中国瑞林（603257）2025年半年度管理层讨论与分析_股票频道

证券之星消息，近期中国瑞林（603257）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

报告期内，公司所从事的主要业务、经营模式等均未发生重大变化。

（一）公司所属行业情况

1.工程勘察设计和工程总承包行业

近年来，受益于中国基础设施建设与制造业的发展，全社会固定资产投资额逐年增长，2024年国内固定资产投资完成额累计51.44万亿元，累计同比增长3.20%，中国工程勘察设计行业总体保持稳步增长的态势。2025年上半年这一态势延续，但市场竞争加剧，具有工程勘察设计资质的企业数量持续增加；“新基建”带来新机遇，推动行业技术升级与数字化转型，绿色化和装配式建筑成重要方向。行业集中度提高，大型企业占据优势，中小企业走差异化路线，国际竞争也更趋激烈。

2.有色金属装备制造行业

报告期内，有色金属装备制造行业延续2024年的稳健增长态势。上半年有色金属工业增加值同比增长7.6%，行业营收和利润分别增长15.9%和16.9%，显示出较强的盈利能力。固定资产投资同比增长16.1%，延续了去年的高增速，主要投向矿山采选和绿色低碳技术改造领域，反映出行业对长期发展的信心。政策方面，2025年1月工信部等11部门印发的《铜产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》明确要求提升复杂矿床开采、高性能铜合金制备等技术，推动连铸连轧精密铜管生产线等关键装备国产化，利好铜产业高质量发展。

3.公司业务主要下游应用行业

①公司主要业务下游应用领域——有色金属行业

报告期内，有色金属行业在政策驱动与市场需求双轮牵引下，呈现“传统产业稳增长、新兴领域育新机”的格局。十种常用有色金属产量达4，031.9万吨，同比增长2.9%，其中精炼铜（+9.5%）、电解铝（+3.3%）为主要增长极。工业增加值同比增长7.6%，高于全国工业增速1.2个百分点，展现出较强韧性。基本金属价格走强，铜、锌均价创近3年新高，国内现货铜均价77613元/吨（+4.2%），锌均价23305元/吨（+5.4%），低库存与新能源需求支撑价格；新能源金属低位震荡，电池级碳酸锂均价7.1万元/吨（-31.9%），镍均价12.6万元/吨（-8.5%），供需失衡与产能过剩主导市场。

②公司主要业务下游应用领域——环保行业

据中研普华产业研究院的《2025-2030年中国环保行业深度发展研究与“十五五”企业投资战略规划报告》分析，2025年，中国环保行业市场规模预计突破15万亿元，年增长率保持10%以上。细分领域中，水处理占35%，固废处置占28%，工业环保市场作为核心赛道，2025年市场规模达1.8万亿元，同比增长12%。其中，工业大气治理、工业水处理、工业固废资源化等领域市场规模分别突破6000亿元、5000亿元、4000亿元。工业固废综合利用市场同比增长20%，其中尾矿、冶金渣、危废处置等细分领域增速超15%。

③公司主要业务下游应用领域——市政民用行业

全国市政基础设施投资连续三年下滑，2025年上半年延续下降趋势，地方政府专项债投向调整（约15%转向保障性住房）导致市政投资占比进一步收缩。2025年7月，第五次中央城市工作会议明确“存量时代”定位，城市更新从“大拆大建”转向“微改造”。2025年5月发布的《关于持续推进城市更新行动的意见》明确八大任务，要求建立可持续更新模式。

（二）公司主营业务

中国瑞林作为一家专业的有色金属行业技术服务商，多年来聚焦有色金属全产业链，为境内外有色金属采矿、选矿、冶炼及加工领域客户提供涵盖设计咨询、总承包、装备集成、数智转型等全链条技术解决方案及全过程服务；同时积极拓展生态环境治理、市政基础设施等领域的创新解决方案。

从工程建设的产业链角度看：公司业务以工程设计咨询为核心，延伸包括工程总承包（EPC）、装备集成、工程监理、项目管理、工程勘察、施工图审查、招标代理和造价咨询等环节。

从主要服务领域的角度看：公司业务涵盖有色金属采矿、选矿、冶炼、加工全产业链，同时还包括环保、市政及民用建筑等领域。

1、工程设计咨询业务

公司工程设计咨询业务包括工程设计、工程咨询和其他工程服务三类。

（1）工程设计业务是指受客户委托，依据合同约定对建设项目所需的技术、经济、资源和环境等条件进行综合分析、论证，编制建设项目工程设计文件。通常包含初步设计（基本设计）和施工图设计（详细设计）。

