标榜股份（301181）2025年中报：营收增长但净利润微降，应收账款占比高

近期标榜股份（301181）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

标榜股份（301181）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为2.69亿元，同比上升8.18%。然而，归母净利润为6085.5万元，同比下降0.7%。扣非净利润为4920.75万元，同比上升7.21%。这表明公司在主营业务方面保持了一定的增长，但净利润未能同步增长。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为1.39亿元，同比上升13.14%；归母净利润为2959.04万元，同比上升3.41%；扣非净利润为2451.72万元，同比上升21.0%。这显示出公司在第二季度的表现有所改善。

主要财务指标

• 毛利率：32.43%，同比减少0.53个百分点。
• 净利率：22.38%，同比减少9.31个百分点。
• 三费占营收比：6.04%，同比增加2.92个百分点。
• 每股净资产：12.34元，同比增加2.61%。
• 每股经营性现金流：0.37元，同比减少30.66%。
• 每股收益：0.53元，同比增加1.92%。

应收账款与现金流

报告期末，公司应收账款为1.06亿元，占最新年报归母净利润的比例高达87.57%，同比增加49.88%。同时，经营活动产生的现金流量净额同比减少31.52%，主要原因是本期购买商品以及经营活动有关的其他支出增加。此外，每股经营性现金流为0.37元，同比减少30.66%。

主营收入构成

公司主营收入主要来自汽车尼龙管路及连接件，收入占比为99.16%，毛利率为32.40%。具体产品方面：

• 动力系统连接管路：收入1.4亿元，占比52.16%，毛利率26.87%。
• 连接件：收入6041.06万元，占比22.49%，毛利率42.98%。
• 冷却系统连接管路：收入4490.81万元，占比16.72%，毛利率26.87%。
• 精密注塑件等其他产品：收入2093.47万元，占比7.79%，毛利率50.72%。

经营情况评述

公司主要从事汽车尼龙管路及连接件的研发、生产和销售，产品广泛配套于多个知名品牌。2025年上半年，受益于国内汽车市场的持续向好，尤其是新能源汽车的快速发展，公司业务保持了一定的增长。然而，应收账款的快速增长和现金流的减少值得关注，可能对公司未来的资金周转带来一定压力。

发展前景

公司具备较强的客户资源、同步开发能力和生产工艺优势，已进入多个合资品牌的供应体系，并积极参与新能源汽车的发展。未来，随着汽车行业向电动化、智能化、轻量化方向的转型，公司有望继续巩固其在汽车尼龙管路领域的行业地位。

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