用实践沉淀，公司全面掌握了“感-融合感知、算-全栈计算、数-数字孪生、通-车路通信”四大核心技术，打造了ETC收费、车路云一体化、汽车电子、智慧物联、路空一体、交能融合、数字监测等全栈式产品矩阵，可聚焦特定场景需求提供“解决方案+核心设备+边端系统集成”一站式服务。

    （二）各业务线条情况介绍

    1、智慧高速业务

    智慧高速业务是公司基于智慧收费、智慧高速车路协同、智慧高速全息感知、智慧隧道、智慧服务区、智慧养护施工等高速公路全场景布局的业务。公司依托ETC等智能设备作为数字交通信息入口，结合大数据分析、AI计算等信息技术，形成了强大的智能交通管理决策分析及智能应用能力，可面向高速公路管理者和使用者提供丰富的智能交通管理数字化升级与智慧化发展的应用方案与服务，全面赋能高速公路提升智慧化管理及服务能力，助力高速公路交通基础设施数字化转型升级。

    （1）智慧收费

    公司依托在高速智慧收费领域积累的丰富经验，面向高速公路收费系统建设与升级，提供ETC收费、无人化自助收费、匝道预交易、移动应急收费、以及沿线ETC自由流收费等一站式解决方案，作为ETC行业核心设备供应商，助力高速公路迈入自动化、智能化、数字化的智慧收费2.0时代，全面提升高速公路收费效率，为公众提供方便快捷的通行体验。图5：高速收费站无人化自助收费系列产品

    （2）ETC车路协同方案（交通守望者）

    “交通守望者”是交通运输部路网监测与应急处置中心（以下简称“路网中心”）发布的基于ETC系统的车路协同信息服务方案。基于路网中心对ETC车路协同信息服务方案的规划，公司打造了路侧多波束RSU、智能语音OBU等系列产品，能够为高速公路实施“交通守望者”应用提供整套解决方案及系统设备，能助力高速公路构建伴随式车路协同服务体系，有效解决高速公路信息触达难题，助推智慧高速运营管理及服务智慧升级。

    （3）智慧高速全息感知

    智慧高速全息感知是融合“ETC+视频+雷达”等多源感知技术，打造的低成本高速公路全息感知解决方案。该方案通过多源感知融合算法和多杆拼接技术，形成全天候高精度的交通感知能力，借助AI技术智能分析数据，能够实现全路段车道级行驶轨迹还原，实时掌握车道级交通量、交通事件等信息，为智慧高速实施车路协同、主动交通管控、应急救援等智慧应用提供精准的数据支撑，全面提升高速公路智慧化运营管理能力。

    （4）智慧隧道

    智慧隧道一体化管控系统是利用全息感知、边缘计算、分布式智能控制、车路通信等技术，对隧道现有机电系统进行智慧化升级改造，能够实现全域交通流精准感知、异常事件智能识别告警、照明通风全时段智控和设备全周期数字化运维，全面提升隧道安全风险防患和应急处置能力，让隧道更安全、更节能、更易维。

    （5）智慧服务区

    智慧服务区解决方案主要针对服务区出入口车辆信息采集和ETC便捷出入口建设需求，通过在服务区出入口部署ETC和视频监控设备，实时监测进出服务区的车辆信息，并比对分析出入口数据，助力服务区实现饱和度分析、重点车辆监管、逃费稽核等应用，提升服务区智慧化管理水平。此外，在部分符合条件的服务区，还可通过在连通地方道路的匝道上部署ETC收费系统，为ETC车辆设置便捷出入口，实现服务区周边车辆就近上下高速公路，有效提升高速公路便民服务水平，推动交旅融合以及区路、区城协同发展。

    （6）智慧养护施工

    智慧养护施工业务通过安全管控机器人对施工现场进行实时监控录像，智能识别并抓拍现场安全隐患；依托多源感知+AI算法，助力高速公路构建养护施工安全管理系统，实现施工过程可视化、风险预警自动化、安全监管及时化，全面提升养护施工安全管控水平。