（2）工程咨询业务是指受客户委托，依据合同约定，运用科学技术、经济管理、法律等多方面知识，为经济建设和工程项目的决策、实施和管理提供智力服务。通常包含规划咨询、项目建议书、项目可行性研究、项目申请报告、资金申请报告、项目后评价等。

（3）其他工程服务业务主要包含工程监理、项目管理、工程勘察、施工图审查、招标代理和造价咨询等。

2、工程总承包业务

工程总承包业务是指受客户委托，依据合同约定对工程项目的设计（E）、采购（P）、施工（C）实施全过程或若干阶段的承包。通常包含：EPC、EP、EC和PC等承包方式。

3、装备集成业务

公司装备集成业务包含专用设备研发制造和系统集成，产品主要包括有色冶金专用设备、自动控制系统、智能化应用等。

（1）专用设备研发制造是指根据客户的用途需要，自主研发、设计、采购和制造、组装，最终在项目现场完成安装（或指导安装）和调试的过程。

（2）系统集成是指针对业主需求，将多个厂商、多协议和多种体系结构的子系统或设备，通过网络及相关软硬件设备，将功能和信息等集成到相互关联的、统一和协调的满足用户需求的系统之中，实现的关键在于解决系统之间的互联和互操作性。

（三）主要经营模式

1、采购模式

（1）工程设计咨询业务主要包含服务采购和原材料采购两部分，其中服务采购包括设计外协采购、技术咨询采购和简单劳务采购等。

（2）公司在实施工程总承包业务时，主要对外采购包括施工分包、设备和材料采购、劳务分包等。

（3）装备集成业务主要包含原材料采购和设备安装服务。

2、销售模式

报告期内，公司各类业务主要通过招投标模式和客户直接委托模式两种方式获取项目。

二、经营情况的讨论与分析

报告期内，公司实现营业收入92120.83万元，比上年同期增长2.59%；实现归属于母公司所有者的净利润7474.61万元，较上年同期增加26.77%。其中，工程设计及咨询业务实现营业收入33201.74万元，较上年同期增长6.31%；装备集成业务实现营业收入50966.22万元，较上年同期上涨123.99%。报告期内，公司实现境外收入48539.89万元，占营业收入的比重为52.92%，较上年同期上涨167.66%；境外业务毛利率37.40%，较上年同期上涨10.70%。

截至2025年6月30日，公司资产总额530363.35万元，负债总额285897.16万元，资产负债率53.91%。

（一）市场开发情况

报告期内，在市场开发方面，公司成功中标中冶赛迪集团有限公司先进铜基复合材料研究项目环保黄铜工业中试示范线项目，以及增强铝技术开发项目高性能铝合金工业中试示范线项目的设计服务；成功中标力拓Simfer西芒杜铁矿项目，提供现场技术支持、数字化交付、现场质量管理等服务；成功中标易门铜业酸性废水无钠硫化改造提升项目EPC总承包；在市政工程领域，成功中标红谷滩区农村公路改造（代建）项目、城中村改造地勘服务项目等，为区域交通基础设施建设贡献力量；全资子公司江西瑞林建设监理有限公司成功中标陕西洋县钒钛磁铁矿有限责任公司毕机沟矿区1100万吨/年铁矿采选项目和哈密市哈密鼎新铜业延东铜矿500万吨/年项目。

（二）项目运行情况

报告期内，公司在项目执行层面进展顺利。国际市场方面，公司承担设计的赣锋锂业年产能2万吨氯化锂的阿根廷Mariana项目一期成功全线投产；塞尔维亚波尔铜业扩建项目已顺利完工，阴极铜年产量从7万吨跃升至20万吨，有力推动当地铜产业升级；津巴布韦锂矿项目顺利投产，为新能源产业发展提供原材料保障；公司承担设计的尼日利亚阿布贾大供水项目举行了竣工仪式，成为尼日利亚首都区供水网络的“主动脉”。国内市场方面，公司承担设计的云南宏砚高精铝合金扁锭项目正式投产；公司承担设计的国内首条大规模“脱硫石膏+电解锰渣制酸”生产线二期工程在华夏特钢成功投料运行；在制造业数字化转型服务方面，公司为宁夏东方钽业打造的MES系统顺利通过验收，运用NDI数智化平台实现了生产全流程的数字化管控，成为行业数字化转型的范例。

（三）核心技术创新

中国瑞林始终将技术创新作为发展的核心驱动力。报告期内，公司获专利授权54项，其中国内发明专利23项、实用新型专利22项，国外专利9项，申请登记软件著作权3项。科技进步类项目获奖1项，其中一等奖1项；“滨海金矿超深竖井工程风险分析技术与设计优化方法及示范”项目获中国黄金协会科技成果一等奖。一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明