杭氧股份（002430）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期杭氧股份（002430）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    报告期内，公司以“实干担当，敏捷奋进”为指引，围绕市场开拓、技术创新、卓越品质、客户服务和精益成本管理，持续巩固主业竞争优势并积极培育新兴业务增长点。公司聚焦气体产业核心，大力拓展国内外市场；强化技术攻关与研发创新，巩固在空分及石化设备领域的全球领先地位；深化管理变革，夯实发展根基。作为国内气体产业的引领者，公司积极布局全球市场，深入挖掘国内潜力，同时致力于探索气体产业创新模式和增长机遇，加速推动业务规模化发展和产业链纵深整合。

    1、公司所属行业发展情况

    空分设备行业发展阶段及特点。空分设备作为工业气体分离领域的核心装备，通过低温精馏、变压吸附或膜分离等技术，实现氧、氮、氩等工业气体的高效制取与提纯。空分制造行业依托深冷分离技术，为能源、化工、冶金、电子等领域供给工业气体，并随下游产业工艺革新与新兴应用场景拓展而发展。20世纪80年代后，以公司为代表的国内空分设备制造企业通过自主研发和技术创新，空分设备设计制造成套技术取得了长足的进步，进入21世纪后，伴随着我国经济的持续高速增长，冶金、石化、煤化工等国民经济基础性行业得到了迅猛发展，并迅速实现规模化和大型化，而作为上述各行业工业装置的重要配套设备，空分设备在需求快速增长的同时迎来了快速发展，空分设备技术不断进步的同时，单套设备规模亦呈现出快速大型化的趋势。无论在成套技术亦或者单台设备规模上与国际先进水平的差距在不断缩小，部分设备的技术水平已达到行业领先水平，设备国产化率飞速提升。当前，空分设备行业核心驱动力正从冶金、化工等传统领域的存量替换，转向新能源、半导体、氢能等战略新兴产业的增量突破。传统领域呈现以旧换新与能效革命并行的特点，钢铁、化工行业的节能技改持续释放需求。新兴赛道中，高技术壁垒催生高附加值市场，医疗健康、电子半导体、航空航天、生物科技等新兴领域正成为行业重要的增量市场来源。空分设备行业已超越传统装备制造的范畴，正成长为连接能源转型、新材料开发、高端制造的核心枢纽，支撑国家战略新兴产业发展的关键基石。

    气体行业发展阶段及特点。工业气体作为现代工业重要的基础原材料，包括通过空分、合成、副产回收等技术制取的氧气、氮气、氩气、氢气、二氧化碳等气体，广泛应用于冶金、化工、集成电路、机械加工、光伏、医疗健康、节能环保、新材料、新能源、食品等国民经济的基础行业及新兴领域，对国民经济发展具有战略性支撑作用。国内气体行业较国外起步晚，自2000年后步入快速发展期。近年来，随着服务外包运营模式的市场接受度持续提升，传统产业如冶金、石油化工等领域的供气服务正加速向专业气体供应商转移，气体外包比例呈逐年上升趋势。当前，在产业智能化改造及绿色低碳转型驱动下，空分装置加速向大型化、数字化方向升级迭代；与此同时，半导体制造、光伏新能源、生物医药、氢能源等战略新兴产业的崛起，推动电子特气、超高纯气体、医用气体等高附加值产品需求激增，为工业气体行业开辟出高附加值的增量市场。目前，国内气体行业已实现从设备国产化到服务规模化的跨越式发展，正朝着高端气体自主化方向攻坚突破。在技术创新驱动、应用场景拓展及国家政策激励的多重加持下，工业气体行业锚定半导体特气国产替代、绿氢气体配套、全球化输出三大主线，加速向全产业链服务模式演进，持续深化战略性整合。

    2、公司主要业务和产品情况

    公司主要业务由设备工程业务及气体服务业务组成。公司生产和销售成套空气分离设备及部机、低温石化设备并提供EPC服务，生产和经营各类气体产品，并已拓展氢的制取、提纯、储运及加注、CCUS等新能源相关业务。公司生产的气体产品主要包括：氧、氮、氩、氖、氦、氪、氙、二氧化碳、氢气、医疗气、电子大宗气、电子特气、高纯气、混合气等。空气分离设备及各类气体产品广泛应用于能源、冶金、电子、化工、环保、航天航空、科学研究、医疗保健、食品等领域。

    3、公司业务的经营模式

    设备与工程业务主要经营模式是设计、生产并销售成套空分设备、石化设备和其它相关设备，并为相关的设备提供工程设计和总包服务。

    气体业务主要的经营模式包括管道供气、零售供气及无人值守现场制气。管道供气指与客户签订长期供气合同，采用管道供气方式为一定区域内用户供气，其合作模式为新建、收购空分设备并进行运营管理。零售供气业务包括液体产品的销售、小储宝及各类瓶装气的销售。无人值守现场制气介于管道供气和零售供气之间，为相对规模较小的现场制气。此外，公司可提供工业气体岛园区集中供气一体化解决方案，并可为电子半导体、航空航天、高端医疗、食品保鲜等领域提供特种气体。新兴能源业务方面，积极布局氢能、储能及CCUS等前瞻领域。公司持续拓展氢气制加储运一体化项目，拥有成熟的氢气提纯技术储备，具备氢液化全流程技术设计能力，并加快寻求氢业务相关项目的落地。