    2、车路云一体化业务

    公司是行业内较早开展V2X技术研发的企业，在车路协同领域具有一定的先发优势。公司系交通运输部智能车路协同关键技术及装备行业研发中心牵头单位，致力于车路协同前沿技术探索，从V2X底层通信模组到终端产品到应用层开发，全链条自主研发，在DSRC-V2X、4G-V2X、5G-V2X等方面积累了丰富的研发经验和技术储备，构建了涵盖终端产品、应用平台、算法、协议栈的全业务能力，打造了完整的“车路云”产品体系，包括车载V2X系列产品、路端V2X边端系统集成产品（含感知、MEC边缘计算、V2X路侧RSU等）、云端车路协同云平台和C-V2X车载HMI人机交互系统等，形成了“车路云一体化”业务生态。多年来，公司精细化深耕V2X车路协同应用，先后参与了全国几十个智能网联建设项目，为智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市、智能网联示范区、示范道路、智能网联高速、智能网联测试场、智能网联公交、低速无人自动驾驶、自动驾驶网约车、特定区域（智慧园区、景区、港口、矿山）等场景打造了完整的解决方案和软硬件产品，积累了丰富的智能网联环境建设、自动驾驶车网联化改造方面的能力和经验。目前，公司相关业务已与传统车厂、新能源车厂、互联网造车企业、高速公路业主、城市智能网联先导区等客户群体展开合作。报告期内，公司实践“F+EPC+O”的业务模式，坚持“车路云+ETC”融合发展路线，寻求差异化竞争之路。

    公司车路云一体化业务覆盖“车-路-云”三端，提供从硬件到软件的全栈式解决方案，主要产品包括：

    车端产品：融合C-V2X、高精度定位（GNSS+IMU）、4G/5G等通信技术的智能车载终端（4G/5GOBU）产品，能够为车辆提供与路侧设施、其他车辆及云端的实时通信能力，是实现车路协同应用的关键载体；在车载显示终端上运行的车载APP应用软件，以可视化方式向驾驶员提供安全预警、信息服务等，提升人机交互体验。

    路侧产品：集成C-V2X、4G/5G等通信能力的智能路侧设备（4G/5GRSU）产品，能够连接路侧边缘计算单元，实现与车辆的实时交互和交通信息的广播。在靠近路侧的本地部署，汇聚处理路侧感知数据，进行融合计算和实时决策，降低时延，为自动驾驶提供可靠支持的边缘计算单元（MEC）产品。

    云端产品：汇聚车、路数据，实现3D可视化监控、设备管理、交通态势分析、安全预警下发等功能的车路协同全息管理系统/云控平台产品，是区域智慧交通的大脑；对多源异构的道路数据进行标准化处理与融合，为上层应用提供统一、可靠的数据接口服务的智慧道路中间件/道路全息感知平台产品。

    （1）城市数字交通业务

    公司城市数字交通业务主要面向城市动静态交通管理需求，依托多年智慧交通产品开发和应用经验，提供以全息感知技术、RFID电子标识技术、ETC技术为核心的各类应用解决方案，以及核心设备和系统集成等全栈式服务。公司致力于利用通信、感知、算法技术赋能交通基础设施数字化、智慧化、网联化转型升级，打造数据赋能的智慧交通系统，促进城市交通精细化“智理”，提升交通安全与效率。

    公司持续坚持技术创新，在ETC、RFID、V2X等核心技术基础上，有效融合多源传感、通信、互联网、边缘计算、AI计算等新技术，构建城市数字交通应用创新体系，全面提升城市交通精准感知、精确分析、精细管理能力。公司聚焦城市交通路口、智能网联路段、路边停车场等核心场景，打造了全息智慧路口、智慧交管、智慧停车等一系列动静态交通管理数字化解决方案，为交通管理者提供科学的交通管理决策，为行业客户提供合理、高效的运营管理方案，为终端用户提供便捷、安全的交通出行体验，助力智慧城市数字交通建设。

