达刚控股（300103）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期达刚控股（300103）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司以“高端装备+绿色能源+乡村振兴”为主线，以“高端装备、新能源、碳达峰”等国家重要政策为指引，在稳步开展高端路面装备研制业务、公共设施智慧运维管理业务及乡村振兴业务的基础上，进一步加强在新能源装备、平台运营等方面的拓展力度，促进各业务板块有效融合，努力发挥协同效应，不断提升公司价值。

    2025年上半年公司各板块主要业务如下：

    （一）高端路面装备研制方面

    公司高端路面装备研制板块涵盖了从沥青加热、存储、运输与深加工设备到道路施工与养护专用车辆、专用设备及沥青拌和站等沥青路面筑养护系列产品的研制、生产、销售、租赁及技术服务。

    2025年，国家实施更加积极有为的宏观政策和适度宽松的货币政策，中国工程机械行业的发展环境将稳步向好。虽然外部环境变化带来的不利影响增多，国际形势严峻复杂，但我国工程机械技术、产品和服务等越来越受到国际用户的认知、认可，加之行业企业海外业务布局的不断完善升级，今年全行业出口额保持在较高水平。据海关数据统计，2025年1—4月我国工程机械进出口贸易额同比增长8.51%。

    国内筑路机械市场由扩建增长进入存量提质阶段，虽然传统基建项目需求趋于饱和，但乡村振兴、城市更新、海外基建等领域逐渐成为新的增长极。中国市场呈现“双轮驱动”特征：一方面，传统基建项目仍占主导，如高速公路、铁路建设持续拉动大型设备需求；另一方面，城市更新与乡村振兴催生差异化需求，例如农村公路建设偏好小型化、低成本设备，城市道路养护则依赖智能化检测与修复装备。

    全行业科技创新能力和科研成果转化继续提高，企业科技进步进入快车道。在传统领域提质升级的同时，高端工程机械产出能力进一步增强；大中小微企业加强合作，互惠共赢；外资、民营、国企相互借鉴，共同发展；产业聚集区发展优势持续发挥，产业集群协同能力显著增强。公司高端路面装备研制业务所属的筑养路机械行业正加速向智能化、绿色化、一体化方向转型，行业集中度进一步提升，具备技术优势及全产业链服务能力的企业市场份额持续扩大。

    （二）公共设施智慧运维管理方面

    公司公共设施智慧运维管理业务是以市场需求为基础，以建管养一体化管理平台为支撑，利用大数据监测、物联感知及分析系统，为公共设施治理提供便捷高效的建设、管理、养护一体化的定制化服务。

    2025年上半年，该板块继续实行精兵简政措施，优化处理并注销相关亏损子公司；同时，聚焦应收账款催收工作，全面研判评估回款预期，缩减相关业务规模，降低资金风险。

    （三）乡村振兴业务

    2025年《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》指出，实现中国式现代化，必须加快推进乡村全面振兴，加强农村生态环境治理，推动农村生活垃圾源头减量、就地就近处理和资源化利用。深入打好农业农村污染治理攻坚战，持续推进农村人居环境整治提升，建设美丽乡村。

    公司乡村振兴业务主要是利用自身研发的生活垃圾无害化处理设备服务于国家的乡村振兴及城镇环境治理战略。公司生活垃圾无害化处理设备利用机械学原理以及热工学、空气动力学等多学科知识，利用低温裂解、高温焚化技术，大幅降低了生活垃圾焚烧过程中有害气体的排放指标。

    报告期内，该板块主要以陕西、湖北等地垃圾焚烧项目为重点，开展商务洽谈、技术对接、项目投标、设备测试等工作。

    （四）新能源相关业务方面

    近年来，在城市短途出行需求激增与绿色出行理念盛行的双重背景下，两轮电动车（含电动自行车、电动摩托车）已发展成为城市交通体系的重要组成部分。然而，随着二轮电动车的保有量持续攀升，充电设施供给不足与安全管理问题日益凸显。2021年，国家应急部发布的《高层民用建筑消防安全管理规定》要求，禁止在高层民用建筑公共门厅、疏散走道、楼梯间、安全出口停放电动自行车或者为电动自行车充电，推动集中充电需求。同年，国务院安委会《安全生产治本攻坚三年行动方案（2024-2026年）》中明确将电动自行车充电安全纳入社区治理考核；工信部《电动自行车行业规范条件》要求企业配套智能充电技术。中国两轮电动车充电行业受到需求增长、政策支持、技术变革和行业整合四类驱动因素的影响，也逐步进入稳健增长、标准统一、有序竞争的可持续发展新阶段。

    2024年12月，国家市场监管总局发布了《关于对电动汽车供电设备实施强制性产品认证管理的公告》,首次将交流充电桩、直流充电桩等设备纳入3C认证目录。《公告》要求:2025年3月1日起,指定认证机构开始受理电动汽车供电设备CCC认证委托。2026年8月1日起,未获得CCC认证证书和标注认证标志的电动汽车供电设备不得出厂、销售、进口或者在其他经营活动中使用。这一政策的实施将对充电桩行业产生深远影响，为行业的高质量发展进一步释放空间。