    4、公司的行业地位及发展特点

    公司作为中国空分装备制造业的开创者与领军者，持续推动国内空分行业技术革新，市场份额稳居国内首位。通过自主创新研发，公司在大型、超大型空分设备的研发制造上达到世界先进水平，打破国外长期技术垄断，将中国空分制造技术水平推升至国际行列。在持续巩固空分设备核心技术优势的同时，公司积极拓宽产品横向应用，由单一的空分设备转向低温技术相关的天然气液化装置、乙烯冷箱、液氮洗冷箱及烷烃脱氢装置等产品，石化设备等非空分设备产品业务持续拓展。公司依托其在空分设备制造领域的强大技术背景和核心优势，大力发展气体业务，构建“双轮驱动”的发展模式，实现从设备供应商到综合服务商的成功转型，成为行业企业中从单纯设备制造企业向综合性气体运营服务商转型的成功案例。近年来，随着公司全产业链经营优势凸显，气体运营管理规模效应持续释放，公司深入扎根国内市场，发挥本土化优势，在国内工业气体市场实现快速高质量扩张，跻身成为国内最具影响力的工业气体供应商。

    5、报告期重点经营管理工作

    报告期内，面对复杂多变的宏观经济形势及行业竞争环境，公司围绕既定发展战略和经营计划，规范运作，稳健经营，积极适应行业和市场的变化，保持主业竞争优势，对外加快产业链延伸布局和新兴业务拓展，在重点领域提前谋划和布局，全面提升产业体系现代化水平，既巩固传统优势产业领先地位，又成功培育并创造新的竞争优势。报告期内公司重点经营管理工作如下：（1）竞逐设备市场，突破壁垒拓新局。在当前市场订单承压、传统行业需求萎缩的挑战下，空分设备累计签订多套设备订单，其中涵盖多个重点项目，宁夏宝丰四期2套12万空分项目创下国内国产单套最大空分纪录，环保空分项目服务于国内最大有机危废资源化循环利用工程，迈出向新能源领域转型的关键一步；石化工程公司业务拓展顺利，不仅斩获海外市场100万吨/年乙烯冷箱项目，更成功承接国内首套自主设计的内压缩流程CO深冷分离装置项目，打破国外技术垄断，有效填补行业技术空白；项目执行层面推进有序，上半年完成多套空分设备调试出氧，部分项目顺利通过考核验收，另有多项工程处于稳步在建阶段。

    （2）深耕气体应用，打通脉络促发展。气体管理体系建设持续深化，多项关键制度发布实施，为气体业务规范开展提供了坚实的制度支撑；在运营与业务方面，DIOC中心完成13套智能空分系统部署，建立首个“气体运行数据管理大模型”，推动气体业务数字化智能化升级；氢气贸易、电子特气等业务领域持续拓展，客户与合作不断增加，其中今年上半年杭氧特气公司氦气销量已超去年全年水平，业务增长势头强劲；同时大力提升零售气终端客户占比，为抵御市场波动提供关键支撑；医疗健康业务客户粘性增强，新签与续签客户数量可观；另外，现场制气成功中标6个项目，累计达36个项目，不仅在新行业实现突破，相关业务整合工作也已顺利完成。

    （3）拓展全球市场，跨越疆界开新篇。成功签订1套海外2.2万空分项目，实现了非洲地区大型空分设备的零突破。子公司积极跟进出海战略，加大海外业务拓展力度。其中，江西杭氧获得海外客户单次签订100台大容积低温罐箱订单，彰显产品国际认可度；低温容器承接欧洲水浴气化器项目，获得国际客户认可，进一步打开欧洲市场空间；杭氧泵阀公司承接了13个项目的海外产品配套业务，丰富海外业务盈利来源。公司与中国化学六化建携手共建大型模块化深冷装备制造基地，投资建设面向国际市场的大型模块化深冷装备智能制造基地，为海外项目提供强力支撑。

    （4）深化管理变革，提质增效强根基。项目化管理下，公司组建复合型团队，明确考核指标，成本管控初见成效；风险管控与业务深度融合，构建相关体系和指引，全链条风控能力持续提升；加大收并购力度，组建专业团队，向新兴领域拓展推进项目落地；优化业务流程，以事业部制为核心的管理架构落地，提升效率；推进全面预算管理，实现三级预算联动，提升数据管理水平。