    （2）全息智慧路口

    全息智慧路口是公司创新融合“视频+雷达+RFID+ETC+V2X+AI”等技术打造的全息感知解决方案，为城市交通路口构建起全方位的全息感知系统。该方案通过多源传感融合技术、边缘计算等先进技术，打造实时可计算的精准数据底座，提供更加精准、高效、实时的交通感知数据，可以更直观地呈现实际交通运行状态，为交管部门开展交通健康诊断、交通组织优化、信控优化等工作提供数据支撑。同时，该方案基于全息感知中的ETC和C-V2X技术的双向通信功能，可助力路口交通基础设施网联化升级，实现主动安全预警、公交优先、智慧信控等车路协同应用，全面赋能城市交通路口精细化、智慧化治理，从而缓解城市交通拥堵，提升路口交通安全水平和通行效率。

    （3）ETC拓展应用

    公司基于ETC自动识别车辆和智能缴费的应用特性，打造了ETC智慧停车、ETC智慧加油、ETC智慧充电等以ETC技术为核心的一系列ETC拓展应用方案，为用户构建了从路内到路外、从出行到停车、从加油到充电的便捷车生活，有力促进城市静态交通运营管理智慧升级。

    3、汽车电子业务

    公司深耕汽车电子产品生态布局，构建了覆盖前装与后装市场的全场景产品矩阵。近年来，公司聚焦新能源汽车智能化发展趋势，进一步加大汽车电子产品研发力度，丰富汽车电子业务产品矩阵，形成了覆盖智能网联（V2X/ETC）、智能座舱（CMS电子后视镜）、高压电气（800VPDU控制器）、数字钥匙（UWB精准定位）四大技术模块的产品解决方案体系，可面向主机厂及Tier1提供车规级汽车电子产品定制开发服务，全面助力汽车智能化、网联化升级，赋能车企打造“聪明的车”，为消费者提供更加丰富的驾乘体验。

    在汽车ETC电子收费方面，公司采用车规级器件打造了多样化的ETC前装OBU产品矩阵，可提供前装ETC-OBU、ETC+DVR、ETC+玻璃等成熟产品方案及定制开发服务；在V2X智能网联方面，公司是国内较早实现V2X技术产品化和车规级V2X产品量产的企业，可为汽车网联、自动驾驶提供V2X-OBU、T-BOX等智能网联产品；在智能车身电子方面，公司基于与众多车企合作优势以及车规级汽车电子产品研发和制造优势，开发了氛围灯、车载投影灯、电动尾门、数字钥匙、流媒体后视镜、CMS电子后视镜、行车记录仪等汽车电子产品。

    4、智慧物联业务

    公司智慧物联业务聚焦于营运车辆及城市交通末端的数字化、网联化管理，通过物联网技术赋能交通安全与效率，面向营运车辆管理、汽车电子标识等业务领域的单北斗新国标汽车行驶记录仪、机动车电子标识、非机动车数字号牌等业务场景，提供“解决方案+IOT智能硬件+边端系统”一站式服务，赋能交通管理数字化转型和智慧化升级，服务公众安全、便捷、畅通、高效出行。主要业务方向包括：

    （1）营运车辆管理业务

    营运车辆管理业务是公司基于营运车辆动态安全管理、风险减量等道路运输安全场景布局的业务。依托单北斗新国标汽车行驶记录仪，为营运车辆动态安全管控提供产品，保险机构风险减量服务，面向物流货车、“两客一危”车辆、公交/校车等，提供符合交通部及各地方标准的车载智能终端和动态监管解决方案，提升主动安全防控能力。

