中环海陆（301040）2025年中报：营收增长但盈利能力仍显不足

近期中环海陆（301040）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

中环海陆（301040）于2025年发布了中期报告。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入达到3.58亿元，同比上升25.27%；然而，归母净利润为-4248.99万元，同比下降15.27%；扣非净利润为-4512.26万元，同比上升9.19%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为1.97亿元，同比上升48.76%；归母净利润为-2163.82万元，同比下降18.35%；扣非净利润为-2234.16万元，同比上升24.45%。

盈利能力

尽管公司营业收入有所增长，但盈利能力仍然面临挑战。本报告期中环海陆的毛利率为0.09%，同比增加了111.01%；净利率为-11.88%，同比增加了7.98%。虽然毛利率和净利率均有所改善，但整体盈利水平依然较低。

财务结构与现金流

公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为2531.44万元，占营收比例为7.08%，较去年同期下降了27.19%。每股净资产为7.54元，同比减少了17.43%。每股经营性现金流为0.07元，同比减少了79.46%。经营活动产生的现金流量净额大幅减少，主要由于购买商品、接受劳务支付的现金增加。

主营业务分析

公司主营业务收入主要来源于锻件产品，收入为3.23亿元，占总收入的90.24%，毛利率为0.05%。其他业务收入为3493.35万元，占总收入的9.76%，毛利率为0.46%。这表明公司在主营业务上的盈利能力较为薄弱。

发展前景与风险

中环海陆主要从事工业金属锻件的研发、生产和销售，产品广泛应用于风电、工程机械、矿山机械、核电等领域。公司作为国家级专精特新“小巨人”企业，具备技术、客户、资质、智能化生产等优势。然而，公司面临的主要风险在于现金流状况和债务状况。近3年经营性现金流均为负，且有息资产负债率已达21.11%，需关注其未来的现金流管理和债务偿还能力。

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