万通智控（300643）2025年上半年盈利显著增长，但需关注现金流及应收账款

近期万通智控（300643）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

万通智控（300643）于2025年发布的中期报告显示，公司在报告期内实现了营业总收入5.94亿元，同比增长8.15%；归母净利润达到9477.5万元，同比增长56.6%；扣非净利润为8853.24万元，同比增长59.84%。尤其值得注意的是，第二季度的表现更为突出，营业总收入为3.26亿元，同比增长20.69%，归母净利润为5784.02万元，同比增长73.0%。

盈利能力分析

公司的盈利能力在本报告期内有所增强，毛利率达到了35.32%，同比增加了6.11个百分点；净利率为15.94%，同比增加了38.87个百分点。这表明公司在提高产品附加值方面取得了进展，同时有效控制了成本。

费用控制

公司在费用控制方面表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计为7859.7万元，占营收比例为13.22%，同比下降了18.19%。特别是财务费用的大幅下降（-402.9%），主要由于汇率变动的影响。

现金流与资产负债

尽管公司在盈利方面表现出色，但现金流状况值得关注。每股经营性现金流为0.26元，同比下降了36.95%。此外，经营活动产生的现金流量净额也下降了36.6%，主要原因是期末未到期应收账款增加以及采购付款增加。

应收账款

应收账款总额为2.44亿元，同比增长4.93%。值得注意的是，应收账款与利润的比例高达197.47%，这可能对公司未来的现金流产生一定压力。

主营业务分析

从主营业务构成来看，金属软管业务贡献了最大的收入份额，达到51.27%，收入为3.05亿元，毛利率为26.34%。传感器及数字信息控制设备业务收入为1.96亿元，占比32.91%，毛利率高达56.54%，成为公司利润的主要来源之一。气门嘴及其他轮胎用品业务收入为9009.59万元，占比15.15%，毛利率为20.50%。

地区分布

公司业务主要集中在境外市场，境外收入为4.91亿元，占比82.62%，毛利率为37.97%。境内收入为1.03亿元，占比17.38%，毛利率为22.68%。

发展前景

公司作为传感器及数字信息控制设备、商用车解耦管路系统、气门嘴及其他轮胎用品的专业制造商，在政策支持和技术研发的双重推动下，未来有望继续受益于TPMS强制安装标准、国六排放实施及欧7标准推进等政策红利。然而，公司需要密切关注现金流管理和应收账款的回收，以确保稳健的财务状况。

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