    1）主动安全防护终端产品

    主动安全防护终端产品包括单北斗新国标汽车行驶记录仪系列产品

    该系列产品满足多项国标、部标标准要求，基于公司强大的视频AI能力，可提供ADAS、DMS、BSD、HOD等一系列主动安全防护算法功能，超高精度算法，减少误报，提升预警准确性。可应用于物流货车、公交车/校车、环卫车、渣土车、商砼车等主动安全监控场合，为企业车辆管理、降本增效提供支撑。

    2）车辆卫星定位综合服务平台

    车辆卫星定位综合服务平台是以安全、管理、服务为载体，根据交通运输部、各省市行业标准规范和企业管理需求进行建设，为企业提供事前、事中、事后的平台管理服务；是一套集主动安全、视频监控、视频回放、企业闭环管理、电子围栏设置、位置服务、数据分析、运营管理于一体的主动安全智能防控平台。

    3）主动安全风控技术服务

    基于新国标单北斗部标机主动安全风控技术服务，通过大数据风控技术平台及车辆闭环管理运营措施，提供终端+平台+服务全流程闭环管理，协助车企提升车辆运行安全管理，达到减少承保车辆事故发生率，降低保险赔付率的效果。

    （2）RFID技术应用方案和产品

    公司是国内较早开展RFID汽车电子标识技术研究和产品制造与推广的企业，陆续研发了多形态RFID电子标签、RFID高速读写器、RFID双基识别读写器等系列设备，并参与了公安部牵头组织的《机动车电子标识安全技术要求》系列国家标准的编写。公司RFID技术在城市数字交通领域主要应用于RFID电动两轮车管理、RFID汽车电子标识等。RFID电动两轮车管理方案主要是运用“视频+RFID射频”双基识别技术，实现电动两轮车全链条安全监管。图17：RFID电动两轮车管理方案

    RFID汽车电子标识可用于交通流量调查、重点车辆监管、涉车治安应用、特种车优先通行等场景，为公安交管、环保、交通等部门提供数据支撑，助力城市交通智能化管理。

    （3）RFID拓展应用

    公司基于自身RFID技术方面积累，打造了特殊资产管理、RFID高速公路收费、RFID车辆管理等一系列以RFID技术为核心的拓展应用方案，为海内外用户提供优质服务。

    5、低空网联业务

    报告期内，公司低空网联业务尚处于技术验证与解决方案打磨阶段。公司将依托多年积累的机器视觉和AI算法能力，尤其在交通和工程领域的场景化AI应用方面的深刻理解，与无人机技术相结合，采用“产品+平台+解决方案”的综合服务模式，重点服务于交通基础设施及工程建设领域的智能化巡检需求，旨在解决传统人工巡检存在的效率瓶颈、安全风险及数据标准化不足等痛点。

    具体解决方案包括：

    项目制解决方案：针对特定行业客户（如高速公路集团、建设单位、政府部门），提供定制化的无人机AI解决方案，包括硬件部署、软件平台搭建和算法集成。

    数据对接与服务：通过标准API接口，将无人机管控平台和AI分析结果对接到客户现有的全生命周期管理平台或运营平台，实现数据赋能。

    建设期向运营期平滑过渡服务：提供从工程建设阶段到运营维护阶段的无缝衔接服务，实现设备的搬迁部署和AI算法的更新迭代，保障投资的长期价值。

    6、数字能源业务

    公司凭借在智慧交通领域二十余年的技术与客户资源积累，在业内较为前瞻性系统地提出并落地“交能融合”整体解决方案。数字能源业务作为公司响应国家“交通强国”与“双碳”战略的重要布局，旨在推动交通与能源领域的深度融合，为交通沿线及相关场景提供绿色、低碳、高效的智慧能源解决方案。在业务覆盖场景方面，公司面向高速公路服务区、收费站、物流园区及城市停车场等场景，提供“风-光-储-充-放”一体化微型电网的“投资-建设-运营”全生命周期服务，并配套基于大数据与AI技术的EMS能源管理平台，同时积极探索绿电制氢、V2G车网互动、应急备电等增值应用。报告期内，公司在数字能源业务领域成功落地多款充电桩、工商储能柜产品，并在佛山工厂顺利实施风光储充示范项目，标志着公司已具备光储充设备供应能力。展望未来，公司将致力于提供“车-能-路-云-园”一站式全场景整体解决方案，进一步深化在数字能源领域的布局与发展。

