博硕科技（300951）2025年中报：营收稳健增长，但需关注应收账款和现金流

近期博硕科技（300951）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

博硕科技（300951）在2025年上半年实现营业总收入5.91亿元，同比上升9.03%。归母净利润为9752.03万元，同比微升0.61%；扣非净利润为9166.0万元，同比上升3.17%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为3.21亿元，同比上升6.74%，归母净利润为4525.93万元，同比显著增长21.99%，扣非净利润为4314.92万元，同比增长24.65%。

盈利能力

公司的毛利率为35.59%，同比增加了1.5个百分点，显示出公司在成本控制方面有所改善。然而，净利率为16.31%，同比减少了4.74个百分点，这可能与销售费用、管理费用、财务费用总计6389.85万元有关，尽管三费占营收比从11.36%下降至10.82%，但仍对净利率产生了一定影响。

现金流与资产负债

值得注意的是，公司期末货币资金为9.51亿元，较去年同期的5.81亿元大幅增长63.67%，主要由于到期赎回理财产品导致银行存款增加。与此同时，应收账款为4.65亿元，同比下降11.08%，但仍然占最新年报归母净利润的219.95%，这一比例较高，需要引起关注。此外，每股经营性现金流为0.47元，同比减少了52.16%，表明公司在经营活动中产生的现金流有所减弱。

投资与筹资活动

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为175.76%，主要是因为进行现金管理，投资理财产品减少。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-29.89%，原因是公司回购股份增加。现金及现金等价物净增加额变动幅度为166.65%，主要受经营活动回款同比减少、投资理财产品减少以及公司回购股份增加的影响。

主营业务构成

从主营收入构成来看，精密功能件收入为4.49亿元，占总收入的76.07%，毛利率为34.53%；智能自动化装备收入为1.35亿元，占总收入的22.85%，毛利率为37.57%；其他业务收入为635.39万元，占总收入的1.08%，毛利率高达68.42%。

总结

总体而言，博硕科技在2025年上半年实现了营收的稳健增长，但在应收账款管理和现金流方面存在一定的挑战。公司应继续关注应收账款的回收情况，并采取措施改善经营性现金流，以确保财务健康和可持续发展。

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