    浙江恩科星电气有限公司作为公司控股子公司，是一家专注于新能源充电设备和微电网系统研发、制造和销售的高新技术企业，致力于为全球用户提供高效、智能、环保的充电解决方案，其主要产品有电动自行车充电桩和新能源汽车充电桩等。

    二、核心竞争力分析

    1、领先的产品技术优势

    公司拥有一支专业的筑养路机械产品研发团队，是国内较早独立研发、制造和销售智能环保型筑养路施工及养护类产品的高新技术企业。公司设有省级技术中心和市级优秀企业技术中心，多项技术和产品获得国家技术进步奖、省级科学技术进步一等奖、国家级新产品、国家火炬计划、省市名牌产品；截至报告期末，公司主导编制了1项国家标准和11项行业标准，参与编制了2项国家标准、4项行业标准和5项地方标准；公司拥有有效授权专利169项，其中发明专利9项，实用新型专利147项，外观专利13项；注册商标共80项，软件著作权78项。

    2、经验丰富的研发团队

    公司研发团队成员具有多年的筑养路机械行业及产品性能的研究开发经验，对公路施工工艺及产品施工需求有着深刻的认识和独到的见解。作为一家定位高端路面装备的企业，公司十分重视新技术新产品的研发工作，拥有以众多高级工程师及机械、电气专业工程师为核心的研发团队，他们充满活力、勇于开拓，为公司技术研发和产品创新的主要力量。

    3、丰富的产品系列

    从利用燃气废气进行脱桶的沥青脱桶设备起步，经过30多年的发展与技术沉淀，公司现已成为拥有高端路面装备、乡村振兴以及新能源装备等多种业务的集团公司。其中，高端路面装备涵盖了从沥青加热、存储、运输与深加工设备（沥青脱桶设备、沥青改性设备、沥青乳化设备、沥青运输车、沥青保温存储设备等）到道路施工与养护专用车辆、设备（沥青洒布车、同步封层车、稀浆封层车、多功能养护车、粉料撒布车、冷再生机、碎石撒布机、水泥净浆洒布车、吸尘车）及沥青拌和站等沥青路面筑养护系列产品。

    4、系统化服务优势

    公司丰富的产品系列及可为客户提供成套设备的选购、工程施工、施工材料及工艺的咨询、操作手培训、经营性设备租赁、设备回收、设备管理等全系列服务。同时，公司系列化、专业化的服务团队可为客户提供售前、售中、售后及二手设备的全程服务。售前，公司可根据客户需求提供工程施工工艺、施工材料选购、参数设定等咨询服务；售中，公司可为客户提供操作手培训服务，帮助客户尽快掌握设备性能并熟练操作设备；售后，公司可根据客户对设备管理的需求，利用智能化管理系统，为客户提供设备的智能化管理与数据监测；公司一站式、全方位的体贴服务解决了客户的后顾之忧，赢得了客户的广泛好评。

    5、产品品牌优势

    公司自成立以来一直将为客户提供优质的产品和服务作为企业发展的宗旨，以“通过产品和服务为客户创造价值最大化”为品牌战略方针，多次荣获“全国用户满意的筑养路机械企业”，多款产品荣获年度工程机械50强，得到了海内外广大客户的高度信赖和一致好评。“达刚”品牌在行业内也享有较高的声誉，产品质量和品牌优势为公司市场营销和新品推广提供了强有力的保障。

    6、政策优势

    公司自主研发的垃圾无害化处理设备利用机械原理、热工学、化工学、电气学、空气动力学等多学科知识，采用低温裂解、高温焚化技术，有效减少了小型生活垃圾处置设备在焚烧垃圾过程中产生的有害气体排放问题。

    该设备符合《农村人居环境整治提升五年行动方案（2021-2025年）》《关于加快补齐县级地区生活垃圾焚烧处理设施短板弱项的实施方案的通知》《关于加强县级地区生活垃圾焚烧处理设施建设的指导意见》等多项国家或地区推出的改善农村人居环境、提升人民生活品质的政策。

    7、新能源业务优势

    公司控股子公司恩科星深耕新能源充电领域，聚焦电动汽车充电桩与电动自行车充电桩核心业务，依托现代化生产基地及实力强劲的研发团队，在技术层面，实现了电动汽车充电桩与电动自行车充电桩业务的深度技术互补；同时，恩科星始终秉持为客户提供充电桩整体解决方案及优质服务的理念，针对不同客户的技术要求进行个性化设计与定制，最大程度满足客户的差异化产品技术需求，为客户提供高水准的成品交付。