    7、数字监测业务

    报告期内，公司数字监测业务处于市场培育与能力建设阶段，未来将通过拓展生态合作、挖掘高速公路及城市道路等领域的客户与项目机会，积极验证产品能力并致力于在细分市场确立地位。公司将依托现代传感技术、核心算法及数据分析能力，以“算法+平台”为核心竞争力，通过生态合作整合外部成熟硬件（如GNSS接收机、倾角/应变传感器）及采用ODM模式的数据采集终端，自身聚焦核心算法研发（如边坡变形预测、交通事件检测）与综合监测管理平台构建，提供涵盖结构健康监测、交通事件识别与态势感知、道路智能养护巡检的端到端解决方案。

    （三）经营模式

    报告期内，公司始终坚持自主研发，不断推动技术创新，围绕“聪明的车”、“智慧的路”和“协同的云”，为客户提供“解决方案+核心技术产品+边端系统集成”的一站式服务。公司拥有先进的智能制造生产工艺及覆盖全国的销售服务团队，拥有完整的研、产、销、服业务体系，是国内领先的一站式“数字交通”及“交能融合”领域解决方案及核心设备提供商。

    公司在广东佛山拥有可实现全过程高度自动化生产和数字化管理的智能制造生产基地，是佛山市首批数字化示范车间。佛山智造基地拥有从SMT贴片到整机组装的全链条生产线，具备车规级汽车电子及微波电子产品批量生产能力。智造基地严格执行相关管理体系标准，建立了稳定的供应链生态，能为客户提供优质的产品与服务。

    二、核心竞争力分析

    （一）“交通+IT”双基因优势

    公司持续深耕智慧交通行业，积累了深厚的行业经验和技术沉淀，拥有一支精干的研发技术团队。在“感、算、数、通”四大IT技术领域，公司构建了融合感知、全栈计算、数字孪生、车路通信四大技术基底，充分挖掘交通信息数据的价值，为智能交通行业的数字化、智能化升级等应用场景提供完整、高效、安全的综合解决方案。公司的“交通+IT”双基因属性，显著提升了核心竞争力。

    （二）持续技术创新、深耕体系建设

    公司始终坚持自主创新，已构建起涵盖技术研发、产品开发、标准制定的全链条技术创新体系，拥有行业领先的技术实力。公司是智慧交通行业中同时掌握ETC、V2X、RFID三大核心技术与应用的企业，并积极参与多项相关国家标准的制定。在标准制定方面，公司深度参与了多项行业标准、团体标准的编写工作。公司主导编制了ETC-X领域标准《公路电子不停车收费车路协同拓展服务技术规范》（JTG/T6520-2024），并积极参与交通运输部主管的国家标准《智能运输系统智能驾驶电子道路图数据模型与表达第1部分：封闭道路》（GB/T42517.1-2023）、行业标准《营运车辆车路/车车通信（V2X）终端性能要求和检测方法》（JT/T1458-2023）、《营运车辆低速跟随系统性能要求和测试规程》（JT/T1459-2023）、《基于车路协同的营运车辆前方交通障碍预警系统要求》（JT/T1460-2023）等标准的制定工作，有力推动了行业的标准化进程。同时，公司还参与了《车路云一体化系统白皮书》《深圳市智能网联新能源汽车产业研究报告（2023）》《基于C-V2X的智能化网联化融合发展路线图（征求意见稿）》《C-V2X与单车智能融合功能及应用白皮书》《车路协同边缘计算设施第1部分：总体技术要求》（T/ITS0224.1-2025）等行业白皮书和报告的编写，引领行业技术发展路径和业务模式创新。此外，公司秉持理性竞争原则，致力于推动行业的健康发展，并承担了十多项国家重点科研项目及众多科研课题的研究工作，实现了相关课题的产业化、规模化应用。截至本报告期末，公司拥有655项自主知识产权，曾多次荣获国家“优秀专利奖”。未来，公司将继续加大技术创新和研发投入，不断推出更具市场竞争力的产品与服务，为行业的可持续发展做出更大贡献。