    （5）攻坚技术创新，聚力攻关谋突破。通过科技创新培育新质生产力，推进企业高质量发展。报告期内，裕龙石化、宝丰等项目的高压板式换热器实现了进口产品改公司自制的平替；新一代40英尺液氦罐箱完成液氦型式试验，静态维持时间超80天，经院士专家鉴定达到国际先进水平；国际首台套成果展现，“承托式滑动型径向流纯化装置”凭借创新技术荣膺日内瓦发明展金奖。

    二、核心竞争力分析

    报告期内，公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：

    1、技术创新与研发优势

    公司以国家企业技术中心为依托，以国家级检测中心、浙江省气体分离与液化设备工程技术研究中心、机械工业气体分离与液化设备产品质量监督检测中心、博士后科研工作站、浙江省重点企业研究院等为重要支撑，打造“基础理论研究—核心技术攻关—产品研发—应用场景研究”四位一体研发体系，拥有空分设备核心技术，拥有成熟的研发创新体系和高素质的技术创新团队。公司以入选国家级“科改示范企业”为契机，优化完善研发架构，谋划前瞻性研发项目，加大科研投入，加大人才队伍组建，为公司发展提供动力。公司结合空分行业大成套、小市场、长周期、多学科融合的特性，建立了“三层次试验平台”，使设备板块与气体板块相互促进，加快技术迭代。同时，公司加强产研融合力度，加强与科研院所的合作，协同攻关，形成高质量创新联合体。

    报告期内，公司在深冷分离、高端装备等领域均实现自主创新，实现关键技术突破与垄断打破，彰显大型设备技术领先性。数字化与智能化技术赋能精细化管理，智能空分系统以及首个“气体运行数据管理大模型”支撑精益运营与风险预判；不断提升研发能力，主导制订修订多项行业标准，授权专利54项（含美、法、德国际专利7项），聚焦氢能、储能、电子特气等前沿领域，推进前沿技术，筑牢技术护城河。

    2、全产业链优势

    公司以装备制造为基础、气体产业为核心，覆盖空分设备研发制造、气体生产运营、工程总承包等全链条，形成“设备+气体+服务”的协同模式，空分设备制造与气体运营深度协同，形成“设备支撑气体、气体反哺设备”的闭环。公司积极开拓业务模式、业务领域、销售区域等，不断丰富产品品类、完善服务体系，全产业链经营优势凸显。随着市场发展，新需求不断涌现，公司业务领域布局也呈现多元化趋势，覆盖工业气体、电子特气、氢能、医疗健康、清洁能源等领域，强链延链补链，不断丰富业务发展模式和产品服务体系，推动相关业务协同整合，不断提升综合竞争力。

    3、品牌优势

    公司聚焦集团化经营发展思路，重视品牌赋能。“杭氧”商标作为中国驰名商标，在国内空分设备和气体行业已确立强大的品牌优势。公司在技术上引领着我国空分设备行业的发展，在国内空分设备产品市场占有率上始终保持同行业第一，产品主要性能指标达到世界领先水平。同时，公司利用技术优势实现深冷技术的横向拓展应用，在低温石化装备及其关键技术上不断取得突破，进一步巩固在低温技术领域国内领跑者的地位。依托公司设备制造优势，大力实施服务型制造转型升级，全力进军气体产业。在气体领域，杭氧品牌优势显著，无论是管道气领域布局还是零售气业务拓展，杭氧品牌深受广大客户的认可和赞誉。此外，公司通过参与国内外展会、博士后科创精英挑战赛，举办气体与新能源产业链高峰论坛、中国工业气体高峰论坛，承办全国性产品质量创新大赛等，积极融入产业生态圈，巩固行业领先品牌形象。公司诚信守法、合规经营，积极履行社会责任，持续完善ESG信息披露，将可持续发展理念深度融入企业战略，作为企业提升核心竞争力、实现长期稳健发展的重要支撑。

     4、体系和管理优势

    公司以深化管理变革为核心抓手，通过多维度体系建设与管理优化，持续释放效能，构建起覆盖运营、风控、战略布局等领域的综合管理优势，为业务稳健发展提供坚实支撑。提升成本精细化管控水平与资源配置效率，实现管理变革与业务发展的深度协同；推行项目化管理模式，将成本管控嵌入项目全流程，确保项目成本可控、效益可控，推动成本管控成果切实转化为经营效益；强化风险管控与业务的融合度，构建“大风控”体系，搭建覆盖投资项目全周期的风控框架，聚焦流程合规性审查、风险点预判及防控机制设计，显著提升投资项目全链条风险管控能力；收并购团队以“强链、延链、补链”为目标，积极向电子气体、医疗健康、氢能等绿色新兴领域布局；持续优化业务流程，提升审批效率；推进全面预算管理体系建设，实现多级联动，提升数据质量；优化供应商管理体系，引入优质供应商，多举措降低采购成本；优化组织生产，模式创新成效显著，产品质量提升，数字化发货取得进展；同时，建立常态化内审和专项检查机制，促进增收节支，从源头防控经营风险，保障公司运营合规性与稳健性。

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