    在专业人才梯队建设方面，恩科星汇聚了一批在新能源充电桩领域的专业人才，其主要管理人员和核心技术人员均具备长期且丰富的管理经验和技术水平，为公司的产品研发、生产管理、市场拓展等提供了强有力的支持。同时，恩科星建立了良好的人才培养机制，形成了完善的人力资源“选、育、用、留”系列制度。通过科学的人才选拔机制吸引优秀人才加入，借助系统的培训体系提升员工能力，合理的用人机制充分发挥员工优势，完善的留才机制留住关键人才，为恩科星持续、稳定的发展奠定了坚实的人才基础。

    截至2025年6月30日，恩科星取得的知识产权成果包括授权的实用新型类专利9个、外观类专利1个、软件著作权5个。

    三、主营业务分析

    报告期内，公司实现营业总收入8657.57万元，同比上升12.18%；实现合并净利润-1728.97万元，同比下降11.07%；实现归母净利润-1617.44万元，同比下降11.95%。

    2025年上半年，中国工程机械行业呈现平稳运行、稳中有进的发展态势，公司高端路面装备研制业务板块经营业绩稳中有升，对公司整体营收产生积极影响；但由于公司根据企业会计准则及相关会计政策规定，结合实际经营情况，计提了一定的信用减值损失，导致净利润有所下降。

    2025年上半年，公司各板块业务开展情况如下：

    1、高端路面装备研制业务

    该板块依照年初经营计划，在市场开拓方面：聚焦重点省份，采取更加灵活的付款方式，通过加大代理商扶持力度、参加道路建设及养护行业相关的研讨会、拓展行业杂志及自媒体等多种宣传途径等方式助力产品推广，增加产品销量；在产品研发方面：公司根据工程机械行业发展趋势及市场需求情况对研发策略进行了调整，加大养护设备的研发力度，公司研发的高速吸扫车已进入销售阶段，同时持续推进产品优化改进工作，联合多部门从需求调研、方案论证到试验验证多环节并举，累计提出多项技改项目，从节能减排到人性化设计、性能指标提升、降本增效，全方位推动产品升级；在技术创新方面：公司对干式吸扫车进行了优化，形成了干湿两用的吸扫车，预计下半年投入销售。

    2、公共设施智慧运维管理业务

    报告期内，该板块针对无法续签或存在收款困难的业务单体进行果断处置，经过综合研判，已完成无锡达刚智慧运维科技有限公司清算注销工作；同时，聚焦应收账款回收事项，针对山东运维、保康运维、陕西运维存在的应收账款回收问题，已对上述子公司的人员、资产进行了优化和处置，后续将进一步加强防控，减少资金回收风险；针对软件迭代及维护问题，公司与行业经验丰富的软件开发企业进行合作，优化产品系列，完善产品性能；在业务拓展方面，根据市场变化情况及公司的资金安排，评估后续业务开拓方向及风险，在充分了解相关招标信息及招标单位资信状况的情况下，积极寻求适当的工程项目。

    3、乡村振兴业务

    公司研发的低温裂解高温焚化的生活垃圾无害化处理设备，其特有的废气处理系统，能有效减少垃圾处理过程中有害气体的排放。报告期内，该板块垃圾焚烧项目在陕西地区业务拓展成效显著，在部分地区完成了项目投标并签订了相关合同，部分地区完成商务洽谈与技术对接工作；同时，对竹溪垃圾站进行试运营并对垃圾设备运营效果进行全面的测试，检测结果符合国家排放标准，具备了投入正常生产的条件。

    4、新能源相关业务

    2025年上半年，伴随着行业竞争态势的不断加剧和市场竞争环境的日益激烈，控股子公司恩科星坚定不移地将业务重心聚焦于电动汽车和电动自行车充电桩领域的全方位发展，涵盖了从技术研发、产品制造、市场销售到售后服务的全产业链环节。其主要产品线丰富多样，包括专为电动自行车设计的充电桩以及针对新能源汽车的高效充电桩。

    在电动自行车充电桩产品方面：恩科星能够精准把握市场需求，针对社区、商场、办公楼等各类公共场所的实际使用场景，精心推出了模块化、智能化的充电解决方案。该系列产品不仅支持便捷的扫码支付和刷卡支付等多种支付方式，用户还可以根据自身需求灵活选择充电时长和充电功率，从而有效避免了因过度充电而引发的安全隐患。

    在新能源汽车充电桩产品领域：恩科星推出了多款适应不同应用场景的充电桩产品，全面覆盖家用、商用和公共充电需求。这些产品既支持交流慢充模式，也支持直流快充模式，能够兼容市面上绝大多数新能源汽车品牌。在产品研发和生产过程中，恩科星特别注重提升产品的耐用性和环境适应性，采用了防水、防尘等多重防护设计，确保产品能够在各种复杂环境下稳定运行，为用户提供持久可靠的充电服务。

    5、渭南总部基地

    达刚装备作为公司渭南总部基地的具体实施单位，报告期内完成了项目的环评竣工验收公示及环评备案；同时，为有效盘活该部分资产，公司采取了出让闲置土地、出租暂时闲置厂房等多种措施，有效缓解了资产折旧带来的经营压力。

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