    （三）深挖客户需求，促进生态协同

    公司凭借在智慧交通领域深耕多年所积累的丰富资源，为“车路云”等业务的拓展打下了坚实的基础。公司充分挖掘客户需求，致力于为客户提供专业、精准、高效的服务。公司通过“从路到车再到云”的客户价值延伸模式，助力新业务拓展效率的提升，为公司在智慧交通领域的可持续健康发展注入强劲动力。

    （四）全方位的产学研合作，筑牢先发技术优势

    公司与同济大学、中山大学、华南理工大学等知名高等院校及科研机构建立了良好的合作关系，在前沿技术探索、科技攻关、产品研发、工程试验及应用示范等领域展开了深入的产学研合作。公司联合相关合作伙伴共同承担了多项科研项目，积极推动产业技术创新，加速公司科技成果转化。通过与优秀院校和科研机构的合作，实现了资源共享和优势互补。公司会同交通部公路科学研究院、广东省交通集团有限公司、同济大学、清华大学、北京汽车研究总院有限公司等五家机构共同打造“政产学研用”创新合作平台，推动我国V2X车路协同领域的技术革新和示范应用。公司自成立以来，先后建立了“深圳市智慧交通车联网工程中心”“广东省交通车联网工程技术研究中心”“深圳市新型车联网通信技术工程研究中心”“深圳市级企业技术中心”“深圳市企业工业设计中心”等智慧交通领域的科技创新平台，以及“博士后创新实践基地”人才培养平台，为公司智慧交通领域的业务发展提供了高端人才和创新资源的有力支撑。

    （五）全方位客户需求服务能力

    公司秉承“以客户为中心”的服务理念，为客户提供全面、高效的综合服务。公司在北京、江苏、浙江、四川、福建、湖北、辽宁等地设有服务团队，建立了可专业、快速响应客户需求的营销服务网络，能够为客户提供从解决方案设计、产品交付、设备安装、培训管理到售后维护管理的全方位跟踪管理服务。公司业务及技术人员均深耕智慧交通行业多年，具备为客户规划设计整体解决方案并落地实施的能力。

    （六）良好的品牌形象和荣誉资质

    公司深耕智能交通领域多年，凭借优质的产品、完善的服务以及强大的技术研发实力等综合优势，在行业内树立了良好的品牌形象。公司曾先后荣获“中国高速公路信息化奖最佳产品奖”“中国智能交通三十强企业”“中国交通运输协会科技进步奖一等奖”“中国公路学会科学技术奖一等奖”“2023-2024年度‘车路云’一体化新锐企业奖”“中国公路学会第三届全国公路微创新大赛铜奖”“2024湾区智能网联新能源汽车百强榜智慧交通解决方案创新奖”“2024世界物联网博览会创新奖”“2024年度汽车电子科学技术奖领军企业奖”等诸多荣誉。

    （七）先进的智能制造优势

    公司获得了较为全面的管理体系认证，制定了严格的质量控制流程和程序，引进了研发自动化测试平台，投建了少人化、自动化生产工艺和设备。公司在研发、生产过程中严格遵循质量体系规范要求，保障生产安全与产品质量。公司在广东省佛山市拥有专业的产品智能制造基地，可实现生产全过程的高度自动化和数字化管理。该基地是佛山市首批“数字化示范车间”，配备了先进的生产设备、精湛的制造工艺和领先的生产管理方式，具备车规级汽车电子、微波电子、IOT物联网终端、智能自助终端等产品的批量制造能力。

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